【华西计算机】周观点：国内持续加码AI，海内外企业一季度财报亮眼

2026年一季度智谱的API调用定价提升83%，即便如此，市场依然呈现出供不应求的情况，调用量增长400%。4月24日，Deepseek宣布，其全新系列模型DeepSeek-V4的预览版本正式上线并同步开源。在一百万 token 上下文设置下，相比 DeepSeek-V3.2，DeepSeek-V4-Pro 只需要 27% 的单 token 推理 FLOPs（浮点运算次数）和 10% 的 KV 缓存（KV cache）。”根据上海证券报，2025年，中国词元累计调用量达到约21100万亿，全球Token需求不断上升，2026年一季度，全球AI模型API聚合平台OpenRouter公布的Token调用量榜单引发行业震动：中国大模型Token调用量首次超越美国，成为全球开发者的热门选择。

国内BAT厂商总资本支出与AI资本支出占比逐渐提高，且各家的2026年CAPEX指引上调均指向算力核心。目前字节跳动相关投入包括自研大禹AI液冷整机柜，单机柜支持64/128卡；万卡级MegaScale训练集群，支持万亿参数MoE模型稳定训练；多元化采购算力，并自研投入光芯片布局。腾讯25年财报披露，公司持续加码AI投入，全年资本开支达792亿元，研发投入857.5亿元，均创历史新高。公司26年持续加码AI Capex，开拓新的机遇。阿里持续上调CAPEX以完善四层垂直整合架构，以Token为中心，逐步转型为一家新型的基础设施公司，其商业模式正是以大模型驱动的MaaS业务作为核心增长引擎，从卖算力向卖智能能力升级。

二、国产超节点解决方案迎来拐点，国产算力需求持续上调

我们认为，国产算力适配已经从“模型能否运行”，进入“长上下文、低时延、高吞吐、可微调”的工程化验证阶段。超节点的同步适配成为国产算力主线，而国产算力需求仍在上升。Atlas 950 SuperPoD智算超节点，正是华为这一战略的核心落地举措。不同于传统算力产品的“单点突破”，Atlas 950 SuperPoD以“架构创新”为核心，通过自研灵衢互联协议，将上千个计算节点整合为“逻辑上的一台计算机”，实现算力的高效协同、灵活扩展，不仅能够满足超大规模AI训练与推理需求，更能推动算力基础设施从“物理堆叠”向“逻辑统一”的范式转换，为国内AI产业发展提供坚实的自主可控算力底座。

受益标的：

国产芯片：寒武纪，海光信息，摩尔线程，沐曦股份；

国产算力产业链：盛科通信，华丰科技，航天电器，杰华特，意华股份，网宿科技，光环新网，优刻得，首都在线，利通电子，神州数码，烽火通信，浪潮信息，华勤技术；

国产大模型：智谱，Minimax。光芯片：永鼎股份、源杰科技、东山精密、仕佳光子、长光华芯。

市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。

1.国内持续加码AI，海内外企业一季度财报亮眼

一、全球Token需求提升，Token出海爆发

2026年一季度智谱的API调用定价提升83%，即便如此，市场依然呈现出供不应求的情况，调用量增长400%。4月24日，Deepseek宣布，其全新系列模型DeepSeek-V4的预览版本正式上线并同步开源。在一百万 token 上下文设置下，相比 DeepSeek-V3.2，DeepSeek-V4-Pro 只需要 27% 的单 token 推理 FLOPs（浮点运算次数）和 10% 的 KV 缓存（KV cache）。”根据上海证券报，2025年，中国词元累计调用量达到约21100万亿，全球Token需求不断上升，2026年一季度，全球AI模型API聚合平台OpenRouter公布的Token调用量榜单引发行业震动：中国大模型Token调用量首次超越美国，成为全球开发者的热门选择。

国内BAT厂商总资本支出与AI资本支出占比逐渐提高，且各家的2026年CAPEX指引上调均指向算力核心。目前字节跳动相关投入包括自研大禹AI液冷整机柜，单机柜支持64/128卡；万卡级MegaScale训练集群，支持万亿参数MoE模型稳定训练；多元化采购算力，并自研投入光芯片布局。腾讯25年财报披露，公司持续加码AI投入，全年资本开支达792亿元，研发投入857.5亿元，均创历史新高。公司26年持续加码AI Capex，开拓新的机遇。阿里持续上调CAPEX以完善四层垂直整合架构，以Token为中心，逐步转型为一家新型的基础设施公司，其商业模式正是以大模型驱动的MaaS业务作为核心增长引擎，从卖算力向卖智能能力升级。

二、国产超节点解决方案迎来拐点，国产算力需求持续上调

我们认为，国产算力适配已经从“模型能否运行”，进入“长上下文、低时延、高吞吐、可微调”的工程化验证阶段。超节点的同步适配成为国产算力主线，而国产算力需求仍在上升。Atlas 950 SuperPoD智算超节点，正是华为这一战略的核心落地举措。不同于传统算力产品的“单点突破”，Atlas 950 SuperPoD以“架构创新”为核心，通过自研灵衢互联协议，将上千个计算节点整合为“逻辑上的一台计算机”，实现算力的高效协同、灵活扩展，不仅能够满足超大规模AI训练与推理需求，更能推动算力基础设施从“物理堆叠”向“逻辑统一”的范式转换，为国内AI产业发展提供坚实的自主可控算力底座。

三、投资建议

受益标的：

国产芯片：寒武纪，海光信息，摩尔线程，沐曦股份；

国产算力产业链：盛科通信，华丰科技，航天电器，杰华特，意华股份，网宿科技，光环新网，优刻得，首都在线，利通电子，神州数码，烽火通信，浪潮信息，华勤技术；

国产大模型：智谱，Minimax；光芯片：永鼎股份、源杰科技、东山精密、仕佳光子、长光华芯。

2.全球Token需求提升，Token出海爆发

2026年一季度智谱的API调用定价提升83%，即便如此，市场依然呈现出供不应求的情况，调用量增长400%。4月24日，Deepseek宣布，其全新系列模型DeepSeek-V4的预览版本正式上线并同步开源。在一百万 token 上下文设置下，相比 DeepSeek-V3.2，DeepSeek-V4-Pro 只需要 27% 的单 token 推理 FLOPs（浮点运算次数）和 10% 的 KV 缓存（KV cache）。”根据上海证券报，2025年，中国词元累计调用量达到约21100万亿，全球Token需求不断上升，2026年一季度，全球AI模型API聚合平台OpenRouter公布的Token调用量榜单引发行业震动：中国大模型Token调用量首次超越美国，成为全球开发者的热门选择。

