一、DeepSeek-V4上线并开源，百万上下文与Agent能力升级推升推理算力需求
本周AI产业链值得关注的变化，在于DeepSeek-V4发布进一步强化了长上下文、Agent和复杂推理方向。4月24日，DeepSeek-V4预览版本正式上线并同步开源，模型上下文处理长度由128K扩展至1M，支持百万字超长上下文，同时输出长度最大为384K tokens；本次DeepSeek-V4首次增加KV Cache滑窗和压缩算法，以减少Attention计算和访存开销，并通过模型架构创新更好支持Agent和Coding场景。
我们认为，DeepSeek-V4的发布说明国内开源大模型仍在快速迭代，且模型竞争重点正在从通用对话能力，进一步转向长上下文处理、代码生成、工具调用和多步骤任务执行。随着办公Agent、代码Agent、企业知识库和具身Agent等场景扩张，推理侧Token消耗、调用次数和并发压力有望持续提升。
二、昇腾超节点全面支持DeepSeek-V4，国产算力从模型适配走向规模化推理验证
DeepSeek-V4发布后，华为昇腾超节点的同步适配成为本周国产算力主线。华为官微发文称，昇腾一直同步支持DeepSeek系列模型，本次通过双方芯模技术紧密协同，实现昇腾超节点全系列产品支持DeepSeek V4系列模型。昇腾950通过融合kernel和多流并行技术降低Attention计算和访存开销，并结合多种量化算法，实现高吞吐、低时延的DeepSeek V4模型推理部署；昇腾A3超节点系列产品也全面适配，并提供基于昇腾A3超节点的训练参考实现。
我们认为，这说明国产算力适配已经从“模型能否运行”，进入“长上下文、低时延、高吞吐、可微调”的工程化验证阶段。对DeepSeek-V4这类长上下文和Agent模型而言，推理系统面临的压力不只是单卡算力，还包括显存容量、KV Cache管理、跨卡通信、请求调度和长序列Attention开销。昇腾超节点通过高速互联、统一调度和软硬件协同，有望提升复杂模型在企业级和云端推理场景中的可部署性。
另外，寒武纪、摩尔线程及FlagOS同步适配，国产AI芯片生态协同继续加快。除华为昇腾外，寒武纪、摩尔线程等国产AI芯片生态也在本周同步适配DeepSeek-V4。寒武纪已基于vLLM推理框架完成对285B DeepSeek-V4-Flash和1.6T DeepSeek-V4-Pro的Day 0适配，适配代码已开源到GitHub社区；摩尔线程携手智源FlagOS，为旗舰级AI训推一体全功能GPU MTT S5000完成DeepSeek-V4-Flash模型Day-0适配。FlagOS方面，众智FlagOS已完成DeepSeek-V4-Flash在8款以上AI芯片上的全量适配与推理部署，并正在推进DeepSeek-V4-Pro在多个芯片上的迁移适配。
我们认为，DeepSeek-V4并非只带动单一硬件厂商，而是在推动国产AI芯片、开源推理框架和模型服务之间形成更广泛协同。国产算力建设正在从单点硬件替代，进一步走向“模型发布—芯片适配—推理框架优化—云端服务—行业应用”的协同链条。
受益标的：
国产芯片：寒武纪，海光信息，摩尔线程，沐曦股份；
国产算力产业链：盛科通信，华丰科技，航天电器，杰华特，意华股份，网宿科技，光环新网，优刻得，首都在线，利通电子，神州数码，烽火通信，浪潮信息，华勤技术；
核心技术水平升级不及预期的风险，AI伦理风险，政策推进不及预期的风险，中美贸易摩擦升级的风险。
1.DeepSeek-V4发布强化国产算力适配，昇腾超节点支撑大模型推理落地一、DeepSeek-V4上线并开源，百万上下文与Agent能力升级推升推理算力需求本周AI产业链值得关注的变化，在于DeepSeek-V4发布进一步强化了长上下文、Agent和复杂推理方向。4月24日，DeepSeek-V4预览版本正式上线并同步开源，模型上下文处理长度由128K扩展至1M，支持百万字超长上下文，同时输出长度最大为384K tokens；本次DeepSeek-V4首次增加KV Cache滑窗和压缩算法，以减少Attention计算和访存开销，并通过模型架构创新更好支持Agent和Coding场景。DeepSeek-V4系列分为DeepSeek-V4-Pro和DeepSeek-V4-Flash两个版本，其中V4-Pro参数规模为1.6T，激活参数为49B；V4-Flash参数规模为284B，激活参数为13B，两个版本均支持“非思考模式”与“思考模式”。我们认为，DeepSeek-V4的发布说明国内开源大模型仍在快速迭代，且竞争重点正在从通用对话能力，进一步转向长上下文处理、代码生成、工具调用和多步骤任务执行。百万上下文、Agentic Coding和低成本API共同指向一个变化：大模型后续竞争不只是模型参数和单项评测成绩，更是“模型能力+推理效率+部署成本”的综合竞争。随着办公Agent、代码Agent、企业知识库和具身Agent等场景扩张，推理侧Token消耗、调用次数和并发压力有望持续提升。二、昇腾超节点全面支持DeepSeek-V4，国产算力生态从模型适配走向规模化推理验证DeepSeek-V4发布后，华为昇腾超节点的同步适配成为本周国产算力主线。华为官微发文称，昇腾一直同步支持DeepSeek系列模型，本次通过双方芯模技术紧密协同，实现昇腾超节点全系列产品支持DeepSeek V4系列模型。昇腾950通过融合kernel和多流并行技术降低Attention计算和访存开销，并结合多种量化算法，实现高吞吐、低时延的DeepSeek V4模型推理部署；昇腾A3超节点系列产品也全面适配，并提供了基于昇腾A3超节点的训练参考实现。从推理性能看，基于DeepSeek V4-Pro模型，在8K输入场景下，昇腾950超节点可实现TPOT约20ms时单卡Decode吞吐4700TPS；DeepSeek V4-Flash模型在8K长序列输入场景下可实现TPOT约10ms时单卡Decode吞吐1600TPS；基于昇腾A3 64卡超节点结合大EP模式部署，DeepSeek V4-Flash模型在8K/1K输入输出场景下，基于vLLM推理引擎可实现2000+TPS的单卡Decode吞吐。我们认为，这说明国产算力适配已经从“模型能否运行”，进入“长上下文、低时延、高吞吐、可微调”的工程化验证阶段。DeepSeek-V4价格变化也体现出推理成本对算力基础设施的依赖。DeepSeek官方API页面说明，受限于高端算力，目前V4-Pro服务吞吐仍有限，预计下半年昇腾950超节点批量上市后，Pro价格会大幅下调。我们认为，超节点的产业意义在于提升集群级效率。对DeepSeek-V4这类长上下文和Agent模型而言，推理系统面临的压力不只是单卡算力，还包括显存容量、KV Cache管理、跨卡通信、请求调度和长序列Attention开销。昇腾超节点通过高速互联、统一调度和软硬件协同，有望缓解单卡性能、显存和带宽约束，提升复杂模型在企业级和云端推理场景中的可部署性。寒武纪、摩尔线程及FlagOS同步适配，国产AI芯片生态协同继续加快，除华为昇腾外，寒武纪、摩尔线程等国产AI芯片生态也在本周同步适配DeepSeek-V4。寒武纪4月24日宣布，已基于vLLM推理框架完成对285B DeepSeek-V4-Flash和1.6T DeepSeek-V4-Pro的Day 0适配，模型发布当日即可实现稳定运行，适配代码已开源到GitHub社区。针对DeepSeek-V4的新结构，寒武纪通过自研高性能融合算子库Torch-MLU-Ops，对Compressor、mHC等模块进行专项加速，并在vLLM中支持TP/PP/SP/DP/EP 5D混合并行、通信计算并行、低精度量化以及PD分离部署等优化技术。 摩尔线程方面，摩尔线程携手智源FlagOS，为旗舰级AI训推一体全功能GPU MTT S5000完成DeepSeek-V4-Flash模型Day-0适配。DeepSeek-V4模型首次采用“FP4+FP8”混合精度策略，而摩尔线程凭借原生FP8支持能力，可更高效承载DeepSeek-V4的前沿精度设计。