海康威视召开 2026 年半年度业绩说明会 上半年业绩大幅增长 全年有望营收破千亿

    2026 年 7 月 25 日，杭州海康威视数字技术股份有限公司（证券代码：002415）以总部电话会议形式举办 2026 年半年度业绩说明会，公司高级副总经理、董事会秘书奉玮、投资者关系总监蔡清源出席会议，面向全球多家外资机构、公募、私募、保险资管、券商及个人投资者全面解读上半年经营成果、技术布局、业务结构，并回应市场重点关切问题。

一、上半年经营数据亮眼，利润增速创近十年高水平

本次说明会披露完整 2026 年上半年经营财务数据，公司经营质量实现全方位提升：

    整体营收利润规模：上半年实现营业总收入 468.23 亿元，同比增长 11.97%；归属于上市公司股东净利润 78.96 亿元，同比增长 39.57%；扣非归母净利润 77.12 亿元，同比增长 40.50%，净利润增速达到近十年同期较好水平。其中二季度单季营收 261.07 亿元，同比 + 12.11%，归母净利润 51.15 亿元，同比 + 41.34%。自 2025 年一季度起，公司归母净利润同比增速已连续六个季度逐季抬升。

    创新业务爆发式增长：创新业务成为核心增长引擎，上半年实现营收 151.70 亿元，同比增长 28.93%；少数股东损益 12.27 亿元，同比大增 96.64%，公司测算整体归母净利润增量约 20 多亿元，其中半数由创新业务贡献。

    盈利水平显著改善：上半年综合毛利率 49.97%，同比提升 4.78 个百分点，一季度毛利率 49.09%、二季度毛利率 50.67%。毛利率上行来源于产品线梳理、退出行业内卷、产品竞争力提升，低价库存结转仅为次要因素，公司判断下半年毛利率仍维持高位区间。三项费用率合计 27.9%，同比下降 1.5 个百分点，销售费用率同比下降 1.2 个百分点，精细化运营成效显现。

    股东分红力度加码：公司自 2025 年开启中期分红，2025 年中期每 10 股派 4 元，分红总额 36.66 亿元；2026 年中期拟每 10 股派 5.5 元（含税），分红总额 50.41 亿元，分红金额占当期归母净利润 63.84%，持续强化股东回报。

    全年业绩指引明确：公司展望 2026 年全年，收入、净利润两大核心指标将再创新高，目标实现 “营收破千亿，利润创新高”；同时预计公司 ROE 自 2026 年起重返 20% 以上区间，扭转过去四年 20% 以下的阶段性回落态势。

二、分板块业务结构分化，创新业务拉动整体增长

（一）国内主业：主动去内卷，高价值赛道稳步增长

    上半年国内主业营收 187.08 亿元，同比增长 4.98%，公司主动退出低效内卷业务，聚焦高收益增长：

PBG（公共事业板块）营收 58.33 亿元，同比 + 4.67%；

    EBG（企业业务板块）营收 77.33 亿元，同比 + 3.63%；

    SMBG（中小企业板块）营收 46.18 亿元，同比 + 13.55%，增长表现最优。

    公司表示国内 PBG 行业存在 5-8 年设备更新周期，叠加 AI 新技术创造新增需求，国内公共业务需求有望触底回升。

（二）境外主业：整体平稳，区域分化明显

    上半年境外主业营收 129.45 亿元，同比增长 5.84%，海外整体增长平稳但区域差异较大，美洲业务受北美市场拖累增速垫底。长期来看，中国技术方案在发展中国家认可度持续提升，海外市场仍具备广阔增长空间。当前海外业务仍以视频监控与经销渠道为主，非安防碎片化场景落地节奏慢于国内；“中国式安全感” 相关海外需求持续上行，为海外安防业务带来增量。