国内BAT厂商总资本支出与AI资本支出占比逐渐提高，且各家的2026年CAPEX指引上调均指向算力核心。目前字节跳动相关投入包括自研大禹AI液冷整机柜，单机柜支持64/128卡；万卡级MegaScale训练集群，支持万亿参数MoE模型稳定训练；多元化采购算力，并自研投入光芯片布局。腾讯25年财报披露，公司持续加码AI投入，全年资本开支达792亿元，研发投入857.5亿元，均创历史新高。公司26年持续加码AI Capex，开拓新的机遇。阿里持续上调CAPEX以完善四层垂直整合架构，以Token为中心，逐步转型为一家新型的基础设施公司，其商业模式正是以大模型驱动的MaaS业务作为核心增长引擎，从卖算力向卖智能能力升级。

2.1.智谱、DeepSeek新动作下，Token仍供大于求

（一）智谱上调API价格、DeepSeek V4发布，Token需求仍上升

今年以来，智谱API价格连涨三次，4月发布GLM-5.1后Token价格再度上调10%，外版Coding Plan月付价格几乎翻倍，算下来，第一季度智谱的API定价累计上调约83%。MiniMax则将之前的Coding Plan全面升级为Token Plan，新增免费额度减少。

4月24日，DeepSeek V4模型发布，两个版本：DeepSeek-V4-Pro：1.6T参数，稀疏激活49B，1M上下文DeepSeek-V4-Flash：284B参数，稀疏激活13B，1M上下文。在编程、数学、Agent、长文本四个维度同时刷进第一梯队，基本接近GPT5.4、Claude 4.6及Gemini 3.1的水平，也是当之无愧的“开源最强”。但V4真正硬核的地方绝不仅仅是1.6T参数+1M上下文，而是从 attention 到 kernel 的系统级重构与优化。

而超长上下文会使得Token的消耗量更大，在Agent 多轮任务下，模型轻松"吃"掉百万 token。一个跑 30 轮的 Coding Agent，每轮往上下文里塞：用户指令（几百 token）+ 读了三四个源文件（几千到几万 token）+ 执行了若干 shell 命令和它们的 stdout（又是几千 token）+ 自己的 reasoning trace（几千 token）。30 轮下来，数十万 token 起步是常态。V3.2 为什么要在新用户消息来的时候丢掉 thinking history？不是它不想留，是留不下。

第二是整仓库级代码理解 / 重构。一个中型 Python 项目，300 个文件、15 万行代码，tokenize 之后大约 80–120 万 token。以前的做法是 RAG：向量检索挑几个相关文件塞进去。但重构、跨文件一致性检查、类型推导这些任务，RAG 漏一个调用点就是一个 bug。超长上下文的意义在于：整仓扔进去，让模型自己看见所有调用关系。V4 在 SWE Verified 上拿到 80.6 的成绩，和它能"一口气读完整个项目"直接相关。

长文档推理情景下，一份 200 页的法律合同、一份 500 页的学术综述、一套季度财报的四个附件——单个文档 50–80 万 token 很常见。以前切块摘要再合并，前后逻辑缺失巨大；现在直接让模型在原始材料上做跨段落推理。MRCR 1M 这个指标考的就是这个——V4-Pro 在这上面拿到 83.5，开源最高。因此，1M 上下文绝不仅仅是"能写更长的 prompt"，而是让 Agent、整库代码、长文档等任务的执行真正可以高效执行并落地。

2.2.大厂上调AI CAPEX 

（一）字节跳动上调AI CAPEX

据第一财经，2025年字节跳动全年净利润同比下降超过70%。此外，2025年字节跳动国内营收同比增幅约20%，海外营收同比增长近 50%，后者占比从2024年的25%提升至三成以上，创历史新高，其中TikTok电商业务是重要支撑。字节跳动去年净利润下跌的核心原因在于，公司在2025年三四季度大幅加码人工智能全链条投入，高额算力采购、基建建设与研发开支拖累全年盈利表现。截至发稿，字节跳动方面暂未发表回应。字节跳动2023年净利润约310亿美元，2024年约330亿美元，据此估算，2025年公司净利润约为90多亿美元。字节跳动官方未对上述数据进行确认。

今年年初，字节跳动CEO梁汝波在全员会上将AI视作比PC+Web更大的行业核心机遇，明确字节跳动短期内要攀登的高峰就是“豆包 / Dola 助手应用”，以及ToB领域的MaaS（模型即服务）业务。

梁汝波提出，IT行业的发展本质是“计算换体验”，AI时代的核心逻辑是“通过计算换智能，通过智能提升创造力与体验”。为此，字节跳动AI基础设施的投入还将持续加码，同时也要兼顾全链条的投入效率，持续在机房、电力、芯片利用率、系统架构、算法等各个环节优化效率。

目前字节跳动相关投入包括自研大禹AI液冷整机柜，单机柜支持64/128卡；万卡级MegaScale训练集群，支持万亿参数MoE模型稳定训练；多元化采购算力，并自研投入光芯片布局。

高额资本开支投入人工智能相关领域不是字节跳动一家公司的布局动作。据公开财报数据，海外巨头包括Meta、微软、英伟达，国内包括阿里、腾讯等平台，总资本支出 (CAPEX)与AI资本支出占比也在逐渐提高，且各家的2026年CAPEX指引上调均指向算力核心。

（二）腾讯坚持AI化

3月18日，腾讯控股（00700.HK）发布2025年第四季度及全年财报。AI持续推动公司盈利结构优化，2025年全年营收7517.7亿元，同比增长14%；Non-IFRS净利润2596.3亿元，同比增长17%。其中，去年第四季度营收1943.7亿元，同比增长13%；Non-IFRS净利润646.9亿元，同比增长17%。

腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示：“得益于AI技术提升了我们的广告定向能力及玩家在游戏中的互动，以及云业务收入加速增长并实现了规模化盈利。”财报披露，公司持续加码AI投入，全年资本开支达792亿元，研发投入857.5亿元，均创历史新高。马化腾认为，腾讯的混元3.0大语言模型的智能水平持续提升，元宝、WorkBuddy及QClaw等AI产品产生实际效用，“这些令人鼓舞的初期迹象表明AI投入将为腾讯开拓新的机遇”。2025年，腾讯AI赋能效应凸显，增值服务、营销服务、金融科技及企业服务三大业务板块全面增长。