FlagOS方面，众智FlagOS已完成DeepSeek-V4-Flash在8款以上AI芯片上的全量适配与推理部署，并正在推进DeepSeek-V4-Pro在多个芯片上的迁移适配。我们认为，这说明DeepSeek-V4并非只带动单一硬件厂商，而是在推动国产AI芯片、开源推理框架和模型服务之间形成更广泛的协同。 综合来看，本周DeepSeek-V4发布后，华为昇腾、寒武纪、摩尔线程、FlagOS及华为云MaaS等生态均围绕模型适配、推理部署、算子优化和云端服务推进相关工作。我们认为，国产算力建设正在从单点硬件替代，进一步走向“模型发布—芯片适配—推理框架优化—云端服务—行业应用”的协同链条。后续国产算力竞争将更加依赖超节点架构、推理框架、软件生态、模型适配速度和单位Token成本。国产算力产业链：盛科通信，华丰科技，航天电器，杰华特，意华股份，网宿科技，光环新网，优刻得，首都在线，利通电子，神州数码，烽火通信，浪潮信息，华勤技术；2.DeepSeek-V4发布强化国产算力适配，昇腾超节点支撑大模型推理落地2.1DeepSeek-V4上线并开源,百万上下文与Agent能力升级推升推理算力需求4月24日，DeepSeek-V4预览版本正式上线并同步开源，模型上下文处理长度由原有的128K显著扩展至1M，支持百万字超长上下文，同时输出长度最大为384K tokens；本次DeepSeek-V4首次增加KV Cache滑窗和压缩算法，以减少Attention计算和访存开销，并通过模型架构创新更好支持Agent和Coding场景。百万上下文成标配，DeepSeek-V4模型按大小分为两个版本：DeepSeek-V4-Pro和DeepSeek-V4-Flash。其中，DeepSeek-V4-Pro参数规模为1.6T，激活参数为49B；DeepSeek-V4-Flash参数规模为284B，激活参数为13B；两个版本均同时支持“非思考模式”与“思考模式”，并均具备百万字超长上下文能力。我们认为，DeepSeek-V4的发布说明国内大模型能力迭代仍在继续，且模型竞争重点正在从通用对话能力，进一步转向长上下文处理、代码生成、工具调用和多步骤任务执行。从模型机制看，DeepSeek-V4系列采用DSA稀疏注意力机制，在token维度进行压缩，使1M（一百万token）超长上下文成为标配，并降低长文本处理对计算和显存的需求，为复杂长程任务提供支撑。我们认为，百万级上下文能力有望拓展企业知识库、代码仓库分析、长文档处理和复杂Agent任务的应用边界，但也会同步提高后端推理系统在显存管理、访存效率、并发调度和单位Token成本上的要求。从Agent能力看，DeepSeek-V4-Pro相比前代模型Agent能力有所增强，在Agentic Coding评测中，V4-Pro已达到当前开源模型最佳水平，并在其他Agent相关评测中同样表现优异。据评测反馈使用体验优于Sonnet 4.5，交付质量接近Opus4.6非思考模式，但仍与Opus4.6思考模式存在一定差距。DeepSeek-V4-Pro在世界知识测评中，大幅领先其他开源模型，仅稍逊于顶尖闭源模型Gemini-Pro-3.1。在数学、STEM、竞赛型代码的测评中，DeepSeek-V4-Pro超越当前所有已公开评测的开源模型，取得了比肩世界顶级闭源模型的成绩。我们认为，Agent和Coding能力的提升，将推动大模型从“回答问题”进一步走向“执行任务”，进而带动推理侧Token消耗、调用次数和并发压力提升。应用侧看，Agent能力也正在从模型评测走向具体场景落地。据IT之家报道，阿里千问上线“表格Agent”，支持用户在对话中直接生成、编辑Excel文件，用户可要求千问检索信息后生成表格，也可将多轮对话内容整理为表格，或基于图片、文件生成，系统通常可在1—2分钟内输出可下载的Excel文件，并支持通过自然语言修改。我们认为，表格Agent体现出AI应用正从“输出文本答案”向“交付可编辑文件”延伸，这类任务通常涉及信息检索、任务规划、代码执行、文件生成与多轮修改，对模型长上下文、工具调用和推理稳定性提出更高要求。从成本分层看，DeepSeek-V4-Flash模型参数下降至284B，推理成本进一步降低，模型参数和激活更小。相比DeepSeek-V4-Pro，DeepSeek-V4-Flash在世界知识储备方面稍逊一筹，但展现出了接近的推理能力。而由于模型参数和激活更小，相较之下V4-Flash能够提供更加快捷、经济的API服务。在Agent测评中，DeepSeek-V4-Flash在简单任务上与DeepSeek-V4-Pro旗鼓相当，但在高难度任务上仍有差距。
我们认为，Pro版本更适合复杂推理、Agent和高质量代码生成，Flash版本更适合高频调用、成本敏感和低时延场景，模型分层有助于提升大模型在企业侧和开发者侧的渗透率。
结构创新和超高上下文效率，DeepSeek-V4 开创了一种全新的注意力机制，在 token 维度进行压缩，结合 DSA 稀疏注意力（DeepSeek Sparse Attention），实现了全球领先的长上下文能力，并且相比于传统方法大幅降低了对计算和显存的需求。从现在开始，1M（一百万）上下文将是 DeepSeek 所有官方服务的标配。
我们认为，整体来看，DeepSeek-V4的发布说明国内开源大模型仍在快速迭代，且能力升级方向正在与推理基础设施深度绑定；百万上下文、Agent、Coding和低成本API共同指向一个变化：大模型后续竞争不只是模型参数和单项评测成绩，更是“模型能力+推理效率+部署成本”的综合竞争。随着模型调用从试用走向高频生产，推理侧算力需求有望继续向AI芯片、服务器整机、云服务平台和数据中心配套环节传导。
另外，Agent 能力专项优化，DeepSeek-V4 针对 Claude Code 、OpenClaw、OpenCode、CodeBuddy 等主流的 Agent 产品进行了适配和优化，在代码任务、文档生成任务等方面表现均有提升。
2.2昇腾超节点全面支持DeepSeek-V4，国产算力生态从模型适配走向规模化推理验证DeepSeek-V4发布后，华为昇腾超节点的同步适配成为本周国产算力主线。华为官微发文称，昇腾一直同步支持DeepSeek系列模型，本次通过双方芯模技术紧密协同，实现昇腾超节点全系列产品支持DeepSeek V4系列模型。昇腾950通过融合kernel和多流并行技术降低Attention计算和访存开销，大幅提升推理性能，结合多种量化算法，实现了高吞吐、低时延的DeepSeek V4模型推理部署；昇腾A3超节点系列产品也全面适配，同时为便于用户快速微调，提供了基于昇腾A3超节点的训练参考实现。目前，华为昇腾超节点全系列产品已支持DeepSeek V4系列模型，实现DeepSeek V4-Pro 20ms和DeepSeek V4-Flash 10ms低时延推理。昇腾950、昇腾A3超节点对DeepSeek V4系列模型全面适配。同时为便于用户快速微调，提供了基于昇腾A3超节点的训练参考实现。从推理性能来看，基于DeepSeekV4-Pro模型，在8K输入场景，昇腾950超节点可实现TPOT约20ms时单卡Decode吞吐4700TPS。DeepSeek V4-Flash模型，8K长序列输入场景下可实现TPOT约10ms时单卡Decode吞吐1600TPS。基于昇腾A3 64卡超节点结合大EP模式部署，DeepSeek V4-Flash模型，8K/1K输入输出场景，基于vLLM推理引擎可实现2000+TPS的单卡Decode吞吐。针对DeepSeek V4-Pro模型，昇腾A3同步支持推理部署，性能持续优化中。我们认为，这说明国产算力适配已经从“模型能否运行”，进入“长上下文、低时延、高吞吐、可微调”的工程化验证阶段。另外，超节点的产业意义在于提升集群级效率。对DeepSeek-V4这类长上下文和Agent模型而言，推理系统面临的压力不只是单卡算力，还包括显存容量、KV Cache管理、跨卡通信、请求调度和长序列Attention开销。DeepSeek-V4价格变化也体现出推理成本对算力基础设施的依赖。