快手Q2财报亮点频现：可灵AI营收激增超200%，月活用户远超预期

快手科技最新发布的第二季度财报显示，尽管整体业绩符合市场预期，但AI业务表现与用户增长规模成为两大核心亮点。公司总收入达355.4亿元人民币，同比增长1.4%，与彭博综合预期基本持平；净利润31.5亿元，经调整净利润39.1亿元，均小幅超越市场预估。值得关注的是，快手平均月活跃用户突破8亿大关，较市场预期的7.4亿高出8%，用户规模扩张速度显著领先行业。

AI业务成为本季度最大增长引擎。可灵AI营业收入超过8.5亿元，同比激增超200%，带动"其他服务"板块收入同比增长18.5%至62.1亿元。该业务增速远超线上营销服务（4.4%）和直播业务（-13.5%），成为三大业务中增长最快的领域。技术层面，可灵AI 3.0系列推出行业首个支持原生4K视频生成的模型，并上线Turbo版本优化创作效率与成本。其开发的MCP与CLI接口已支持AI智能体批量创作，拓展了工作流自动化应用场景。在创意领域，两部由可灵AI制作的广告影片斩获戛纳国际创意节三座狮子奖，印证了技术商业化潜力。

用户数据表现强劲，商业化效率稳步提升。快手应用平均日活跃用户达4.123亿，月活跃用户7.973亿，均实现同比增长。每位日活跃用户平均线上营销服务收入从48.3元提升至50.1元，显示用户货币化能力持续改善。核心商业收入（含线上营销及电商、AI服务）同比增长7.4%，增速快于总收入，表明高价值业务占比正在扩大。电商领域，T2000品牌专项计划成效初显，品牌商家营销投放增速超越整体水平，净成交ROI产品客户渗透率提升至55%，助力商家降低退货率。

AI战略投入推高运营成本，利润率短期承压。第二季度研发支出同比大增34.7%至45.8亿元，远超市场预期的40.7亿元；销售成本增长10.7%至172亿元，导致毛利率从55.7%降至51.6%。经营利润同比下降29%至37.6亿元，其中国内业务利润从54亿元降至37.3亿元，海外业务由盈转亏，亏损2500万元。净利润同比下降36%至31.5亿元，但调整后EBITDA达71.2亿元，优于预期的67.9亿元。截至6月30日，公司可利用资金总额达1213亿元，较上季度末增加36亿元，资产负债表保持稳健。

直播业务持续调整，技术赋能场景创新。直播收入同比下滑13.5%至86.9亿元，符合预期。快手表示，收入下降主要源于直播生态健康化建设，包括高收入主播结构调整带来的压力。不过，AI技术在直播场景的应用深化，本季度AI礼物用户送出总量超600万个，直播推荐与互动效率显著提升。线上营销服务中，短剧营销投放消耗同比增长超100%，AIGC短视频营销素材投放消耗增长超70%，成为非电商营销增长的主要驱动力。

管理层在财报中明确，面对复杂宏观环境，下半年将保持审慎态度，但坚持深化AI投资战略。公司计划扩大可灵AI模型能力，推动其在专业创意场景的商业化落地，同时探索大模型技术在更广泛业务场景的应用，以提升商家与营销客户的运营效率。在股东回报方面，快手累计回购B类股份4330万股，耗资约19.7亿港元，董事会决议不派发中期股息。内部运营数据显示，2026年第二季度AI代码贡献率达60%，员工使用自研AI工具的比例超过92%，AI已深度融入公司日常运营。