“公司的核心业务富有韧性并产生充足的现金流，为我们加大AI投入提供了支撑，包括招募顶尖AI人才及升级AI基础设施。”马化腾表示。财报显示，腾讯全年资本开支达792亿元，研发投入857.5亿元，均创历史新高。

据悉，过去一年，腾讯围绕AI组织与人才体系密集调整，为混元大模型迭代升级提供支撑：一方面加大原生AI人才引进，以年轻化力量重构组织；另一方面升级大模型研发架构，于去年12月新设AI Infra部、AI Data部和数据计算平台部，进一步强化AI研发体系。

外界最为关注的腾讯AI硬实力根基——混元大模型即将迎来一次重大升级。3月18日财报媒体会上，腾讯宣布混元3.0计划于4月陆续对外开放，目前已在内测阶段。

（三）阿里巴巴上调AI预期

最新一季的阿里财报出炉，AI成为了绝对意义的主角。三季报（按财年口径）发布后，摩根大通发布了一份题为《Two Zeroes That Should Not Be》的报告，中心思想可以概括为两点：其一，阿里目前的市值，仅为其国内电商业务盈利预期的10倍市盈率。这意味着，投资者只认可其单一业务的收益价值。其二，两个“零估值”误区随之诞生，它们一个是计划冲刺万亿GMV目标的即时零售，另一个是要在五年后干出1000亿美元商业化年营收的云和AI。

去年2月，阿里曾宣布，将在未来三年投入3800亿用于云和AI硬件基础设施建设。昂贵的投入与无尽的阵痛仍在继续，好消息是，巨头用天价换取的那张入场券，已经开始在业务侧逐步兑现。随三季度财报发布，阿里的全栈AI战略基石首次完整披露——以自研芯片和亚太最大规模的云计算为AI基础设施层；以Alibaba Token Hub为主线，由全球最强开源模型千问、MaaS业务和“to B + to C”应用组成的AI模型及应用层。至此，阿里已经围绕AI构建起四层垂直整合能力。赢家的桂冠来自一个严密的商业闭环。与谷歌类似，阿里的四层垂直整合架构遵循一个规则运行：底层控制成本、中层分发流量、顶层反哺数据的规律运行。

阿里自研的 AI 芯片与通用服务器芯片已规模化量产，在算力极度紧缺的背景下，很大程度上帮阿里对冲了外部断供的行业困境；同时，近期“真武”等算力卡产品价格上调 5%-34%的动作，也表明其自研芯片已经跳出内部消化的范畴，且具备充分的市场议价权。

平头哥+阿里云带来的成本优势在模型端尽数体现。Qwen用每百万Tokens低至0.8元的价格抢占开发者和企业，在去年下半年的中国企业级大模型日均调用量中，以32.1%的份额位列第一。模型的落地应用是商业闭环的最后一公里。今年的春节AI大战就是一个例子，豆包、千问App双雄并立，二月份结束，千问的月活用户已经超过三亿；而在更早的一月份，千问已经和淘宝闪购、高德等阿里生态业务深度打通。阿里在C端有千问，B端有悟空。这个面向企业客户的Agent产品在上周发布，将直接内置到连接2000万企业组织的钉钉之中。

2.3.海外大厂公布最新季报

4月29日同一天，谷歌、Meta、微软、亚马逊四家科技巨头都公布了财报，且全部超出华尔街预期，但市场却只奖励了其中一家。谷歌云季度营收同比增长63%至200亿美元，订单积压规模近乎翻倍至462亿美元，为巨额资本支出提供了清晰的回报逻辑。首席执行官Sundar Pichai在财报电话会上表示："我们的AI投资和全栈布局正在点亮业务的每一个角落。"

微软总营收同比增长18%至828.86亿美元，净利润增长23%，Azure云计算业务以39%的增速略超市场预期，AI年化营收运行率突破370亿美元，Copilot付费客户增至2000万，商业云与生产力业务构筑起稳固基本盘。

Alphabet营收同比大涨22%至1099亿美元，净利润激增81%，谷歌云业务迎来爆发式增长，营收首次突破200亿美元，同比增速高达63.4%，运营利润率大幅提升至32.9%，积压订单近乎翻倍至4620亿美元，传统搜索与YouTube广告业务依旧稳健，AI生成式搜索进一步提升用户活跃度。

Meta营收同比增长33%至563.1亿美元，广告业务护城河稳固，有望年内超越谷歌成为全球最大在线广告商，但家庭每日活跃人数出现罕见环比下滑，叠加监管与法律风险，增长隐忧显现。

亚马逊营收同比增长16.6%至1815.2亿美元，净利润增长77%，AWS云服务增速回升至28%，创下三年来新高，电商与广告业务同步增长，为整体业绩提供有力支撑。

财报显示，Alphabet云业务营收同比增长63%至200亿美元，运营利润率达33%，远超市场预期。更关键的是，谷歌云订单积压规模较上季度近乎翻倍，达到462亿美元，AI需求与张量处理器（TPU）硬件销售是主要驱动力。这一数字为Alphabet上调资本支出计划提供了直接背书。公司将全年资本支出指引从此前的1750亿至1850亿美元上调至1800亿至1900亿美元，并暗示2027年资本支出将"大幅增加"。投资者对Google Cloud的增长如此着迷，以至于他们愿意忽略Alphabet上调的资本支出预期。

与Alphabet的顺风顺水不同，亚马逊和微软的云业务表现虽然稳健，但未能完全满足市场的极高期待。微软方面，尽管报告了付费Copilot订阅量环比增加500万，但Azure 39%的营收增长仅符合预期。Meta现在计划在2026年支出1250亿至1450亿美元，高于此前1150亿至1350亿美元的预期。与其他三家超大规模云计算公司不同，Meta没有向客户销售AI计算的云业务。

3.国产超节点解决方案迎来拐点，国产算力需求持续上调

我们认为，国产算力适配已经从“模型能否运行”，进入“长上下文、低时延、高吞吐、可微调”的工程化验证阶段。超节点的同步适配成为国产算力主线，而国产算力需求仍在上升。Atlas 950 SuperPoD智算超节点，正是华为这一战略的核心落地举措。不同于传统算力产品的“单点突破”，Atlas 950 SuperPoD以“架构创新”为核心，通过自研灵衢互联协议，将上千个计算节点整合为“逻辑上的一台计算机”，实现算力的高效协同、灵活扩展，不仅能够满足超大规模AI训练与推理需求，更能推动算力基础设施从“物理堆叠”向“逻辑统一”的范式转换，为国内AI产业发展提供坚实的自主可控算力底座。