根据财联社报道，DeepSeek V4-Pro输入价格中，缓存命中为1元/百万tokens，缓存未命中为12元/百万tokens，输出为24元/百万tokens；DeepSeek V4-Flash输入价格中，缓存命中为0.2元/百万tokens，缓存未命中为1元/百万tokens，输出为2元/百万tokens。科创板日报还提到，DeepSeek官方API页面说明，受限于高端算力，目前V4-Pro服务吞吐仍有限，预计下半年昇腾950超节点批量上市后，Pro价格会大幅下调。我们认为，这一表述反映出推理价格与后端算力供给、集群吞吐和资源利用率高度相关；若昇腾950超节点批量部署后提升推理吞吐，单位Token成本有望进一步下降，从而推动复杂Agent和企业级应用的调用门槛降低。除华为昇腾外，寒武纪也在本周完成DeepSeek-V4适配。据IT之家报道，寒武纪4月24日宣布，已基于vLLM推理框架完成对深度求索最新开源模型285B DeepSeek-V4-Flash和1.6T DeepSeek-V4-Pro的Day 0适配，模型发布当日即可实现稳定运行，适配代码已开源到GitHub社区。针对 DeepSeek-V4 的新结构，寒武纪通过自研高性能融合算子库 Torch-MLU-Ops，对 Compressor、mHC 等模块进行专项加速；利用 BangC 高性能编程语言，编写稀疏 / 压缩 Attention、GroupGemm 等热点算子的极致优化 Kernel，充分释放硬件底层性能。在推理框架优化层面，寒武纪在 vLLM 中全面支持 TP / PP / SP/DP/EP 5D 混合并行、通信计算并行、低精度量化以及 PD 分离部署等优化技术，通过策略优化，在满足延时约束下达到最佳的词元吞吐能力，显著提升端到端推理效率。我们认为，寒武纪的Day 0适配说明国产AI芯片生态的响应速度正在提升。大模型发布节奏加快后，芯片厂商若不能快速完成框架适配、算子优化和代码开源，就较难承接开发者和企业侧的模型部署需求。摩尔线程也在DeepSeek-V4适配上同步推进。据新浪科技报道，摩尔线程携手智源FlagOS，为旗舰级AI训推一体全功能GPU MTT S5000完成DeepSeek-V4-Flash模型Day-0适配；我们认为，摩尔线程的适配进一步说明国产AI芯片竞争正从单点硬件参数，转向模型适配速度、框架兼容性、算子优化能力和生态协同效率。根据新浪财经报道，DeepSeek-V4模型首次采用“FP4+FP8”混合精度策略，而国内当前主流AI芯片仍普遍以BF16为主；摩尔线程凭借原生FP8支持能力，可更高效承载DeepSeek-V4的前沿精度设计。MTT S5000 GPU内置硬件级FP8 Tensor Core加速单元，相比传统BF16/FP16可将数据位宽直接减半，显存带宽压力降低50%，理论计算吞吐量实现翻倍；FlagOS团队为DeepSeek-V4模型进行FP8量化，并将适配重点放在FP8算子与Sparse Attention算子。在“编译优化”与“自动调优”两大方向取得重大突破。我们认为，混合精度、稀疏注意力和MoE架构将进一步放大软硬件协同的重要性。除单一芯片厂商外，开源推理系统层面的多芯片适配也在同步推进。据经济观察网消息，智源研究院牵头研发的众智FlagOS已完成DeepSeek-V4-Flash在8款以上AI芯片上的全量适配与推理部署，包括海光、沐曦、华为昇腾、摩尔线程、昆仑芯、平头哥真武、天数、英伟达等芯片，同时正在推进DeepSeek-V4-Pro模型在多个芯片上的迁移适配。我们认为，FlagOS多芯片适配说明DeepSeek-V4并非只带动单一硬件厂商，而是在推动国产AI芯片、开源推理框架和模型服务之间形成更广泛的协同。多芯片适配的核心价值在于降低模型迁移和推理部署门槛。随着DeepSeek-V4这类MoE、长上下文、混合精度模型发布，单一芯片厂商仅提供硬件产品已经不足以支撑生态扩张，推理框架、算子库、编译优化、量化工具和部署方案的重要性同步提升。若FlagOS等开源系统能够提升“一次开发、多芯运行”的能力，国产算力生态有望从硬件可用进一步走向开发者可用、工程可用和规模部署可用。华为云侧也在推动DeepSeek-V4模型服务化。据财闻网报道，DeepSeek-V4模型正式发布并开源后，华为云首发适配；华为云MaaS模型即服务平台已为开发者提供免部署、一键调用DeepSeek-V4-Flash API的Tokens服务。我们认为，MaaS模式降低了企业和开发者使用前沿模型的部署门槛，使国产算力从芯片适配进一步走向API服务、模型调用和行业应用落地。
我们认为，综合来看，本周DeepSeek-V4发布后，华为昇腾、寒武纪、摩尔线程、FlagOS等国产算力相关生态均围绕模型适配、推理部署、算子优化和云端服务推进相关工作。我们认为，这说明国产算力建设正在从单点硬件替代，进一步走向“模型发布—芯片适配—推理框架优化—云端服务—行业应用”的协同链条。相较于只关注单卡算力，后续国产算力竞争将更加依赖超节点架构、推理框架、软件生态、模型适配速度和单位Token成本。
我们预计，随着百万上下文、Agentic Coding、办公Agent和具身Agent等场景扩张，推理侧算力需求有望持续提升，并向AI芯片、服务器整机、超节点集群、高速互连、交换设备、PCB、电源、液冷和存储等环节传导。后续建议重点跟踪三类指标：一是DeepSeek-V4及后续模型的API调用价格和吞吐变化；二是昇腾950超节点、昇腾A3、寒武纪、摩尔线程等国产算力平台的适配进度；三是Agent类应用在办公、代码、机器人和行业场景中的使用频率变化。
受益标的：
国产芯片：寒武纪，海光信息，摩尔线程，沐曦股份；
国产算力产业链：盛科通信，华丰科技，航天电器，杰华特，意华股份，网宿科技，光环新网，优刻得，首都在线，利通电子，神州数码，烽火通信，浪潮信息，华勤技术；
3. 本周行情回顾
3.1 行业周涨跌及成交情况
本周市场整体表现分化，计算机位列第16位。本周沪深300指数上涨0.86%，申万计算机行业周跌幅0.27%，低于指数1.13个pct，在申万一级行业中排名第16位。2026年初至今申万计算机行业在申万一级31个行业中排名第20名，低于指数3.89个百分点。年初至今申万计算机行业累计下降0.88%，在申万一级31个行业中排名第20位，沪深300上涨3.01%，低于指数3.89个百分点。3.2 个股周涨跌、成交及换手情况本周计算机板块整体微跌，整体交投仍较活跃。321只个股中，79只个股上涨，218只个股下跌，24只个股持平。上涨股票数占比24.61%，下跌股票数占比67.91%。行业涨幅前五的公司分别为：皖通科技, 品高股份, 佳华科技, 杰创智能, 浩云科技。跌幅前五的公司分别为：ST国华, 品茗股份, 信安世纪, 真视通, 网达软件。从周成交额的角度来看，浪潮信息、德明利、紫光股份、拓维信息、中科曙光位列前五。从周换手率的角度来看，盛视科技、真视通、东方国信、华胜天成、铜牛信息位列前五。本周板块整体微跌的情况下，我们的8只核心推荐标的涨跌互现。其中涨幅最大的为中科创达，涨幅4.45%，跌幅最大的为朗新科技，跌幅为8.99%。从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）从2018年低点37.60倍升至81.02倍，高于2010-2026年历史均值62.02倍，行业估值高于历史中枢水平。2025年公司营收5.91亿元，同比增长7.09%；净利润3,732.16万元，同比大增28.04%；经营活动现金流净额1.29亿元，同比飙升1,298.28%，资产规模达14.66亿元。2025年度，公司实现营业收入16,895.41万元，归属于上市公司股东的净利润-5,830.04万元，公司营业收入下降，利润亏损。合并报表未分配利润为-265,819,796.38元，母公司未分配利润为-211,104,081.50元。全年公司实现营收20.56亿元，同比增长4.52%，归母净利润6679.23万元，同比下降7.45%，但扣非净利润增长167.51%至1781.13万元，显示主营修复好于表观利润。