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数据库独家观点｜蓝衬衣集团亚洲区负责人Gary Dvorchak：很多公司失败的原因，是太早想上市
独
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点
当AI把技术门槛打到历史最低，创业的护城河还剩什么？
Gary Dvorchak，这位从硅谷程序员一路走到华尔街、管理过40亿美元科技基金，如今扎根北京服务亚洲科技企业的国际投资者关系顾问。他给出了一个冷静而反直觉的判断：很多公司失败，是因为太早想上市。
在他看来，融资能力才是决定一家公司能否成长与成功的最关键因素。融资本质上是人与人之间的能力，AI无法取代。
盖里·德沃夏克
Gary Dvorchak
蓝衬衣集团亚洲区董事总经理
曾任科技基金经理，管理规模达40亿美元
拥有计算机科学、金融投资与战略沟通三重职业背景
国际投资者关系顾问机构蓝衬衣集团亚洲区董事总经理。早年从事软件开发，取得西北大学凯洛格管理学院MBA后进入华尔街，曾管理规模达40亿美元的科技基金，并推动其创立的基金在纽约证券交易所上市。2013年来到北京，此后长期协助中国及亚洲科技企业对接全球资本市场。
以下为Gary Dvorchak独家观点的部分摘录：
很多公司失败的原因，是太早想上市
“我们看到最多也最常见的错误，其实是——很多公司太早想上市了。”
/ 01
成为一家上市公司本身是一件要求极高的事情，必须拥有成熟的内部体系和业务模式。当市场上出现估值高企甚至泡沫明显的公司时，克制就显得尤为重要。
Gary Dvorchak的建议往往是：再等等。如果规模不够大、商业模式不够稳定、收入不够多，或者还没有实现盈利，最好的策略通常是再等六个月或一年，等公司准备得更充分之后再上市，这样通常能获得更好的估值。时机和准备度，往往比速度更重要。
创业最大的门槛，已经从技术变成了融资
“‘99%的新创公司失败，都可以归咎于资金不足。换句话说，如果你更擅长融资，你成功的机率就更高。”
/ 02
Gary Dvorchak承认，AI正在大幅降低技术门槛和启动成本。现在不需要筹集2000万美元、雇用20个工程师，用ChatGPT或Claude这样的工具，一周内就能让产品上线。未来会看到越来越多年轻人，用极低的启动资金创办公司。
但紧接着，他给出一个更冷的判断：融资能力才是决定一家公司能否成长与成功的最关键因素。融资本质上是人与人之间的能力，AI无法取代。你必须亲自坐下来，面对手握资金的风险投资人或天使投资人，说服他们相信你的创意价值非凡。这靠的是个人魅力，靠的是面对面与人交流的现场感。
如果你不擅长融资，那就找一位擅长融资的合伙人。这样的创业机会始终存在，但它只会流向那些最擅长融资的人。
香港不是“退而求其次”，而是中国科技公司全球化的“最优折中”
“香港，正好成为一个‘折中方案’。如果你在上海上市，投资人主要还是中国内地；但如果选择在香港上市，虽然依然是在中国市场体系内，但同时全球主要机构投资者又都能够参与交易。”
/ 03
过去中国公司赴美上市很大一个原因是为了全球知名度，阿里巴巴就是典型例子。但在当前背景下，下一代中国科技公司如何获得全球影响力？香港正好成为一个折中方案。
Gary Dvorchak判断，未来3到5年，越来越多中国科技公司会在香港上市，诞生更多成功案例，而整体发展可能会偏向机器人领域。
中国公司赴美上市最大的障碍，不是AI，也不是地缘政治，而是文化
“中国公司在美国股票市场上市所面临的挑战，其实并不是AI本身的问题。更核心的其实是中国和美国两国间长期存在的商业文化差异。”
/ 04
Gary Dvorchak指出，美国投资人对管理层如何与投资社群互动有一套不同期待。他举了一个极端的例子：有的公司整个管理团队没人会说英语，却想赴美上市。这种情况下，几乎不可能成功。他的建议是先去聘请一位会说英语的CFO，补齐关键管理职位。
很多公司本身可能很优秀，也有上市意愿，但还没有准备好进入美国资本市场。真正的挑战在于，企业是否愿意适应目标市场的沟通规则，并以当地投资人能够理解的方式建立关系。
最先爆发巨大商业价值的AI应用，可能是最“不性感”的AI客服
“AI不会生气、不会疲惫，它知道所有答案，也永远保持友好；你甚至可以和它连续聊五个小时；而且，你永远不需要等待。”
/ 05
客户服务是被严重低估的杀手级应用。它的价值非常直观：与企业打交道、拨打客服热线或使用在线聊天的人，都能感受到AI所带来的显著体验提升。目前美国稍微领先，例如赛富时正在推进的Agentforce，把AI Agent全面引入企业客户服务体系。
中国当然也会跟进，虽然目前发展速度可能稍慢，但最终一定会赶上，因为全球所有企业都面临同样的需求：大家都希望提供更好的客户服务。Gary Dvorchak认为，这类应用不炫技，却最确定、最可规模化。
自动驾驶的技术问题已经基本解决，卡住的是商业化
“从技术角度来说，自动驾驶的问题已经基本被‘解决’了。现在的车已经能很好地自动运行，而且相当安全。现在的问题，是如何实现商业化。”
/ 06
Gary Dvorchak指出，美国Waymo目前明显领先，正在快速扩张；中国百度和小马智行则是非常重要的两家公司，但扩张受到更多限制。他认为这种情况未来可能会改变。
自动驾驶和客户服务，是他眼中最早会真正跑出巨大商业价值的两个AI应用方向。它们的共同点是，AI不再停留在生成答案，而是进入现实交通和企业服务流程，用可持续运行的能力接受市场检验。
最先被AI改写的，是“坐在屏幕前”的工作
“如果你今天的工作，本质上只是坐在电脑前处理信息，那么两年后，这份工作很可能已经不存在了。”
/ 07
这并不意味着工作会整体消失，而是职业内部的分工会被重新安排。撰写合同、整理信息、完成标准化分析等任务可以由AI高效承担；建立客户关系、理解现实环境并赢得业务，仍需要人亲自完成。
过去从基层重复性工作一路晋升的路径，也可能随之收窄。企业仍需培养未来的合伙人与领导者，但更少的年轻人会借助AI完成过去需要庞大团队承担的工作。真正值得积累的，是走进现实世界、与人合作并建立信任的能力。
“AI目前仍然难以真正取代的是两类东西：现实世界中的能力，以及人与人之间的关系。”
给年轻人的建议：不要只“做你热爱的事”，要先考虑钱
“当你思考人生方向时，不能不考虑金钱。如果你热爱的事情根本无法让你维持生活，那么你最后很可能会过得非常痛苦。”
/ 08
Gary Dvorchak给年轻人的建议很务实：找一个交集——你至少做一件自己不讨厌、甚至有些喜欢的事情，同时它还需要具备足够好的收入能力。这样，你未来才真正拥有选择权。
他用比尔·盖茨举例：盖茨投入数十亿资金进行健康研究、公益事业和全球慈善基金会所产生的影响力，远远超过他如果只是每周去施粥站发汤。很多人想要产生社会影响力，那么最有效的方式往往是先累积资源。到了40、50岁之后，再去做真正热爱的事情，比如成立NGO，或是投入艺术、开画廊。
“如果你在24岁就直接做这些事情，可能会面临很大的经济压力。但在你有资源之后再做，就能更自由地选择，也更能享受过程。”
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