壹评级：优然牧业扭亏，印证乳业上游供需拐点已现

近日，优然牧业发布盈利预告，预计2026年上半年净利润为7.39亿元至9.03亿元，同比实现扭亏。第一财经“壹评级”认为，这一业绩表现结合原奶供需数据及奶牛存栏量变化，印证了乳业上游供需格局已走过底部，迎来实质性拐点。




“壹评级”分析指出，优然牧业的业绩反转对伊利股份报表形成直接的正向贡献。按伊利此前36%的持股比例测算，优然牧业的扭亏将使伊利2026年上半年税前联营收益同比提升约3.33亿元至3.85亿元。此外，随着伊利6月底完成增持，持股比例升至36.07%，下半年将为伊利贡献更为可观的联营收益。




与此同时，优然牧业与现代牧业等上游牧企相继扭亏，进一步确认了行业盈利修复的趋势。“壹评级”判断，上游乳企盈利能力的改善，一方面将减轻伊利、蒙牛在上游投资端的盈利拖累，另一方面也有助于减少下游以低价促销方式消化原奶库存的压力，从而推动行业竞争环境趋于缓和。这一趋势不仅利好掌握上游奶源的龙头企业，更有望在中期内惠及整个乳业价值链。