报告期内，公司实现营业收入23.74亿元，同比增长17.11%。营业总成本23.77亿元，同比增加19.92%。归母净利润2219.75万元，同比大幅减少60.35%，归母净利率为0.09%。报告期内，公司实现营业收入9.72亿元，同比下降14.29%，毛利率为7.92%。归属于母公司股东的净利润达到2亿元，同比增长20.84%，归母净利率为20.74%；扣除非经常性损益后的净利润为1.26亿元，同比下降28.79%。报告期内，公司实现营业收入7.18亿元，同比增长7.05%，毛利率为12.36%。归母净利润为8540.24万元，同比下降31.30%，归母净利率为11.93%；扣非净利润为7673.61万元，同比下降27.59%，显示主营业务盈利能力有所下滑，但降幅小于归母净利润，表明非经常性损益对利润影响较大。报告期内，公司实现营业收入1.49亿元，同比下降18.45%。毛利率为-38.53%，归母净利润为-1.7亿元，同比增长37.15%，归母净利率为-113.13%；扣非归母净利润为-1.69亿元，同比增长36.37%，显示主营业务盈利能力持续承压。报告期内，公司实现营业收入10.74亿元，同比减少20.42%，毛利率为6.64%。归母净利润为-1334.69万元，同比增加83.62%，归母净利率为-1.24%；扣非归母净利润为-1502.69万元，同比增加83.63%，主营业务亏损有所收窄。尽管营业收入下滑，但利润指标同比改善，可能与成本控制及财务费用下降有关，如财务费用同比减少31.52%，利息费用同比减少28.16%。报告期内，公司实现营业收入9.91亿元，同比增长7.15%，毛利率为12.79%。尽管营业收入保持增长，但盈利能力仍面临较大压力，归属母公司股东的净利润为-3.79亿元，同比增长0.10%，归母净利率为-3.83%；扣除非经常性损益后的净利润为-3.02亿元，同比增长7.80%，显示主营业务盈利能力尚未明显改善。报告期内，公司实现营业收入18.63亿元，同比增长15.71%，毛利率为4.77%。盈利能力显著提升，归属母公司股东的净利润达到6084.36万元，同比增长151.57%，归母净利率为3.27%；扣除非经常性损益后的净利润为6009.94万元，同比增长151.72%，显示主营业务盈利增长强劲。报告期内，公司实现营业收入2.45亿元，同比下降20.91%。毛利率为-39.73%，盈利能力显著恶化。归母净利润为-1.38亿元，同比下降115.97%，归母净利率为-56.20%；扣非净利润为-1.37亿元，同比下降111.40%，显示主营业务亏损扩大。每股基本收益为-0.57元，同比下降119.23%，反映出公司整体盈利水平大幅下滑。报告期内，公司实现营业收入11.12亿元，同比减少43.13%，毛利率为-18.77%。盈利能力大幅下滑，归属母公司股东的净利润为-4.16亿元，同比减少604.79%，归母净利率为-37.39%；扣除非经常性损益后的净利润为-4.1亿元，同比减少25795.11%，显示主营业务亏损扩大。报告期内，公司实现营业收入4.26亿元，同比减少9.97%，毛利率为2.64%。盈利能力明显下降，归属母公司股东的净利润达到1016.5万元，同比减少71.12%，归母净利率达2.39%；扣除非经常性损益后的净利润为1020.06万元，同比减少32.6%，显示主营业务盈利增长乏力。报告期内，公司实现营业收入2.47亿元，同比增长14.35%，毛利率为34.64%。盈利能力有所改善，归属母公司股东的净利润为-1263.11万元，同比增长41.66%，归母净利率为-0.51%；扣除非经常性损益后的净利润为-1968.5万元，同比增长41.3%，显示主营业务仍面临盈利压力。报告期内，公司实现营业收入35.1亿元，同比增长7.04%，毛利率为21.81%。尽管营业收入保持增长，但归母净利润出现小幅下滑，归属母公司股东的净利润达到5.88亿元，同比下降0.89%，归母净利率为16.76%；扣除非经常性损益后的净利润为5.58亿元，同比下降3.09%，显示主营业务盈利能力有所减弱。非经常性损益为2990.4万元，同比大幅增加72.20%，对归母净利润形成一定支撑。每股收益为6.47元，同比下降1.52%，反映公司每股盈利水平略有下降。报告期内，公司实现营业收入68.48亿元，同比增长23.59%，毛利率为12.60%。盈利能力显著提升，归属母公司股东的净利润达到1亿元，同比增长118.21%，归母净利率达1.46%；扣除非经常性损益后的净利润为3143.49万元，同比增长105.08%，显示主营业务盈利增长强劲。第一季度财务数据显示，公司实现营业收入26.44亿元，同比增长4.17%；利润总额为4.28亿元，同比下降14.12%，归属于上市公司股东的净利润为3.81亿元，同比减少14.25%，扣除非经常性损益后的净利润为3.77亿元，同比下降10.59%。【道通科技】：2026年第一季度业绩预告的自愿性披露公告公司预计一季度实现营收12.8亿至13.05亿元，同比增长17.03%至19.31%；归母净利润预计1.9亿至2.1亿元，同比大致持平到小幅波动。公告指出，增长主要来自公司围绕“AI智能化”推进数智车辆诊断、智慧充电和具身智能集群等业务，若剔除汇兑影响，扣非后利润增速更高，但汇率波动带来了较多汇兑损失。公司一季度实现营业收入7516.18万元，同比增长6.44%；归母净利润为-2489.63万元，虽然仍处于亏损，但较上年同期亏损收窄16.36%，基本每股收益也同比改善。报告同时显示，公司研发投入3863.32万元、占营收比重51.40%，期末总资产14.64亿元，归母净资产12.60亿元，整体体现出收入小幅增长、亏损收窄，但经营活动现金流仍为净流出。2026年一季度，公司实现营收1.22亿元，同比下降7.32%；归母净利润1028.97万元，同比增长32.62%，但扣非净利润仅369.05万元，同比下降41.82%。整体看，公司表面利润改善主要受公允价值变动、政府补助等非经常性收益拉动，主营盈利仍有压力，不过销售回款增加、经营性现金流明显改善，季度经营质量较上年同期有所修复。2026年一季度，公司实现营收1.47亿元，同比增长17.30%，归母净亏损3830.45万元，较上年同期有所收窄。报告期内，境内商业市场增长较好，三维CAD推广、渠道体系建设和“CAD+”战略推动了订阅及维保收入增长，海外业务保持平稳，教育业务和北京博超也逐步企稳。2026年一季度，公司实现营收1.07亿元，同比下降41.44%，归母净利润亏损2789.72万元，而上年同期盈利1922.44万元，业绩明显承压。公司下滑主要因智能终端产品收入减少，同时研发投入增加、利息收入下降、坏账计提上升，导致利润和经营现金流同步走弱，反映出主营业务景气度和盈利能力短期面临较大压力。2026年一季度，公司实现营收1.92亿元，同比增长45.06%，但归母净亏损扩大至2884.47万元。也就是说，公司收入端增长较快，但研发费用、管理费用、财务费用及合同资产减值计提显著上升，叠加经营活动现金流净流出扩大，导致“增收不增利”特征突出；同时，公司定增事项已获深交所受理，后续仍需监管审核通过。2026年一季度，公司实现营收6541.46万元，同比下降47.65%，归母净亏损7740.69万元，同比大幅恶化。业绩承压的核心原因是集成项目减少、部分项目验收延后，以及客户投入推迟和规模缩减，导致收入确认明显不足。2026年一季度，公司实现营收2.38亿元，同比增长25.34%，归母净亏损2606.57万元，较上年同期明显收窄，整体经营表现有所改善。报告期内，公司收入增长带动毛利改善，研发费用同比下降，政府补助和软件退税增加，对利润形成支撑。2026年一季度，公司实现营收4503.50万元，同比下降17.92%，但归母净亏损收窄至555.09万元，经营活动现金流净额转为1875.28万元，较上年同期明显改善。整体来看，公司虽然收入承压，但通过费用控制、信用减值损失下降和采购现金支出减少，盈利与现金流均有所修复，同时短期借款大幅下降，财务结构也更稳健。