3.1.华为发布Atlas 950 SuperPoD智算超节点解决方案

当前，人工智能产业正经历从Generative AI（生成式AI）向Agentic AI（智能体AI）的跨越式演进，这一转型直接推动算力需求迎来“量级级”提升——万亿级模型参数、10万亿级数据训练已成为行业标配，相比此前的千亿级模型，算力需求直接提升10倍至100倍；同时，模型支持的上下文序列长度从K级跃升至M级，对算力的规模、时延、稳定性提出了前所未有的严苛要求。根据IDC发布的《全球AI算力发展白皮书（2026）》数据显示，2025年全球AI算力规模达到12.3 EFlops，预计2026年将突破30 EFlops，年复合增长率高达95%，其中超大规模AI训练、海量推理并发场景的算力需求占比超过60%。而传统算力架构多采用“分散式集群”模式，节点间互联效率低、时延高、协同性差，无法满足Agentic AI时代的算力需求，算力瓶颈已成为制约AI产业发展的核心痛点。

Atlas 950 SuperPoD智算超节点的核心竞争力，在于其“集群+超节点”的架构创新，以及自研灵衢互联协议的技术突破。本节将从硬件架构、软件架构、核心技术亮点三个维度，深度拆解其技术内核，读懂华为在智算领域的创新逻辑。硬件架构：模块化设计，实现算力规模化扩展Atlas 950 SuperPoD智算超节点采用“模块化、高密度、可扩展”的硬件设计，以单柜64卡为基本单元，最大可支持8192张昇腾NPU卡高速互联，形成规模化算力集群，为超大规模AI训练与海量推理并发场景提供最优解决方案。其硬件架构主要分为三大核心模块：计算模块、互联模块、存储模块，三者协同工作，实现算力、带宽、存储的高效匹配。

计算模块是Atlas 950 SuperPoD的“算力核心”，采用华为自研昇腾系列NPU芯片作为核心计算单元，目前主要搭载昇腾950PR芯片——该芯片于2026年推出，实现代际突破，首次支持FP4/FP8低精度计算，FP4算力达1.56PFLOPS，官方数据为英伟达H20的2.87倍，自研内存带宽达4TB/s，芯片互联带宽提升至2TB/s，在推理、高并发场景优势明显。昇腾950PR芯片采用双芯合封设计，基于中国可获得的芯片制造工艺，兼顾性能与自主可控性，解决了海外高端芯片卡脖子的痛点。截至2026年4月，华为昇腾AI芯片全年出货81.2万张，国内市占率约20%，稳居国产第一、整体市场第二，其中昇腾950PR芯片出货量占比超过30%，成为Atlas 950 SuperPoD的核心算力支撑。值得注意的是，Atlas 950 SuperPoD的计算模块采用“高密度部署”设计，单柜可容纳64张NPU卡，相比传统机柜（单柜最多32张卡），算力密度提升100%，大幅节省机房空间与能耗。同时，计算模块支持热插拔，可实现节点的在线扩容与维护，提升系统可靠性与可用性。

3.2.投资建议

受益标的：

国产芯片：寒武纪，海光信息，摩尔线程，沐曦股份；

国产算力产业链：盛科通信，华丰科技，航天电器，杰华特，意华股份，网宿科技，光环新网，优刻得，首都在线，利通电子，神州数码，烽火通信，浪潮信息，华勤技术；

国产大模型：智谱，Minimax；光芯片：永鼎股份、源杰科技、东山精密、仕佳光子、长光华芯。

4.本周行情回顾

4.1行业周涨跌及成交情况

本周市场计算机位列第28位。本周沪深300指数上升0.795%，申万计算机行业周跌幅0.63%，低于指数1.43个pct，在申万一级行业中排名第28位。

2026年申万计算机行业涨幅在申万一级31个行业中排名第22名。年初至今申万计算机行业累计下跌1.51%，在申万一级31个行业中排名第22位，沪深300上涨3.83%，低于指数5.34个百分点。

4.2.个股周涨跌、成交及换手情况

本周计算机板块下跌。321只个股中，140只个股上涨，157只个股下跌，24只个股持平。上涨股票数占比43.61%，下跌股票数占比48.91%。行业涨幅前五的公司分别为: 天泽信息、信息发展、和仁科技、杰创智能、中国长城。跌幅前五的公司分别为：天玑科技、信安世纪、经纬恒润-W、每日互动、华胜天成。

从周成交额的角度来看，德明利、紫光股份、中国长城、中科曙光、浪潮信息位列前五。从周换手率的角度来看，朗科科技、天泽信息、同有科技、东方国信、杰创智能位列前五。

4.3.核心推荐标的行情跟踪

本周板块整体呈现普遍下跌的情况下，我们的8只核心推荐标的有3只上升，5只下跌。其中跌幅最大的为朗新科技，跌幅为7.08%。涨幅最大的为中望软件，涨幅为8.00%。

4.4.整体估值情况

从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）从2018年低点37.60倍升至81.90倍，2010-2026年历史均值61.97倍，行业估值高于历史中枢水平。

5.本周重要公告汇总 

德赛西威：2026年第一季度报

2026年一季度，公司实现营收64.95亿元，同比下降4.37%；归母净利润4.61亿元，同比下降20.74%，但扣非净利润仅下降4.21%，说明表观利润更多受到公允价值变动等非经常性因素扰动。整体看，公司收入和利润短期承压，但客户回款明显改善，经营活动现金流净额同比大增83.97%，经营质量仍较稳健。

金橙子：2026年第一季度报

2026年一季度，公司实现营收6280.14万元，同比小幅下降2.43%，但归母净利润大增至5299.11万元，同比增长342.76%；不过扣非净利润为912.17万元，同比下降16.61%。这意味着利润高增主要来自处置卡门哈斯股权带来的大额投资收益，主营业务本身并未同步走强。

品高股份：2026年第一季度报

2026年一季度，公司实现营收6376.93万元，同比下降26.82%，归母净亏损1532.55万元，较上年同期基本持平，扣非后仍亏损1669.85万元。整体看，公司收入端承压、亏损尚未扭转，同时经营活动现金流净流出扩大，反映业务恢复力度仍偏弱，但研发投入强度反而提升至18.83%。

