英伟达要求PCB厂商降价10%？多方回应

6

月

23

日，

A

股

AI

算力

PCB

（

Printed Circuit Board

，印制电路板）板块大跌，该板块概念龙头胜宏科技单日重挫逾

7%

。触发恐慌的是两则市场传闻，一是市场流传

"

英伟达要求

PCB

厂商降价

10%"

，二是

"

胜宏科技扩产拖累了

Rubin

平台出货

"

。对此，据上海证券报报道，记者向

PCB

厂商、市场人士等进行了求证。多位受访者表示，上述传闻存在明显夸大和误读，其中

“

胜宏科技导致

Rubin

（

Vera Rubin AI

芯片）延期

”

的说法缺乏产业逻辑支撑。

某

PCB

上市公司董事长告诉上海证券报记者，目前产业链定价权实际上更多掌握在上游材料端。

“

过去行业多采用锁定产能报价模式，订单周期通常为半年甚至一年；如今上游材料持续涨价，供应链定价逐渐转向实时报价，订单周期普遍缩短至

1

至

3

个月。

”

另据媒体报道，英伟达投资者关系部门已于当地时间

6

月

23

日盘前正式澄清：关于

PCB

强制压价

10%

的说法完全不实，不存在一刀切的统一降价政策，年度框架订单仍按原有商务价格执行。

关于“Rubin

延期

”，

英伟达原计划

2026

年下半年正式量产出货

Rubin

系列


。


据

TrendForce

集邦咨询今年

4

月发布的

AI Server

产业调查，

2026

年英伟达的高端

AI

芯片三大系列的出货结构将出现变化，









受到国际形势变化、供应链仍需时间调校等因素影响，预估








Hopper

、

Rubin

系列占其整体高端

GPU

出货比例将下降，进而推升

Blackwell

系列占比从

61%

大幅成长至

71%









。

在上述产业调查中，

TrendForce

集邦咨询预估，

Rubin

系列出货占比将从原本规划的

29%

降至

22%

。报告称

Rubin

系列出货延迟的原因主要有以下几个方面：一是核心零部件

HBM4

的认证程序耗时超出预期；二是网络传输由

CX8

升级至

CX9

带来的适配工作；三是单芯片功耗大幅抬升后对整机柜电力管理方案的挑战；四是更高规格液冷散热方案的整体效能调校。

而上述

"

胜宏科技扩产拖累了

Rubin

平台出货

"

的传闻明显缺乏产业支撑。

此前，海外机构

SemiAnalysis

发布的一份报告称，英伟达旗下的

AI

数据中心

CPO

和

800VDC

两大核心技术可能出现路径延期的问题。在

CPO

量产节奏上，市场此前预测

2027

年规模化

CPO

交换机年出货量达

6

万

—10

万台以上，但当前产能远达不到该目标。

SemiAnalysis

明确指出，行业对

2027

年

CPO

全面放量的预判过于乐观，大规模商业化落地将被推迟至

2028

年至

2029

年。

对机构的看空观点，英伟达网络高级副总裁

Gilad Shainer

公开表示，旗下

CPO

交换机将按原定计划，在

2026

年下半年启动量产与客户交付。他强调，公司区分了小批量商用和全网普及的不同阶段，

2026

年下半年先面向头部超算客户导入产品，

2027

年逐步扩大产能，

CPO

与传统光模块会长期共存，技术路线不会走向夭折。

作为全球

AI

算力

PCB

龙头，胜宏科技是英伟达的核心供应商之一。公司前身可追溯至

2003

年陈涛创办的胜华电子，

2006

年

7

月正式成立胜宏科技（惠州）股份有限公司。胜宏科技主营高密度

PCB

的研发、生产和销售，核心产品包括高阶

HDI

板、高多层

PCB

等，广泛应用于人工智能、数据中心、智能汽车、

5G

基建等领域。在

AI

算力浪潮下，公司凭借高端

PCB

技术壁垒实现爆发式增长。普通消费电子

PCB

仅

4-6

层，而

AI

服务器用高端

PCB

可达

20

层以上，精度要求达微米级，技术难度堪比芯片制造。

目前胜宏科技已深度绑定英伟达、

AMD

、微软、谷歌、特斯拉等全球顶级科技企业，是英伟达

AI

服务器

PCB

的

Tier1

核心供应商。根据弗若斯特沙利文数据，以

2025

年上半年人工智能及高性能算力

PCB

收入规模计，胜宏科技以

13.8%

的市场份额位居全球第一。而在

2024

年同期，其份额仅为

1.7%

，排名第七位。

该公司在英伟达供应链中的重要地位，从今年

1

月的

“

兆元宴

”

可见一斑。当时英伟达

CEO

黄仁勋在台北举办年度供应链晚宴，因参会企业总市值超万亿新台币，被称为

“

兆元宴

”

。这场汇聚台积电、鸿海、广达等台系科技巨头高管的顶级饭局中，胜宏科技创始人陈涛是唯一受邀的大陆企业董事长，且连续两年出席。

财报显示，

2025

年全年，胜宏科技实现营业收入

192.92

亿元，同比增长

79.77%

；归母净利润

43.12

亿元，同比大增

273.52%

；毛利率达

35.22%

，同比提升

12.5

个百分点，高端

AI PCB

产品的高附加值充分体现。

2026

年一季度，公司延续高增长态势，实现营业收入

55.19

亿元，同比增长

27.99%

；归母净利润

12.88

亿元，同比增长

39.95%

；经营活动现金流净额

21.17

亿元，同比增长

399.38%

，回款质量显著改善。

今年

5

月，胜宏科技对外表示，目前公司在手订单饱满，业务进展顺利，订单生产和交付均在正常履行中。