2026年一季度，公司实现营收1835.00万元，同比下降16.19%，归母净亏损786.98万元，较上年同期继续扩大，主要因为验收交付项目减少，收入和毛利下滑；同时经营性现金流净流出扩大，反映回款与费用支付节奏偏弱。研发投入同比下降37.57%，说明公司在控制投入，但短期经营压力仍然较大。2026年一季度，公司实现营收2.34亿元，同比下降24.18%，归母净利润1975.74万元，同比下降37.21%，但仍保持盈利。报告期内项目竣工验收减少拖累收入，同时公司加大研发投入、政府补助增加，对利润形成一定支撑；经营活动现金流虽仍为净流出，但较上年同期有所改善，整体呈现“收入承压、盈利尚稳”的状态。2026年一季度，公司实现营收3.97亿元，同比增长15.21%，归母净利润1403.09万元，同比增长165.26%，但扣非净利润仅152.67万元，同比下降68.01%。这意味着利润高增长主要来自政府补助等非经常性收益，主营盈利质量偏弱。2026年一季度，公司实现营收4.88亿元，同比增长8.67%，归母净利润3127.62万元，同比增长26.39%，扣非净利润同比增长33.28%，表现较为扎实。公司业绩增长主要来自数智财税业务持续扩张和经营效率提升，显示主营改善较明确。2026年一季度，公司实现营收1.50亿元，同比增长5.34%，归母净利润4644.29万元，同比增长117.79%，扣非净利润同比增长130.50%，利润弹性非常突出。增长主要源于收入增加、毛利率提升、期间费用下降以及投资收益增厚，说明公司本季度不仅收入端平稳，盈利质量也明显改善。2026年一季度，公司实现营收1.80亿元，同比增长8.74%，归母净利润5274.09万元，同比增长10.84%，扣非后净利润也保持近10%的增长，整体经营延续稳健。增长主要受智慧交通运营管理系统和生态业务带动，毛利率提升、费用控制见效。2026年一季度，公司实现营收3885.21万元，同比大幅下降71.54%，归母净亏损295.01万元，经营活动现金流净流出也明显扩大，业绩压力较大。核心原因是本期验收项目较上年同期减少，导致收入确认不足。公司2026年第一季度营业收入为186.59亿元，较上年同期增长14.44%。归属于上市公司股东的净利润为5.03亿元，同比增长7.28%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.49亿元，同比增长19.57%。公司2026年第一季度营业收入为8925.64万元，较上年同期下降19.67%。归属于上市公司股东的净利润为675.57万元，同比下降28.09%。公司2026年第一季度营业收入为1313.94亿元，同比下降2.32%。利润总额为93.24亿元，同比下降17.62%。归属于上市公司股东的净利润为73.50亿元，同比下降17.08%。公司2026年第一季度营业收入为1.48亿元，同比下降11.03%。归属于上市公司股东的净利润为303.52万元，同比下滑42.55%，扣除非经常性损益后净利润为129.30万元，同比大幅下降72.48%。公司2026年第一季度营业收入为14.49亿元，同比增长2.76%。利润总额为5582.33万元，同比增长6.00%。归属于上市公司股东的净利润为4455.11万元，同比增长5.77%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4259.96万元，同比增长10.09%。公司2026年第一季度营业收入为462,282,271.34元，较上年同期521,247,483.83元下降11.31%。归属于上市公司股东的净利润为-48,954,771.57元，较上年同期的-95,195,955.45元亏损有所收窄。经营活动产生的现金流量净额为-342,715,766.82元，较上年同期的-20,379,854.65元大幅下降。公司2026年第一季度营业收入为151,828,225.72元，同比增长4.67%。归属于上市公司股东的净利润为22,609,446.55元，同比增长36.14%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为20,914,233.16元，同比增长39.47%。基本每股收益和稀释每股收益均为0.17元/股，同比增长21.43%。公司2026年第一季度营业收入为156,510,334.43元，较上年同期的193,066,083.19元下降18.93%。归属于上市公司股东的净利润为3,918,257.33元，较上年同期的42,306,604.68元下降90.74%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3,561,989.90元，较上年同期的37,159,655.23元下降90.41%。公司2026年第一季度营业收入为111,568.04万元，较上年同期下降9.66%。归属于上市公司股东的净利润为12,074.61万元，同比下降37.06%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8,047.57万元，同比下降46.38%。公司营业收入为99,327,370.61元，同比增长14.78%。归属于上市公司股东的净利润为-25,067,451.81元，同比亏损减少45.19%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-25,661,666.80元，同比亏损减少44.20%。公司营业收入：95,535,510.00元，同比增长1.89%；利润总额：10,295,309.24元，同比增长81.38%；归属于上市公司股东的净利润：10,705,786.77元，同比增长91.10%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润：2,390,137.16元，同比增长3.30%。2026年第一季度利润总额为-35,804,182.94元，同比亏损减少。扣除非经常性损益的净利润为-36,857,574.68元，同比亏损减少。经营活动产生的现金流量净额为-157,459,771.01元，同比减少。基本每股收益为-0.1913元/股，同比改善。稀释每股收益为-0.1913元/股，同比改善。公司2026年第一季度营业收入为410,656,134.83元，同比增长59.09%。利润总额为163,336,955.93元，同比增长57.55%。归属于上市公司股东的净利润为151,414,135.57元，同比增长54.25%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润150,378,226.99元，同比增长57.27%。公司营业收入：2026年第一季度为25,088,901.73元，同比下降4.46%。归属于上市公司股东的净利润：2026年第一季度为-9,288,146.93元，同比改善33.92%。经营活动产生的现金流量净额：2026年第一季度为-14,447,518.31元，同比改善42.78%。公司2026年第一季度营业收入为31.99亿元，较2025年同期的25.86亿元增长23.71%。利润总额为2.74亿，较2025年同期的2.32亿元增长18.12%。归属于上市公司股东的净利润为2.28亿元，较2025年同期的1.86亿元增长22.19%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.64亿元，较2025年同期的1.07亿元增长53.30%。公司2026年第一季度营业收入为87,430,856.00元，较上年同期的96,867,507.56元下降9.74%。归属于上市公司股东的净利润为11,098,237.71元，较上年同期的12,884,129.93元下降13.86%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为10,584,952.42元，较上年同期的12,548,892.40元下降15.65%。公司2026年第一季度营业收入为1,299,197,910.36元，同比增长18.78%。