神州数码：2026年第一季度报

2026年一季度，公司实现营收405.57亿元，同比增长27.62%，归母净利润2.36亿元，同比增长8.62%，扣非净利润也保持正增长，说明收入扩张仍在延续。只是经营活动现金流由上年同期大幅净流入转为净流出24.98亿元，同时坏账和存货减值计提明显增加，显示规模增长之下，资金占用和资产质量压力值得关注。

索辰科技：2026年第一季度报

2026年一季度，公司实现营收3942.94万元，同比仅增长1.66%，但归母净亏损扩大至3394.06万元，研发投入同比大增75.50%，研发费用率高达94.26%。整体看，公司当前处于高投入阶段，合并范围扩大带动研发和经营现金流支出明显上升，短期业绩压力较大。

亚信安全：2026年第一季度报

2026年一季度，公司实现营收12.11亿元，同比下降6.17%，归母净亏损1.86亿元，但较上年同期亏损收窄，毛利率同比提升6.1个百分点。总体来看，公司正通过剥离低效业务、聚焦高价值业务和推进“AI+”转型来改善盈利质量，经营边际有所修复，不过现金流净流出仍然较大。

天迈科技：2026年第一季度报

2026年一季度，公司实现营收1584.11万元，同比下降49.65%，归母净亏损扩大至873.24万元，业绩明显走弱，主要因销售订单减少所致。虽然经营活动现金流净流出较上年同期有所收窄，但主营承压依旧明显；同时，公司在本季度完成控股股东及实际控制人变更。

汉得信息：2026年第一季度报

2026年一季度，公司实现营收7.89亿元，同比增长6.39%，归母净利润3902.71万元，同比增长10.69%，显示整体经营保持增长。进一步看，公司产业数字化和财务数字化业务继续扩张，AI智能化应用收入同比增长超过140%，但扣非净利润同比下降11.06%、经营现金流净流出扩大，说明新业务投入和回款节奏仍在影响利润质量。

金桥信息：2025年年度报告

报告期内，公司实现营业收入6.93亿元，同比减少0.94%； 归属母公司股东的净利润为-5715.65万元，同比增加6.05%，归母净利率为-8.26%；扣除非经常性损益后的归母净利润为-6071.69万元，同比增加8.89%。

天玑科技：2026年一季度报告

报告期内，公司实习营业收入为6343.51万元，同比减少4.15%；归属于上市公司股东的净利润为-1780.07万元，同比下滑215.95%；扣除非经常性损益后净利润为-2283.89万元，同比下滑217.67%。

初灵信息：2026年一季度报告

报告期内，公司实现营业收入为4828.25万元，同比减少11.70%；归属于上市公司股东的净利润为-240.25万元，同比下滑8612.83%；扣除非经常性损益后净利润为-326.59万元，同比下降1063.17%。

朗科科技：2026年一季度报告

报告期内，公司实现营业收入4.86亿元，同比增长107.84%；归属于上市公司股东的净利润为8189.18万元，同比增长744.43%。

万达信息：2026年一季度报告

报告期内，公司实现营业收入为5.12亿元，同比增长10.40%；归属于上市公司股东的净利润为-3966万元，同比减亏73.88%，扣除非经常性损益后净利润为-4700万元，同比减亏70.54%。

创业慧康：2026年一季度报告

报告期内，公司实现营业收入1.97亿元，同比下降32.04%；归属于上市公司股东的净利润为-7946.66万元，同比下滑407.86%。

中科通达：2025年年度报告

报告期内，公司实现营业收入2.59亿元，同比减少24.44%；归属母公司股东的净利润为-376.48万元，同比增加79.20%；扣除非经常性损益后的归母净利润为-648.09万元，同比增加67.08%。

电科数字：中电科数字技术股份有限公司2026年第一季度报告

公司2026年第一季度营业收入为2,041,581,396.82元，同比增长2.00%。利润总额为29,872,027.18元，同比下降50.63%。归属于上市公司股东的净利润为25,236,504.38元，同比下降49.95%。

概伦电子：2026年第一季度报告

公司2026年第一季度营业收入为100,649,719.27元，同比增长10.09%。利润总额为-13,266,374.63元，同比下降947.33%。归属于上市公司股东的净利润为-12,291,463.32元，同比下降917.21%。剔除股份支付影响后，归属于上市公司股东的净利润为-11,110,925.17元，同比下降304.41%。

航天信息：航天信息股份有限公司2026年第一季度报告

2026年第一季度营业收入为94,770.01万元，同比下降19.22%。本季度利润总额为-36,698.37万元，归属于上市公司股东的净利润为-26,249.21万元。与上年同期相比，加权平均净资产收益率上升0.27个百分点，从-2.27%变为-2.00%。

三六零：三六零安全科技股份有限公司2025年年度报告

报告期内，公司实现营业收入86.93亿元，同比增长9.37%，毛利率为1.22%。归母净利润显著增长，达到2.63亿元，同比增长124.05%，归母净利率为3.02%；扣非净利润为3496.6万元，同比增长102.96%，显示主营业务盈利能力增强。值得注意的是，非经常性损益贡献显著，达到2.28亿元，同比增长162.71%，表明公司本期净利润中非经常性因素影响较大。

三六零：三六零安全科技股份有限公司2026年第一季度报告

2026年第一季度营业收入为20.11亿元，同比增长7.90%。利润总额为1.63亿元，而2025年同期为亏损2.31亿元。归属于上市公司股东的净利润为1.09亿元，而2025年同期为亏损2.73亿元。

东华软件：2026年一季度报告

营业收入：2026年第一季度营业收入为2,877,943,088.80元，较上年同期的3,108,657,365.16元下降7.42%。归属于上市公司股东的净利润：2026年第一季度归属于上市公司股东的净利润为61,959,754.79元，较上年同期的55,238,978.09元增长12.17%。经营活动产生的现金流量净额：2026年第一季度经营活动产生的现金流量净额为120,025,077.75元，较上年同期的-219,595,408.20元增长154.66。

佳都科技：佳都科技2026年第一季度报告

2026年第一季度营业收入为2,260,266,518.22元，较上年同期增长0.29%。利润总额为-1,317,851.19元，较上年同期下降101.02%。归属于上市公司股东的净利润为12,325,437.12元，较上年同期下降89.76%。