三、多重外部挑战下稳健经营，精细化管理对冲行业扰动

    公司在说明会上坦诚，2026 年上半年经营面临四大外部压力：

    AI 大模型算力需求爆发，存储、电子元器件涨价、供货短缺，成本传导压制下游需求；

    市场呈现 “外热内冷” 格局，内需恢复节奏显著慢于出口；

    全球地缘冲突频发，冲击区域需求与全球物流，叠加人民币大幅升值形成汇兑损失；

    以五眼联盟为代表的西方国家持续加码对华高科技产业限制打压。

面对多重扰动，公司通过多重举措对冲风险：

    供应链与库存动态调节：为应对元器件涨价缺货，公司存货由年初 204.72 亿元增至年中 294.88 亿元；低价库存增厚当期利润，汇兑损失、原材料涨价形成对冲，价格波动对净利润整体影响中性偏正面。

    全链路精细化运营：持续梳理产品线、管控应收与存货；2026 年强化供应链统筹、产品定价管理、新品推广协同，以 4P 经营统筹适配市场变化；同步在研发、生产、营销、售后、质量管理全流程引入 AI 数字化提效。

    定价坚守长期价值导向：定价核心逻辑以商业成功为目标，兼顾上下游长期合作；优先保障客户价值，例如推广观澜编码虽减少硬盘出货量，但可降低客户存储成本，长期提升品牌溢价与市场份额，公司以技术、专业能力获取合理利润。

四、观澜大模型体系落地开花，AI 产品形成规模化营收

    在 WAIC 世界人工智能大会全新发布的《海康观澜大模型白皮书》中，公司完整阐述 “多、快、准、省” 技术体系，依托物联感知 AI 构筑物理世界与数字世界连接桥梁，成为核心技术壁垒：

多：全面覆盖物理感知能力与各行业碎片化需求；

    快：模型开发、部署、客户服务全流程提速；

    准：信号采集、模型精度、软硬件系统三重协同优化；

    省：轻量化部署、推理算法优化、工程化落地降低客户综合成本。

核心技术落地成果显著：

    观澜编码技术：AI 动态识别画面重点区域编码，同等画质下节省 50% 存储硬盘投入，在存储涨价周期价值突出；

文搜类 AI 产品：自 2025 年 3 月推出至今累计销量突破 10 万台；

    千款 AI 产品批量上市：依托大模型推出上千款 AI 产品，交通超载、货车闯红灯等传统行业痛点通过算法实现精准检测；制造业 SOP 标准化作业产品拓展全新数字化场景；上半年 AI 相关产品收入高速增长，新技术持续创造增量需求。

    公司阐释智能物联数字化完整路径：物理信号采集→物联大模型解析语义→多模态大模型结合行业知识形成判断→输出决策落地。海康在多维感知、物联大模型领域具备差异化优势，业务边界从传统安防延伸至全行业提质增效数字化场景。

五、投资者互动聚焦核心热点，公司逐一回应市场关切

    本次业绩说明会参会机构覆盖海内外头部公募、私募、保险、外资投行、产业资本及大量个人投资者，投资者围绕增长周期、创新业务盈利、海外 AI 机会、供应链定价、多方利益平衡五大核心问题提问，管理层核心答复要点如下：

    增长前景：国内市场依托设备更新 + AI 新技术拉动需求，海外发展中国家空间广阔，全年营收、利润有望再创新高，ROE 重回 20% 以上；

    创新业务盈利贡献：上半年少数股东损益全部来自八大创新业务板块，对应归母净利润约为该数值 1.5 倍，创新业务贡献当期利润增量约五成；

    海外 AI 行业机会：海外以视频监控渠道业务为主，非安防碎片化应用落地较慢，但安防相关需求持续上行；

    供应链与定价策略：优先保障客户长期价值，短期技术产品或影响硬件出货，但长期提升份额与品牌价值；

    多方利益平衡：以技术创新、精细化运营均衡兼顾员工发展、客户价值、供应链伙伴合作与股东回报。

    公司表示，人工智能赋能物理世界是行业长期主线，未来将持续深耕观澜大模型技术落地，依托智能物联感知优势拓展千行百业数字化市场，以技术创新对冲外部环境波动，维持营收、盈利中长期稳健增长。