京东二季度Non-GAAP净利润同比增长20.3% 外卖业务实现同比减亏超 50%|财报解析

【亿邦原创】8月14日消息，昨日，京东集团（纳斯达克代码：JD，港交所代号：9618（港币柜台）及89618（人民币柜台））发布了2026年第二季度及中期业绩。

二季度，京东集团收入为3464.01亿元（人民币，单位下同），同比减少2.9%。归属于上市公司普通股股东的净利润为71亿元，去年同时期为62亿元。2026年第二季度归属于上市公司普通股股东的净利润率为2.1%，2025年第二季度为1.7%。

京东集团首席执行官许冉表示：“第二季度业绩体现出我们具有韧性的高质量经营表现，虽然收入增长面临阶段性扰动，但利润实现大幅改善，标志着公司盈利轨迹迎来明确拐点。利润改善主要得益于我们核心业务京东零售稳健的盈利表现，以及京东外卖业务的持续减亏。此次业绩充分证明了我们以供应链为基础的业务模式的韧性，以及团队对经营效率的聚焦。下半年我们将立足这些优势，持续发力并进一步释放潜能。”

1.服务收入占比提升至22.9% 净利润同比增长20.3%

今年第二季度，京东集团收入为3464.01亿元，同比减少2.9%。收入构成上，京东集团收入由商品收入和服务收入组成。第二季度，其商品收入为2671.15亿元，同比减少5.4%。其中，电子产品及家用电器商品收入为1578.86亿元，同比减少11.8%；日用百货商品收入1092.29亿元，同比增长5.6%。

对于带电品类的表现，许冉在电话会中表示：“尽管受到去年高基数的效应以及原材料成本上涨引发的电子品类涨价等多重影响，带电品类在二季度有短期承压。但是凭借京东深厚的供应链能力和我们在这个品类坚实的用户心智，我们看到京东的带电品类也继续巩固了我们的市场地位。尤其是家电各个品类的市占率都在实现稳步提升。”

她判断，下半年，京东集团有信心看到带电品类的增速会明显改善。一是，基数会逐步回归正常。从三季度起，国补高基数的影响将逐步被消化。京东方面预期带电品类在基数回归常态化后，其增速会回升。二是，京东供应链能力会在一定程度上缓解涨价压力。京东通过加强供应链能力，能够通过前瞻性布局、相对灵活的备货调整，更有效地应对和缓冲电子品类的价格上涨。在保持经营韧性的同时，持续为用户提供有价格竞争力的商品。三是，AI技术的快速发展，带来了产品和品类的创新机遇。数据显示，京东的JoyInside已经与将近200家品牌达成了合作，为家居家电、机器人等硬件提供了智能交互能力。

对于日百品类，许冉提到，日百品类同样也在一定程度上受到了去年二季度高基数的影响。一方面，去年二季度的国补直接拉动了家居家装等品类的销售。另一方面，国补与外卖业务共同拉动了平台流量和一部分的交叉购买。

据悉，从细分品类来看，京东的日百品类中体量最大的商超品类接近双位数增长；健康和工业品品类继续保持双位数以上的增长。

京东方面认为，不断优化的品类经营能力所带来的用户体验的持续改善，以及用户的持续增长、平台生态的建设等，都是日百品类可以继续保持健康增长的核心驱动力。

同时期内，服务收入达792.86亿元，同比增长6.8%。该项收入占收入比例提升至22.9%，其中，来自居家场景下的服务收入同比增长69.6%。服务收入中平台及广告服务收入同比增长8.3%。

第二季度，京东集团经营利润为45亿元，2025年第二季度经营损失达9亿元。经营利润率为1.3%，去年同时期为负0.2%。2026年第二季度非美国公认会计准则下经营利润为55亿元，去年同时期为9亿元。2026年第二季度非美国公认会计准则下经营利润率为1.6%，2025年第二季度为0.3%。

同时期内，非美国公认会计准则下归属于上市公司普通股股东的净利润为89亿元，同比增长20.3%。非美国公认会计准则下归属于本公司普通股股东的净利润率为2.6%，2025年第二季度为2.1%。

二季度，非美国公认会计准则下EBITDA为79亿元，2025年第二季度为人民币30亿元。非美国公认会计准则下EBITDA利润率为2.3%，2025年第二季度为0.8%。