柏楚电子：2026年第一季度报告

2026年第一季度营业收入为548,075,579.22元，较上年同期增长10.53%。利润总额为370,642,990.76元，较上年同期增长21.61%。归属于上市公司股东的净利润为316,449,078.20元，较上年同期增长23.87%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为291,075,329.72元，较上年同期增长20.89%。

多伦科技：多伦科技2025年年度报告

报告期内，公司实现营业收入39982.39万元，同比下降23.50%，毛利率为-17.77%。盈利能力持续恶化， 归属母公司股东的净利润为-2972.78万元，同比下降570.17%，归母净利率为-7.44%；扣除非经常性损益后的归母净利润为-8666.33万元，同比下降231.34%，显示主营业务亏损扩大。

泛微网络：泛微网络2026年第一季度报告

2026年第一季度营业收入为332,758,619.26元，同比增长1.29%。利润总额为66,017,225.90元，同比增长147.04%。归属于上市公司股东的净利润为62,130,762.58元，同比增长137.91%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为49,863,193.45元，同比增长109.45%。

纬德信息：2026年第一季度报告

2026年第一季度营业收入为26,987,605.33元，较上年同期增长203.25%。利润总额为6,438,022.20元，较上年同期增长536.47%。经营活动产生的现金流量净额为12,265,514.39元，较上年同期增长108.15%。

奔图科技：2026年一季度报告

2026年第一季度营业收入为905,318,872.46元，同比下降11.75%。利润总额为176,939,358.27元，同比增长299.29%。归属于上市公司股东的净利润为138,770,233.83元，同比增长342.87%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为72,502,943.44元，同比增长625.41%。

麦迪科技：关于使用部分闲置募集资金进行现金管理赎回的公告

公司公告称，前期使用闲置募集资金购买的3000万元交通银行结构性存款已到期赎回，收回本金3000万元，实现理财收益4.56万元；截至公告披露日，公司使用募集资金进行现金管理的余额为9000万元，整体不存在逾期未收回情况。

佳都科技：佳都科技2025年年度股东会决议公告

公司2025年年度股东会已于2026年4月30日召开，本次会议审议的全部议案均获通过，包括年度报告、利润分配、审计报酬、2026年度授信及担保、章程修订、董事薪酬方案以及董高薪酬管理制度等，会议不存在被否决议案。

力鼎光电：关于力鼎光电董事和高级管理人员减持股份计划公告

公司公告披露，董事张军光、陈亚聪及副总经理陈蓉拟因个人资金需求，在2026年5月27日至8月26日期间通过集中竞价方式分别减持不超过8500股、7500股、7500股，合计减持数量很小，不会导致公司控制权发生变化，也不会对治理和经营产生重大影响。

熵基科技：关于注销及开立闲置募集资金现金管理专用结算账户的公告

公司因闲置募集资金现金管理需要，已注销此前在招商银行开立的一个专用结算账户，并新开立一个新的专用账户，继续用于闲置募集资金（含超募资金）现金管理；公司此前已获董事会批准，可在12个月内使用不超过8亿元暂时闲置募集资金进行现金管理。

广立微：关于公司高级管理人员辞任的公告

公司副总经理LU MEIJUN（陆梅君）因个人原因辞去副总经理职务，辞任后仍继续担任公司董事及顾问，其辞职自送达董事会之日起生效；截至公告披露日，其通过员工持股平台间接持有公司0.9910%股份，公司表示相关工作已完成交接，不会对生产经营造成影响。

＊ST汇科：关于申请撤销公司股票退市风险警示和其他风险警示的进展公告

公司已向深交所申请撤销股票退市风险警示和其他风险警示，目前该事项仍处于补充材料阶段，补充材料期间不计入交易所审核期限；公司同时提示，该申请最终能否获批仍存在不确定性，投资者需注意风险。

慧博云通：关于持股5%以上股东权益变动比例触及5%整数倍暨披露简式权益变动报告书的提示性公告

公司持股5%以上股东和易通达在2026年2月25日至4月29日期间通过集中竞价累计减持191.32万股，持股比例由5.47%降至5.00%，触及5%整数倍披露标准；本次变动不涉及控制权变更，也未超出此前已披露的减持计划范围。

国能日新：关于子公司完成工商变更登记的公告

公司公告称，其全资子公司日新鸿晟已完成对江苏智慧能源100%股权的收购，交易对价合计2105.01万元；工商变更登记现已完成，江苏智慧能源正式变更为日新鸿晟的全资子公司。

6.本周重要新闻汇总

网宿科技与QVeris AI合作：发布一体化Agent方案

全球领先的边缘智能及安全服务商网宿科技宣布与专注于Agent基础设施开发的创新企业QVeris AI达成战略合作，联合开拓Agent infra市场。双方将基于网宿在边缘算力与模型推理的深厚积累，与QVeris AI在工具与数据层的优势深度融合，共同推出面向企业级AI Agent的“模型+工具”一体化解决方案。

（来源：TechWeb）

网易有道云笔记推出“LLM Wiki”技能套件

网易有道云笔记推出LLM-Wiki技能套件，并同步首发至OpenClaw及网易有道龙虾（LobsterAI）技能市场。据介绍，该技能主打“零基础上手”，用户无需任何技术背景，5分钟即可将碎片信息构建为结构化知识库。

（来源：36氪）

通用具身智能公司无界动力天使轮融资超2亿美元

通用具身智能机器人公司无界动力宣布完成天使++轮融资，本轮由远景科技集团、北京市人工智能产业投资基金联合投资，红杉中国、线性资本、高瓴创投、BV百度风投、华业天成、钧山资本等多家老股东跟投。同时，天使+++轮融资接近完成，获得互联网产业资本、顶级美元和人民币资本的支持，天使轮累计融资超2亿美元。

（来源：TechWeb）

星测未来发布新一代天基算力平台

星测未来正式发布太空计算与AI应用服务战略布局，推出面向AI大模型在轨部署的星溪06Pro天基算力平台，并公布“感算一体”能力建设计划。同时，星测未来宣布与谱星航天携手，共建共享1024 颗智能遥感卫星星座；与清华大学深化产学研融合，打造天地协同、感算一体的全波段态势感知星座。

（来源：36氪）

官方宣布：终止Meta收购Manus

国家发展改革委外商投资安全审查工作机制办公室近日发布重要公告，正式依法依规对外资收购Manus项目作出禁止投资决定，并明确要求相关当事人撤销该收购交易。此前，美国科技巨头Meta宣布已通过超20亿美元对价完成对人工智能初创公司Manus的收购。

