百度旗下昆仑芯拟赴港IPO，估值500亿美元

6






月






29






日，据科创板日报报道，百度集团（






NASDAQ: BIDU/09888.HK






）



旗下昆仑芯（北京）科技股份有限公司计划赴港上市，目标估值约



500






亿美元，比百度市值高出约






40%






。目前昆仑芯已经开始与潜在投资者接触。

有知情人士透露，部分投资机构如果希望参与昆仑芯






IPO






，还需要提前采购昆仑芯芯片，采购金额约为未来认购股票金额的






3






至






7






倍。



知情人士透露，腾讯已成为昆仑芯客户，字节跳动亦在考虑采用其



AI






芯片。

6月29日，据第一财经报道，接近人士回应，字节跳动目前没有和昆仑芯片合作的意向。

目前，昆仑芯






P800






已完成规模化验证，






2025






年至今已交付多个万卡集群，并在全国产集群上完成文心






5.1






重要版本训练。

如果顺利上市，这将成为近年来中国






AI






芯片领域规模最大的






IPO






之一。

受此消息影响，百度集团港股今日股价走强，涨超






8%






。截至发稿，报






105.8






港元






/






股，涨






7.14%






，总市值约






2880






亿港元（约合






358






亿美元）。

昆仑芯目前正在同步推进“A+H”






两地上市。此前，据证监会官网显示，昆仑芯于5






月






7






日正式启动科创板上市辅导，中金公司担任辅导机构。

目前，百度方面暂未对此事进行公开回应。不过，百度集团此前曾宣布，昆仑芯已于今年






1






月






1






日通过其联席保荐人向香港证交所提交上市申请表。

天眼查






App






显示，昆仑芯（北京）科技股份有限公司成立于






2011






年






6






月，注册资本超






4






亿元，法定代表人欧阳剑。股东信息显示，百度（中国）有限公司是其控股股东，持股比例






57.667%






。公司经营范围包括集成电路设计、集成电路芯片设计及服务、集成电路芯片及产品销售等。目前在手订单主要来源于百度自用、中移动、吉利、南方电网以及招商银行等。

2011






年，考虑到百度搜索、广告和推荐系统的算力成本不断上升，百度内部团队开始启动






FPGA AI






加速器项目。






2018






年，百度对外展示第一代自研






AI






芯片






“






昆仑






”






，并于






2020






年实现量产。



2021



年






4






月，百度将智能芯片业务剥离，昆仑芯正式分拆独立，完成首轮融资，估值约






130






亿元人民币；同年，昆仑






2






代系列产品



量产。

此后，随着大模型浪潮的




到来，昆仑芯进入发展快车道。



2024






年，第三代






P800






芯片量产，并在






2025






年成功研发国内首个






3.2






万卡的自研






AI






集群。







2025






年






7






月，昆仑芯完成






D






轮融资，募资约






2.83






亿美元，投后估值约






210






亿元人民币，中移和创、比亚迪、信达香港等进入股东名单；一个月后，昆仑芯中标中国移动






2025–2026






年






AI






推理服务器集采，订单规模达到十亿级人民币。

昆仑芯作为百度旗下的






AI






芯片自研业务，其收入主要体现在百度






AI






基础设施、芯片销售及云服务中，但百度集团的财报未对昆仑芯进行单列披露。

5






月






18






日，百度集团发布






2026






年第一季度未经审计的财务报告。报告期内，百度总营收达






320.8






亿元人民币，环比下降






2%






，但超出市场普遍预期的






314.9






亿元。其中，公司一般性业务收入为






260






亿元，同比增长






2%






，超出市场预期；爱奇艺在本季度贡献了超过






60






亿元的收入，但环比上一季度减少了






8%






。

2026






年一季度，百度经营利润为






32






亿元，



经营利润率为



10%






；非公认会计准则经营利润为






38






亿元，非公认会计准则经营利润率为






12%






。与上一季度相比，百度经营利润从






15






亿元提升至






32






亿元，环比增长约






115%






；非公认会计准则经营利润从






30






亿元提升至






38






亿元，环比增长约






28%






。但与去年同期相比，经营利润从






45






亿元下降至






32






亿元，同比下降约






29%






；非公认会计准则经营利润从






53






亿元下降至






38






亿元，同比下降约






29%






。

百度采用新架构进行业绩披露后，公司业务主要分为






AI






相关业务和传统业务，其中






AI






相关业务包含






AI






基础设施（






AI Infra






）、






AI






应用（






AI Application






）以及






AI






原生营销服务（






AI-native Marketing Services






）。

一季度百度最核心的






AI






相关业务表现亮眼。财报数据显示，一季度






AI






相关业务收入达






136






亿元，同比增长






49%






，占一般性业务收入的






52%






，首次突破半数大关，该业务已连续多个季度增长。这其中






AI






基础设施百度智能云收入达






88






亿元，同比大增






79%






；






AI






应用收入达






25






亿元，






AI






原生营销服务收入达






23






亿元。同期传统业务收入为






102






亿元，同比下降






29%






、环比下降






18%






。

这意味着，百度的核心收入正在从传统搜索广告，进一步转向






AI






基础设施智能云、






AI






应用和






AI






原生营销。百度联合创始人兼首席执行官李彦宏表示，






AI






云业务的高速增长，得益于企业客户对生成式






AI






和基础模型训练、推理需求的激增，而百度多年打造的全栈






AI






能力，为






AI






云业务的扩张提供了坚实支撑，千帆






MaaS






平台不断降低推理成本、提升训练效率，吸引了大量企业客户选择百度






AI






云服务。

业内分析人士称，






2026






年是






AI






从技术探索迈向规模化商用的关键年，百度






AI






业务收入占比超过一般性业务收入的一半，这具有行业标志性意义，证明






AI






已能实现可持续商业化，百度的






“






芯云模体






”






全栈布局加智能体落地的模式，为行业提供了可复制的商业化路径。

财报显示，截至






2026






年






3






月






31






日，百度现金及投资总额为






2793






亿元，整体流动性仍然充足。资产负债表显示，公司现金及现金等价物为






299






亿元，短期投资净额






869






亿元，长期定期存款及持有至到期投资






1164






亿元。