利润总额为236,475,615.15元，同比下降3.59%。归属于上市公司股东的净利润为194,649,405.31元，同比下降2.43%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为194,259,858.07元，同比下降1.25%。公司2026年第一季度营业收入为245,200,779.84元，同比增长22.17%。归属于上市公司股东的净利润为1,788,311.02元，同比增长126.62%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1,830,013.65元，同比增长76.38%。公司2026年第一季度营业收入为389,043,696.18元，较上年同期下降16.21%。归属于上市公司股东的净利润为12,789,261.41元，较上年同期下降42.14%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为11,431,237.01元，较上年同期下降46.81%。公司营业收入：2026年第一季度营业收入为22.12亿元，较上年同期增长2.89%。净利润：归属于上市公司股东的净利润为2.26亿元，同比下降5.96%。扣非净利润：扣除非经常性损益的净利润为2.07亿元，同比下降1.43%。2026年一季度，公司实现营业总收入25.39亿元，同比增长33.89%。归属于上市公司股东的净利润为2.81亿元，同比下降9.63%。存储芯片价格大幅上涨导致终端设备利润阶段性承压，影响金额约6,500万元，对支付终端毛利率影响幅度约6%。李亨生先生因工作调整原因，申请辞去公司第八届董事会董事职务，辞职后不再担任公司任何职务。李亨生先生向董事会确认其与董事会并无意见分歧，亦无其他因辞职而需知会股东的事宜。【科大讯飞】：科大讯飞股份有限公司向特定对象发行股票发行情况报告书本次发行价格为44.33元/股。本次发行股份数量为90,232,348股，本次发行募集资金总额为人民币3,999,999,986.84元，扣除不含税的发行费用人民币19,447,492.93元，发行人实际募集资金净额为人民币3,980,552,493.91元。本次公司于2026年1月12日召开了第四届董事会第八次会议，审议通过了《关于设立分公司的议案》，同意公司在成都市设立分公司。经营范围：一般项目：计算机系统服务；软件开发；软件销售；软件外包服务；大数据服务；数据处理和存储支持服务；信息系统运行维护服务；信息技术咨询服务。上海古鳌电子科技股份有限公司收到广东省广州市中级人民法院送达的案号为（2026）粤01民初669号的相关法律文书，依法判令上海古鳌电子科技股份有限公司向东方高圣科技有限公司返还东高（广东）科技发展有限公司6%的股权；依法判令上海古鳌电子科技股份有限公司向上海睦誉企业管理中心（有限合伙）返还东高（广东）科技发展有限公司43%的股权。【卫宁健康】：关于控股股东部分股份解除司法冻结的公告公司控股股东、实际控制人之一的周炜先生，其持有的31,770,000股公司股份（占其持股的18.00%，占公司总股本的1.44%）于2026年4月20日解除司法冻结。冻结原因为广东省茂名市电白区人民法院的罚金执行财产保全，周炜家属已代缴20万元罚金，法院因此解除冻结。阿里Qwen3.6-Max-Preview是阿里下一代旗舰模型的早期预览版，在智能体编程、世界知识和指令遵循方面相比Qwen3.6-Plus均有显著提升。它在六项主要编程基准上取得最高分——SWE-bench Pro、Terminal-Bench 2.0、SkillsBench、QwenClawBench、QwenWebBench和SciCode——相比前代有大幅进步。同时在知识和指令遵循方面表现优秀。阿里巴巴发布端到端语音识别大模型Fun-ASR1.5，无需预设语种标签，单一模型即可高精度识别30种语言。全新升级的1.5版本覆盖中文七大方言体系及二十余种地方口音，并强化古诗词诵读的专项识别，将应用场景拓宽至跨国企业、国际会议、多语直播、县域政务服务以及古诗词教育等。3、阿里HappyHorse将于4月27日开放测试阿里ATH宣布，HappyHorse-1.0将于4月27日通过阿里云百炼平台逐步开放API测试，首批邀测对象为企业级客户。阿里ATH方面透露，HappyHorse项目由ATH创新事业部主导，联合阿里平台技术、通义实验室及淘天技术等多个团队协同打造。4月底开放测试后，HappyHorse-1.0将于5月份正式发布商用。4、蚂蚁灵光App大升级：上线“灵光圈”，打造人人可用的Coding Agent灵光闪应用持续强化多智能体协作、全模态生成及移动端原生能力集成，成为首个支持用户用自然语言，在手机端创建、分发、使用、迭代AI应用的平台，真正实现了0代码、0部署、0门槛个性化创作。截至目前，灵光用户已创建超3000万个闪应用。5、核心骨干接连流失，DeepSeek首开融资或是无奈的“人才保卫战”DeepSeek正计划以超过100亿（约682亿人民币）美元的估值，开启至少3亿美元的新一轮融资。从DeepSeek-V2关键贡献者罗福莉投奔小米，到多模态核心阮翀转战元戎启行，再到OCR核心魏浩然被曝将入某大厂，核心大脑的持续出走，迫使DeepSeek引入外部资金，通过股权变现来锁死顶尖研究员。6、IDC：2030年全球人形机器人出货量预测突破51万台，年复合增长率近95%2025年，中国厂商人形机器人出货量预计占全球95%，以中国厂商引领的全球人形机器人市场迎来爆发，出货量超 1.8 万台。其中，以技术验证、展示交互为主的文娱表演、教育科研及导览导购等场景应用出货量占比超过 85%，工业制造、仓储物流场景也已开展一批试点探索。7、英特尔 Arc G3 系列掌机处理器预计 COMPUTEX 亮相，微星、壹号掌机将首批试水英特尔预计将在6月初的COMPUTEX2026台北国际电脑展上正式公布Arc G3与Arc G3Extreme这两款基于"Panther Lake H12Xe"版本的掌机处理器。这些处理器CPU部分为2P+8E+4LP-E，支持LPDDR5X-8533内存，默认TDP为25W，最大可达65W或80W。8、美光正式上线 24Gb GDDR7 内存，提供 32 / 28 Gbps 规格Micron(美光)官网显示，其已正式提供24Gb (3GB)容量版本的GDDR7显存(内存)，提供32Gbps和28Gbps两种规格。这意味着三大DRAM原厂的24Gb GDDR7均已正式推出。24Gb GDDR7意味着可在相同的位宽下实现更大的系统DRAM容量，提升模型参数或是渲染素材容纳规模，在AI和图形工作负载中带来更优秀的表现。9、macOS 27将彻底放弃英特尔支持，仅适配M1及更新自研芯片macOS 26 Tahoe将成为最后一个支持英特尔处理器的正式版操作系统。自下一代macOS 27起，系统将仅适配搭载苹果自研芯片的设备。这一调整意味着苹果已全面完成从英特尔平台向自研芯片的过渡，Mac产品线正式进入全系采用自研芯片的新阶段。算力基础设施已成为驱动人工智能发展的关键底座。截至3月底，我国智能算力规模达1882EFLOPS，已建成超70条算力大通道。下一步将有序建设算力基础设施，推进绿色算电协同、太空算力研究、“毫秒用算”网络，并探索“算力银行”“算力超市”等新模式。“自变量机器人”已经于三月底至四月初完成近20亿元B轮融资，领投方为小米战投和红杉中国。不久前，美团、阿里和字节分别在A轮、A+轮、A++轮领投或独投自变量机器人。截至目前，自变量已成为国内唯一一家同时被四家互联网大厂投资的具身智能企业。12、小米宣布上线PC版龙虾，Xiaomi miclaw正式开启PC、Mac、有屏音箱多终端封测小米宣布上线PC、Mac和有屏音箱版Xiaomi miclaw，并开启小范围封测。据了解，Xiaomi miclaw是基于小米MiMo大模型构建的AI交互测试产品，也是国内首款手机端AI智能体应用，于3月6日上线并开启小范围封测。