智谱新一代模型提价10%，市场跟涨14%

【亿邦原创】4月8日，智谱发布新一代开源模型GLM-5.1。据模型聚合平台OpenRouter显示，伴随此次发布，智谱GLM再度提价10%。截至发稿，智谱股价报890港元/股，上涨14.12%，市值3964亿港元。

GLM-5.1是GLM-5的增量升级版本，通过增强的后训练流程重点提升了编程与推理能力。基础架构和GLM-5一致，总参数量7440亿，MoE架构，每个Token激活约400-440亿参数，上下文窗口200K Token，训练数据量28.5万亿Token。

GLM-5.1的更新在于长工程任务能力。当前大模型以分钟级交互为主，而GLM-5.1能够在单次任务中持续、自主工作长达8小时。智谱官方博客披露，GLM-5.1在向量数据库优化任务中，历经超过600轮迭代、调用超6000次工具，最终将查询性能从3500 QPS提升至21,500 QPS，约为原先的6倍。

此外，GLM-5.1完全基于华为昇腾910B芯片训练，未使用任何英伟达GPU。

伴随此次发布，智谱GLM再度提价10%。在OpenRouter上，GLM-5.1的价格信息没有直接显示，但GLM-5的API定价为输入0.72美元/百万token，输出2.30美元/百万token。Coding Plan的起价是每月10美元。据此推算，GLM-5.1提价10%后，输出价格约从2.30美元涨至2.53美元/百万Token。

提价背后，是智谱2025年财报验证的“量价齐升”逻辑。

2025年，智谱总收入7.24亿元，同比增长131.9%。其中开放平台及API业务收入1.90亿元，同比增幅高达292.6%。截至2026年3月，MaaS API平台ARR已达17亿元，过去12个月增长60倍。2026年第一季度API调用价格累计上调83%后，调用量不降反增，同比增长400%。

一年前，国产大模型厂商还在以降价90%以上的方式争夺市场份额。从“烧钱换增长”到“逆势涨价”，这背后既有模型能力提升，也有算计供给紧张。智谱在财报电话会中多次坦承，实际需求约为当前算力支持的1至2倍。若算力瓶颈无法缓解，涨价后的服务质量能否维持，将直接影响用户留存。