（来源：新浪科技）

奥尔特曼宣布OpenAI五大原则：确保AGI惠及全人类，反对技术权力集中在少数人手中

OpenAI CEO萨姆·奥尔特曼发文阐述了该公司在人工智能发展过程中的核心原则与长期目标。他表示，OpenAI的目标是将真正的通用人工智能交到尽可能多的人手中，使命是确保AGI惠及全人类，并据此制定了五项原则：第一，民主化；第二，赋能；第三，普惠繁荣；第四，韧性；第五，适应性。

（来源：TechWeb）

马斯克力图将X打造成超级应用，银行和支付功能预计很快推出

埃隆·马斯克表示，他正朝着自己长期以来的目标迈进，那就是将这款应用打造成一款“万能应用”，并包含一个新的金融服务工具，他此前承诺本月将向公众推出。基于马斯克上个月提供的时间框架，内置于社交网络X之内的银行和支付平台X Money，预计很快将首次面向公众开放。

（来源：36氪）

欧盟要求安卓开放AI功能，谷歌若未按要求调整恐被罚最高10％全球年收入

欧盟委员会初步认定，谷歌在安卓系统中给予Gemini系统级优先待遇，限制第三方AI服务调用系统功能、屏幕上下文、本地数据和硬件能力。如果谷歌未按要求调整，可能面临最高相当于全球年收入10％的罚款。

（来源：IT之家）

谷歌DeepMind首席执行官访韩，会见现代汽车和LG集团负责人

谷歌DeepMind联合创始人兼CEO哈萨比斯分别会见韩国主要企业集团负责人，其中包括现代汽车集团执行会长郑义宣和LG集团会长具光模。哈萨比斯和具光模预计将在闭门会议上讨论如何进一步加强在人工智能领域的合作。LG集团旗下LG电子及其人工智能研究实验室的高管也出席此次会议。

（来源：界面）

澳大利亚拟对科技巨头征收约2%税费，除非达成本地新闻付费协议

澳大利亚政府表示，Meta、谷歌母公司Alphabet等若未与本地媒体机构协商付费协议，为其平台上的新闻内容买单，将面临数百万澳元的罚款。一项拟议的新闻谈判激励机制规定，科技巨头若未达成相关协议，将按其在澳营收的2.25%缴税，所得款项将划拨给新闻企业，助力澳大利亚新闻业发展。

（来源：新浪财经）

F5中国推出本地化的基于Token的负载均衡解决方案

作为全球领先的应用交付和API安全解决方案提供商，F5中国率先推出本地化的基于词元（Token）的负载均衡解决方案，用于AI智能推理网关，帮助中国企业在算力资源高度复杂、异构基础设施共存以及高并发需求常态化的情况下，确保推理服务更快、更省、更承压，从而在AI时代创造更大的业务价值。

（来源：TechWeb）

昇腾生态蝶变：CANN全面开源开放，以“好用易用”重塑AI底座

昇腾CANN已实现分层解耦与独立升级，主流API全面兼容。华为昇腾专家强调，如果做一套一模一样的仿制生态，虽然短期容易，但“一旦发生紧急情况，全套软件可能全废。”因此，昇腾坚持底层虚拟指令集、编译器自研，同时在上层尊重开发者习惯，全面兼容PyTorch、Triton等主流生态。

（来源：TechWeb）

魔法原子发布自研世界模型Magic-Mix

由魔法原子MagicLab发起的全球具身智能创新大会(GEIS)在硅谷落幕，会议期间其发布了自研世界模型Magic-Mix。世界模型Magic-Mix主要由Magic-Mix WAM和Magic-Mix Creator构成。两大模块共同构建了“海量数据生成—模型训练—训练结果反馈—数据再生成”的闭环。

（来源：财经网）

讯飞发布玲珑Agent OS：打造企业AI原生工作台

科大讯飞在由工业和信息化部主办的“数字技术赋能工业园区高质量发展”专题会议上正式发布玲珑Agent OS：一款专为企业打造的AI原生工作台，通过超级智能体引擎实现跨组织、跨系统、跨时间的智能协作，为企业提供安全、高效、可沉淀的AI生产力解决方案。

（来源：中关村在线）

腾讯ima推出全新知识Agent——copilot

腾讯ima正式推出知识Agent——copilot，支持用户创建专属Agent。copilot内置记忆系统，通过copilot设定、用户档案、长期记忆、经验技巧四大模块，记住用户的背景、习惯与推进事项，实现跨场景连续调用，减少重复输入。

（来源：36氪）

亚马逊云科技与OpenAI深化合作，最新OpenAI模型已上架Amazon Bedrock

亚马逊云科技与OpenAI之间开展更深层次合作，随着OpenAI不断拓展推理和Agent能力的边界，双方将持续把最新技术进展引入Amazon Bedrock，确保当前构建的模型和Agent能够不断从未来的创新突破中获益。

（来源：TechWeb）

OpenAI强硬回击增长质疑：一切业务“运转如飞”

OpenAI对外界关于其销售增长的质疑作出了回应，先前有报道称这家AI初创公司未能达到内部目标。OpenAI在声明中表示，无论是面向消费者还是面向企业的业务，都在“高速运转”OpenAI称，来自企业客户的需求持续增长，公司尚处早期阶段的广告业务也在扩张，“公司内部的氛围非常积极。”

（来源：财联社）

LG电子据悉将与英伟达合作，提升物理人工智能能力

LG电子正与英伟达合作，以加强其物理人工智能业务，包括推进其家用机器人CLOiD的研发，双方的合作涵盖机器人技术和下一代AI模型开发等多个领域。

（来源：界面新闻）

供应链沦为“武器”！NVIDIA效仿苹果砸钱锁产能，AMD面临严峻“断粮”危机

NVIDIA与AMD之间已经拉开的巨大体量鸿沟。NVIDIA交由台积电代工的早已不仅限于GPU芯片，还包括各类网络芯片、高速互联芯片以及需求庞大的先进封装订单。这种全方位、高密度的绑定，让台积电在产能分配上必然向NVIDIA大幅倾斜。在这场由资本和体量主导的供应链挤压战中，AMD想要突围，恐怕需要付出比以往高得多的代价。