国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2026年一季度工业和信息化发展情况。一季度，人工智能等新技术在电子、消费品行业应用加速拓展，无人机、AI眼镜等终端产品日益丰富，工业机器人、集成电路等产品产量同比分别增长33.2%、24.3%。14、亚马逊将再次投资AI初创公司Anthropic 金额远超此前两次亚马逊宣布深化与AI初创公司Anthropic的战略合作，本次先投资50亿美元，未来视商业里程碑最多再追加200亿美元。Anthropic将采购亚马逊5GW算力Trainium芯片，并承诺未来10年在AWS投入超1000亿美元，进一步绑定云计算与大模型生态。15、消息称贝索斯AI实验室“普罗米修斯”接近以380亿美元估值融资100亿美元亚马逊创始人贝索斯领投的AI实验室Project Prometheus（普罗米修斯）计划以380亿美元估值完成100亿美元融资，此轮投资方包括摩根大通、贝莱德等。该实验室此前已获62亿美元启动资金，正计划收购AI赋能的制造业企业以拓展业务边界。16、AI数据中心散热初创企业Phononic洽谈出售事宜 估值达15亿美元数据中心的持续旺盛需求，正辐射至一众知名度较低、为芯片服务器散热等核心环节提供配套元器件的企业。拥有17年发展历史的Phononic公司，主营半导体元器件，可解决AI数据中心服务器过热问题，如今正借助这股市场需求寻求变现。17、淡马锡支持的CuspAI据悉正洽谈融资，估值将超10亿美元英国剑桥AI初创公司CuspAI正洽谈筹集至少2亿美元资金，估值将超10亿美元。该公司由DeepMind前成员创立，聚焦用AI加速新材料发现，解决GPU算力瓶颈问题，投资方包括淡马锡、英伟达、现代汽车等，已与现代汽车签订纳米材料研发合同。18、截至2025年底 SpaceX总资产为920亿美元截至2025年底，SpaceX总资产为920亿美元，总负债为508亿美元。SpaceX星链运营收入大幅增长，2025年达到44.2亿美元，而2024年为20亿美元，2023年为4.69亿美元。19、出门问问发布AI原生协作平台CodeBanana出门问问在京举办”超级组织“战略发布会，正式发布企业级AI原生协作平台CodeBanana。据介绍，Code Banana以“项目”为核心单元，构建了“群聊沟通+Agent执行+工作空间沉淀”的三位一体架构。在权限设计上，CodeBanana提供Team Agent与Private Ask两种模式。20、商汤绝影发布端侧多模态智能体基座大模型Sage商汤绝影正式发布端侧多模态智能体基座大模型Sage。Sage采用MoE架构，总参数量为32B，激活参数仅3B，是行业内首款在车端实现复杂智能体能力的基座大模型，在PinchBench上性能领跑全球一线云端大模型，已在英伟达Orin X端侧平台实现部署。21、百灵Ling-2.6-flash正式发布 定价每百万token 0.1美元蚂蚁百灵正式推出Ling-2.6-flash，一款总参数量104B、激活参数7.4B的Instruct模型。该模型主打“Token效率(Token Efficiency)”，在保持竞争力智能水平的同时，更快、更省以及更适合大规模真实应用。22、SpaceX或以600亿美元收购AI编程助手Cursor马斯克旗下的火箭与卫星公司SpaceX宣布已与Cursor达成协议，合作开发下一代编程与知识工作AI，协议包含一项重磅条款——SpaceX可在今年晚些时候以600亿美元收购这家热门软件开发平台。23、SpaceX招股书披露：IPO后马斯克将拥有79%投票控制权根据SpaceX向美国证券交易委员会（SEC）提交的IPO招股书显示，公司上市后，马斯克持有SpaceX约42%的股权，并通过超级投票权股份控制着公司约79%的投票权。文件披露，SpaceX将采用双层股权结构：B类普通股每股拥有10票投票权，权力集中在马斯克及少数内部人士手中；面向公众投资者发行的A类普通股则每股仅1票。24、OpenAI拟15亿美元投资一合资企业，发力企业级AI市场OpenAI拟联合多家私募股权公司，通过新成立的合资企业DeployCo加码布局企业级AI市场，整体最高出资15亿美元；其首期将投入5亿美元股权，该企业5月融资估值预计达100亿美元，后续OpenAI可追加10亿美元投资，合作资方同步注资40亿美元，OpenAI持有该公司超级投票权，并向投资方承诺17.5%的五年期年化回报率，该布局意在加速自家办公AI工具普及。25、谷歌发布Gemini 3.1 Pro深度研究智能体，可连接专有数据源生成专业图表谷歌发布博文，宣布升级其自主研究智能体，推出Deep Research与Deep Research Max，均基于Gemini 3.1 Pro模型打造，让智能体从复杂的摘要引擎转变为企业级工作流的基础组件。26、OpenAI发布Images 2获机构Arena.ai测评第一OpenAI CEO带队开启了一场20多分钟的线上直播，直播中提到Images 2是公司迄今为止功能最强大的图像生成模型。从评测基准来看，Images 2确实表现出色。海外大模型评测机构Arena.ai发布帖子表示，OpenAI的GPT-Image-2已登顶所有Image Arena排行榜第一，并在文生图领域以创纪录的242分优势领先第二名的谷歌Nano-banana-2。高德正式发布汽车出行AI Agent，其核心能力可以概括为模糊语义精确搜索、复杂行程一句话串联、动态空间路线推理和多轮对话式路线编辑。从被动响应到主动理解，智能座舱迈入AI Native时代。小米MiMo大模型一口气官宣4款新模型：旗舰推理模型MiMo-V2.5、全模态Agent模型V2.5-Pro开启公测、即将开源；V2.5-TTS Series、V2.5-ASR即将推出。29、地平线发布中国首款舱驾融合智能体芯片和智能体操作系统地平线正式发布中国首款舱驾融合整车智能体芯片地平线星空（Horizon Starry），以及中国首个整车智能体操作系统地平线KaKaClaw咖咖虾，并同步推出全场景辅助驾驶系统HSD V1.6。30、阿里巴巴与腾讯被曝洽谈投资DeepSeek，后者估值上调至1365亿元科技媒体The Information援引四位知情人士的消息透露，阿里巴巴和腾讯控股正在洽谈投资DeepSeek。其中一位知情人士透露，DeepSeek的目标估值已从最初的至少100亿美元上调至逾200亿美元（约合人民币1365亿元）。谷歌推出全新自研AI芯片——第八代定制TPU，分为面向训练的TPU 8t和面向推理的TPU 8i，系谷歌首次将训练芯片与推理芯片分开。两款芯片与Google DeepMind合作设计，TPU 8t专注大规模计算密集型训练，可将前沿模型开发周期从数月缩短至数周；TPU 8i拥有更高内存带宽，专为延迟敏感的推理工作负载设计。芯片将于今年晚些时候上市。32、OpenAI在美国推出ChatGPT临床医生版本，认证后免费使用OpenAI宣布推出ChatGPT临床医生版本，这是一种旨在支持临床任务的版本，如文档和医学研究，使临床医生能够专注于提供高质量的患者护理。所有认证的医生、护士执业医师、医师助理或药剂师都免费使用。谷歌称目前公司内部新编写的代码中已有3/4由AI生成，随后再交给人类工程师审核。这个比例近几年一直在持续上升。谷歌曾透露，截至2024年10月，公司大约四分之一的代码由 AI 生成。到了去年秋天，这一比例已经提高到50%。谷歌工程师目前正使用Gemini模型生成代码，其中一些工程师还被设定了明确的AI使用目标，这些目标将纳入今年的绩效评估。34、天鹜科技发布对话式蛋白质研发智能体MatwingsVenus™天鹜科技发布对话式蛋白质研发智能体MatwingsVenus™（晓骛™）。用户在平台上通过对话智能体完成行业研究、标签数据库检索、蛋白质设计、自动化实验验证、专家在线协同等一系列工作，实现“设计即验证、验证即迭代”的智能化研发模式。35、Gartner：2025年阿里云中国市场份额32.8%，同比提升2.7个百分点Gartner数据显示，2025年阿里云在中国云市场份额为32.8%，较上年提升2.7个百分点；收入增速34.4%，高于行业平均的23.4%。