成本表现上，第二季度，京东集团的营业成本为2871亿元，同比减少4.3%。履约开支（主要包括采购、仓储、配送、客户服务及支付处理开支）达245亿元，同比增长10.4%。该项支出占收入的7.1%，去年同时期为6.2%。占比增加的主要原因为京东持续优化履约能力并加大人力投入以提升用户体验，同时为新业务构建运营基础设施。

由于京东对新业务推广活动的支出进行了优化，二季度其营销开支达203亿元，同比减少24.8%。营销开支在收入中占比5.9%，2025年第二季度为7.6%。一般及行政开支为31亿元，同比减少4.7%。

此外，在京东持续投入技术能力和人才的动作下，研发开支由2025年第二季度的53亿元增加37.7%至今年第二季度的73亿元。研发开支占收入的2.1%，去年同时期为1.5%。

截至2026年6月30日，京东集团的现金及现金等价物、受限制现金及短期投资总计2351亿元，截至2025年12月31日为2254亿元。

从2026年上半年来看，京东集团总收入为6620.95亿元，同比微增0.7%。

2.活跃用户数保持同比双位数增长

从业务组成来看，第二季度，京东零售收入达2953.83亿元，同比减少4.7%，在总收入中占比85.27%。京东零售第二季度录得经营利润为135亿元，去年同时期为139亿元。京东零售经营利润率为4.6%，2025年第二季度为4.5%。

京东集团首席财务官单甦在电话会中表示，二季度京东零售净利润、经营利润率的稳步提升，一方面得益于毛利率的持续改善，其中运营和供应链效率的提升，带动了商品毛利率提升，以及高毛利的佣金和广告收入占比持续提升。另一方面则是市场费和费率连续4 个季度实现同比优化。

京东方面认为，长期来看，其对实现高个位数的利润率目标保持信心。这背后的核心驱动力主要有四方面，一是自营能力，京东通过自营供应链能力的强化和规模优势，商品毛利率将持续稳步提升。二是商超等品类的盈利能力仍然有较大的提升空间。三是随着商品结构的优化，带电品类长期来看也有利润率提升的空间。四是是平台生态方面，佣金和广告等高利润率的服务会保持快速增长，优化整体的收入结构，带动利润率提升。

据悉，京东零售第三方商家的销售增速在过去三个季度超过了自营品类，二季度的销售占比也在环比提升。用户表现方面，年度和季度活跃用户数以及京东PLUS会员数在二季度均实现同比双位数增长。

京东物流二季度收入为641.02亿元，同比增长24.3%。京东物流的经营利润为22.63亿元，经营利润率为3.5%。

该季度，京东的存货周转天数为40.5天。该项指标正逐季度升高。

第二季度，新业务（主要包括京东外卖、京东产发、京喜及海外业务）收入为72.60亿元，同比减少47.6%。新业务经营损失达98.54亿元，去年同期亏损147.77亿元。新业务经营利润率为负135.7%。

3.外卖业务实现同比减亏超50%

截至目前，京东外卖已经上线一年多的时间。京东集团在京东外卖业务的规划和目标是电话会上关注的重点。

许冉在电话会中表示：“京东外卖业务目前取得了不错的进展。二季度，外卖业务的单量规模保持了健康上涨的态势，同时总投入也实现了同比减亏超50% 的显著改善。”据悉，外卖业务上线一年以来，其UE模型（平台单位经济模型）取得了明显优化。京东方面认为，这主要得益于精细化的业务运营和补贴效率的提升，使得单均补贴在明显下降。此外，配送效率随着规模的增长在持续提升，以及初步产生的佣金、广告多元化的收入贡献等也是UE模型改善的原因。

业务协同方面，许冉指出，外卖作为根植于京东整体生态的业务，它所带来的协同价值也在逐步释放和体现。一是，外卖业务与核心零售业务在用户和跨品类购物的协同。二是，本地化商品供给和商家生态也进一步丰富。三是，外卖履约和物流配送的底层协同也正在打通，京东方面预计这将提升集团整体的即时配送能力与效率。

“从长期目标来看，我们在保持外卖业务规模健康增长的同时，会不断提升我们的运营效率，逐渐去改善外卖的UE。更重要的是，我们将加快外卖与核心业务的深度协同，不断的挖掘在京东生态中更多的协同价值，带动京东整体用户和收入的健康增长以及效率的提升。”许冉总结道。

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