（来源：TechWeb）

中国移动发布灵犀机器人家族

为解决机器人响应延迟与动作抖动等瓶颈，中国移动自研了业内首个“VLA-RAIL”实时异步推理框架，使机器人自主执行效率较人工遥控提升1.5倍。机器人“大脑”方面则研制了“韬驭”全域超维异构导航系统，可实现人机交互导航、复杂室内自主导航与开放室外自主出行的能力融合，使机器人能在复杂动态环境中“感知”世界、自主“行走”。

（来源：IT之家）

快手推出AI桌面智能体KroWork

快手宣布推出AI桌面智能体产品KroWork。该产品面向非技术用户，通过自然语言即可驱动AI自主完成文件处理、浏览器自动化、应用生成和本地部署，意味着用户可使用 KroWork 将重复性工作流生成为本地桌面应用，同时数据不上传云端。

（来源：IT之家）

宇树双臂人形机器人发布

宇树科技今日发布了一款双臂人形机器人新品，定价2.69万元起。这款机器人主打上半身的双臂操作，配备视觉双目算力模组，支持15-31自由度，手臂自由度可选5x2/7x2，机器人的末端可更换多种执行器，也就是不同种类的灵巧手，官方展示了双指、三指、五指等产品。

（来源：IT之家）

谷歌微软亚马逊同一天发布财报3公司净利润超过1200亿美元

谷歌母公司Alphabet、微软、亚马逊三大科技巨头同日发布最新财报，三家公司合计净利润超1200亿美元；其中Alphabet一季度营收1098.96亿美元、同比增长22%，净利润625.78亿美元、同比大增81%，亚马逊一季度净销售额1815.19亿美元、同比增长17%，净利润302.55亿美元、同比增长76.65%，微软2026财年第三财季营收828.86亿美元、同比增长18%，净利润317.78亿美元、同比增长23%，三家企业旗下云计算业务均实现了显著的营收增长。

（来源：TechWeb）

Meta2026财年第一财季净利润267.73亿美元，同比增长61%

Meta发布2026财年第一财季财报，期内公司实现营业总收入563.11亿美元、同比增长33%，归母净利润267.73亿美元、同比增长61%；运营数据上，应用家族日活用户均值达35.6亿、同比增长4%，广告业务实现量价齐升。

（来源：TechWeb）

Anthropic有望冲击9000亿美元估值，或反超OpenAI登顶AI之巅

Anthropic正在考虑一轮新的融资，该轮潜在的融资可能使其估值超过9000亿美元，有望超越其长期竞争对手OpenAI，成为全球估值最高的AI初创公司。此次磋商尚未公开，但当下正值Anthropic借其AI软件爆发式成功而加大融资力度之际。与此同时，公司也在积极寻求更多基础设施，以满足不断增长的产品需求。

（来源：财联社）

亚马逊云科技推出桌面AI助手Amazon Quick

亚马逊云科技宣布推出桌面AI助手Amazon Quick，将个人AI助手引入桌面。用户能够直接在Amazon Quick中创建实时仪表板、智能应用、演示文稿和图片。Amazon Quick通过集成Google Workspace、Zoom、Microsoft 365以及Salesforce等，将应用、工具和数据汇聚一处，实现日常应用的一站式操作

（来源：36氪）

7.历史报告回顾

一、云计算（SaaS）类：

1、云计算行业深度系列1：《飞云之上，纵观SaaS产业主脉络：产业-财务-估值》2、云计算行业深度系列2：《海外SaaS启示录》

3、云计算行业深度系列3：《港股篇-挖掘最具成长性的港股SaaS赛道》

二、金融科技类：

1、银行IT 行业深度：《分布式，新周期》

2、万亿蚂蚁与产业链深度研究：《蚂蚁集团：成长-边界-生态》

3、数字货币行业深度_总篇：《基于纸币替代的空间与框架》

4、数字货币行业深度_生态篇：《大变革，数字货币生态蓝图》

三、智能驾驶类：

1、智能驾驶系列1：《重构产业链生态》

2、智能驾驶系列2：《智能驾驶核心—软件！》

3、智能驾驶系列3：《激光雷达，汽车智能化中的黄金赛道》

4、行业跟踪：《从L9看汽车智能化新趋势》

5、行业跟踪：《问界M7软件价值几何？》

四、人工智能类：

1、80页深度：《全球科技股复盘-云的下一站：AI》

2、ChatGPT 深度(11)：《华为算力分拆-全球AI算力的第二极》

3、Chatgpt 海外模型应用复盘：《国内AI奇点已至》

4、行业跟踪：《海外AI高景气度，A股科技静待花开》

5、Sora 行业跟踪：《算力应用再加速》

6、AIGC 行业深度：《Sora算力倍增，国产架构+生态崛起》

五、工业软件类：

1、工业软件系列1：《工业软件，中国制造崛起的关键》

2、工业软件系列2：《CAX类工业软件，打破欧美数十年技术垄断》

3、工业软件系列3：《CAD&PLM迎来“黄金十年”》

六、鸿蒙系列：

1、行业点评：《鸿蒙4.0大模型加持，小艺脱胎换骨》

2、行业点评：《鸿蒙5.0将至，鸿蒙生态已过万重山》

3、行业专题：《鸿蒙千帆起，生态全面启动》

4、行业点评 ：《HarmonyOS NEXT 鸿蒙星河版发布，鸿蒙生态千帆起》

七 、新能源IT：

1、新能源IT深度（九）：《储能IT，百亿市场亟待解锁》

2、新能源IT深度（十）：《从虚拟电厂商业模式看千亿空间》

3、新能源IT深度（十一）：《虚拟电厂，山雨欲来风满楼》

4、新能源IT深度（十二）：《新型电力系统视角下的能源IT研究框架》

八、信创：

1、信创系列（三）：《把握能源信创价值洼地》

2、信创系列（四）：《数据库：信创的关键环节》

3、信创系列（五）：《信创时代，国产ERP迎来发展良机》

4、信创系列（六）：《“三维度”验证信创加速》

九、数据要素：

1、行业跟踪 ：《重视数据催化与数据要素政策预期》

2、数据要素深度报告（三）：《擘画数字经济新蓝图》

3、数据要素深度报告（四）：《启动按钮，“数据要素x”红利释放》

4、行业点评：《数据要素×》正式落地，政策与资金齐发力！

十、其他：

1、网络安全龙头深度：《奇安信：狼性的网安新龙头》

2、网络安全深度报告：《拨开云雾见天日，守得云开见月明》

3、计算机行业2023年策略报告：《安全为根，枝繁叶茂》

4、行业深度：《国企改革：“科技产业”大变局》

8.风险提示

市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。