其全球市场份额从7.2%升至7.7%，全球收入增速约35%。36、小鹏第二代VLA智驾报告首发，全系Ultra车型订单环比提升118%小鹏集团产品矩阵涵盖全新车型小鹏GX、2026款小鹏MONA M03、全新小鹏P7、2026款小鹏X9等多款热门新车，以及全新一代人形机器人IRON、“陆地航母”分体式飞行汽车，全面展示小鹏集团在物理AI矩阵的前沿成果与全场景布局。3月，小鹏全系Ultra车型订单环比提升了118%，首次下单即选择Ultra及Ultra SE车型的成交量环比增长129.3%。37、官宣：DeepSeek-V4预览版本正式上线并开源DeepSeek官方强调，DeepSeek-V4开创了一种全新的注意力机制，在token维度进行压缩，结合DSA稀疏注意力（DeepSeek Sparse Attention），实现了全球领先的长上下文能力，并且相比于传统方法大幅降低了对计算和显存的需求。从现在开始，1M（一百万）上下文将是DeepSeek所有官方服务的标配。AIGC软件A股上市公司万兴科技不断深化AI Agent在知识管理与办公提效场景的布局，旗下绘图创意软件万兴脑图（原亿图脑图）继日前开启手绘模式公测后再度升级，正式上线对话驱动型AI知识工作台功能——万兴脑图AI，成为国内首个支持AI Agent功能的专业思维导图软件。39、OpenAI正式发布GPT-5.5：运算速度更快 Token成本大降OpenAI正式发布新一代大语言模型GPT-5.5，公司称该模型是其迄今为止智能程度最高、使用体验最为直观的版本。GPT-5.5在操控电脑完成办公任务方面的能力优于前代模型，同时在科研和技术研究流程上实现了明显提升，能够切实助力专业科研人员开展工作。该模型还可应用于药物研发领域——这一领域近年来已成为全球科技行业的热门赛道。40、马斯克要造自研GPU了！1.75万亿美元IPO文件曝光SpaceX秘密提交的S-1招股书文件被披露，这份估值高达1.75万亿美元的IPO文件中，列出了一项出人意料的业务计划，SpaceX将自行设计和制造GPU。招股书将“制造自有GPU”列为未来巨额资本支出的原因之一，文件指出，SpaceX目前与多数直接芯片供应商之间缺乏长期供应合同，这一供应链隐患促使公司决定将部分关键芯片的生产内部化。41、英特尔一季度营收136亿美元超预期 毛利润率也超出预期财报显示英特尔在第一季度营收135.77亿美元，高于去年同期的126.67亿美元，同比增长7%，略低于上一季度的136.74亿美元，环比有下滑。营收增加，英特尔一季度的毛利润率也有提升。财报显示按美国通用会计准则，他们的毛利润率为39.4%，较上一年同期的36.9%提升2.5个百分点；不按美国通用会计准则为41%，较上一季度的39.2%也有提升。42、Meta启动8000人规模大裁员，同时冻结6000个空缺岗位成本压力Meta计划裁掉10%的员工，涉及约8000人，目的是提升运营效率，并对冲AI投入带来的成本压力。这轮裁员的背景，是CEO马克·扎克伯格正在大手笔押注AI。为了开发前沿AI产品，包括大语言模型和聊天机器人，Meta正在人才和基础设施上持续加码。1、云计算龙头深度：《用友网络：中国企业级SaaS脊梁》2、云计算龙头深度：《深信服：IT新龙头的三阶成长之路》4、云计算行业深度：《飞云之上，纵观SaaS产业主脉络：产业-财务-估值》5、云计算行业深度：《海外篇：海外SaaS启示录》6、云计算行业深度：《港股篇：挖掘最具成长性的港股SaaS标的》7、云计算动态跟踪之一：《华为关闭私有云和Gauss 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市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。
作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。华西证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司签约客户使用。本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户。本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载资料、意见以及推测仅于本报告发布当日的判断，且这种判断受到研究方法、研究依据等多方面的制约。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及预测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者需自行关注相应更新或修改。在任何情况下，本报告仅提供给签约客户参考使用，任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在任何情况下，本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标、财务状况或需求，不能作为客户进行客户买卖、认购证券或者其他金融工具的保证或邀请。在任何情况下，本公司、本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任。投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为，与本公司、本公司员工及其他关联方无关。本公司建立起信息隔离墙制度、跨墙制度来规范管理跨部门、跨关联机构之间的信息流动。务请投资者注意，在法律许可的前提下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的前提下，本公司的董事、高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事。本公司及其所属关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为华西证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。
注：文中报告节选自华西证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。证券研究报告：《【华西计算机】周观点：DeepSeek-V4强化国产算力适配》《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过本订阅号发布的观点和信息仅面向华西证券的专业投资机构客户。若您并非华西证券客户中的专业投资机构客户，为控制风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。因本订阅号受限于访问权限设置，若给您造成不便，敬请谅解。市场有风险，投资需谨慎。本订阅号为华西证券计算机团队设立及运营。本订阅号不是华西证券研究报告的发布平台。本订阅号所载的信息仅面向华西证券的专业投资机构客户，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号所载的信息均摘编自华西证券研究所已经发布的研究报告或者是对已发布报告的后续解读，若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。在任何情况下，本订阅号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。华西证券及华西证券研究所也不对任何人因为使用本订阅号信息所引致的任何损失负任何责任。本订阅号及其推送内容的版权归华西证券所有，华西证券对本订阅号及推送内容保留一切法律权利。未经华西证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。
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