俞浩的资本迷宫

“今年挑战1000亿，明年挑战3000亿，后年挑战1万亿！每年200%的同比增长！”

2026年4月，追觅创始人




兼CEO




俞浩公开喊出这组数字。

很少有创业者




会




像




他




这样谈论增长




，但这很





俞浩





。

3




9岁，江苏南通人，清华




天才




，




野心张扬：




“我们有




200




多个事业部，每个事业部都会对标一家独立的上市公司！”

这几年，从吸尘器起家的追觅，在各




路




投资机构、各地产业基金加持下，想做的生意越来越多：从扫地机器人、洗地机，一路到冰箱、空调、电视、手机，再到汽车、

具身机器人

、芯片、算力卫星。

既然目标是




成为




俞浩口中的“人类历史上第一个百万亿美金公司”，租房、医美、潮玩、奶茶和咖啡这些风口上的生意，自然也不会缺席。

没有追觅的时代，只有时代的追觅。2026年6月，私募基金监管收紧，明确




“




严控新设政府投资基金




”




。也在这个月，追觅




系




开始整合200多个业务单元，人员




开始大规模收缩




。

8月，追觅




公开确认




“聚焦”智能家庭、户外庭院、智能出行、具身智能四大主营方向；9月，放弃整车量产。

如今，苏州吴中区追觅造车办公区大片工位已经闲置，相距不远的追觅独立品牌

MOVA

科技园，也摘掉了牌匾、搬空了展厅。

野心优雅，现实粗粝。从万亿豪言到急踩刹车，不过数月。

22亿，谁














出面






帮俞浩买






“






壳






”

从一门生意起家，围绕一个控制人




，




融资、扩张，最终




织




成一




个盘根错节的商业帝国




。




这样的故事，并不陌生。

德隆系

、明天系、海航系、复星系……




虽然




路径不同，结局各异




，




但像追觅系这样，长得这么快，又收缩得这么急的，并不多见。

2025年12月，俞浩




瞄准了一家




上市公司的控制权




。




不是




科技或家电同行，而是安徽滁州




的




食品饮料包装灌装




企业：





嘉美包装

（002969.SZ）。

从“壳”的角度看，嘉美包装条件不错：原控股股东有意退出并放弃控制权，业务干净、历史清白。

俞浩承诺，




在取




得嘉美包装控制权后36个月内




，




不向




上市公司




注入其他自有资产




。




36个月，恰恰是“借壳”（重组上市）的关键监管时间窗口




。

虽然




嘉美包装多次澄清，




与




俞浩旗下企业关联性不高，




也




不涉及




扫地




机器人业务。




但




这桩收购还是让市场浮想联翩




。

即便




追觅系核心公司——




追觅科技




，




据报




已在推进科创板IPO，也




在




考虑赴港上市




。




但




拿下




第一个“壳”，意义仍不言而喻。

不过，这次




真正站在前台进行




“买壳”




的，并不是追觅科技，而是俞浩实际控制的




苏州




逐越鸿智




——




这




家有限合伙企业，在交易前几个月才刚刚成立。

交易本身很顺利：




2025年12月，




苏州




逐越鸿智作为直接收购主体




，




签约受让嘉美包装约2.79亿股，作价12.43亿元；2026年3月完成过户后




，




又




发起要约收购，最终将持股比例提升至45.01%。




合计




耗资约22亿元




，




嘉美包装




的实际控制人，由此也变成了




俞浩。

问题是，一家成立不过几个月的有限合伙企业，22亿元究竟从哪里来？

说好的“风险隔离”














哪去了

实际上，




俞浩




22亿元买下




嘉美包装控制权




，资金




方案中安排了最高11.41亿元并购贷款，相当于总收购对价的




一




半




还多。

并购贷款的




借款方，正是




出面




买下




上市公司




嘉美包装的




苏州




逐越鸿智。提供连带责任担保的，除了俞浩本人，还有




苏州




可庭




科技




——一家做割草机器人的公司。

苏州可庭




科技




不只是担保方，还是




苏州




逐越鸿智最大的LP（有限合伙人），持有84.9%的合伙份额。另有0.1%，由俞浩100%控制的




上海长空纪元




作为GP（普通合伙人）持有。

表面上，这是




资本运作中




常见的“小GP管事、大LP出钱”结构。




但这里




不同的是，大LP




苏州




可庭科技




，小




GP




上海




长空纪元




，




都由俞浩100%控制




，两家公司




合计持有




苏州




逐越鸿智85%的权益。

苏州




逐越鸿智




其余




15%




的合伙份额




，




则归属另外一家LP：




上海逐越鸿杰




。

上海逐越鸿杰




是




员工持股平台




有限合伙企业，合伙人包括




追觅联合创始人、CFO




，以及供应链、投资、资金等核心负责人。




这是雨




露均沾




，也




是




管理层跟投




，




用利益把人真正绑在一起




。

作为大LP的苏州




可庭科技并非为这次并购临时成立。它成立于2024年9月，股权上独立于追觅科技，做的是“庭院”生意。

“户外庭院”




正




是收缩业务后




的




四大主营方向之一。2026年9月，原本分散在DREAME、MOVA等品牌下的割草机器人业务，也进一步向




苏州




可庭科技体系




进行了




归拢。

收购嘉美包装的苏州逐越鸿智






，






85%权益指向俞浩






。图片来源：作者绘制

苏州




可庭科技出现在这场并购里，




与其说是为了出资，




更




像




是




为了




融资。

要过




银行的风控关，不能只靠




喊




口号




。作为借款主体的苏州




逐越鸿智




，因为




刚刚注册成立不久，




自




身




不会有太大的抵押价值




。

苏州




可庭科技




有真实的业务和营收，是真正能够出面




担保




的主体




，




反而成了融资关键——

问题也恰恰出在这里。按照俞浩自己的说法，200多个事业部彼此独立，是为了“风险隔离”。




但真实的操作，却大相径庭。

穿透看，苏州




可庭科技在股权




上100%属于




俞浩




本人，独




立于追觅科技。但到了需要融资担保的时候，“风险隔离”似乎就没那么泾渭分明了——




法律上




分开的主体，




债务上




绑在了一起。

谁是关键先生王泽浩

这种腾挪还延伸到了专利。

这些年




，




追觅




系




与戴森、石头、添可、云鲸、科沃斯




、




Versuni




（




飞利浦




）……都




打过专利官司，战场从中国一路




蔓延




到欧洲




、美国——




专利本就是这个行业的核心资产。

但2025年以来，一批原本登记在追觅科技名下




，




覆盖整机、避障、检测等环节的割草机器人相关专利，




陆续




变更




至




苏州




可庭科技




体系。

这些专利




是否支付对价、




以什么价格转让、经过怎样的内部决策，




目前




并没有公开披露。

但有一点可以确认：追觅科技




，




并不完全属于俞浩。

2026年3月，IFC（国际金融公司




，




世界银行集团成员




）




披露的一份




拟




向追觅科技提供




最高




6000万美元贷款的项目




材料




显示，俞浩直接持股31.15%，总有效持股62.30%。

于是，事情变得微妙起来：这些专利原本属于追觅科技——一家经过多轮融资、拥有众多外部股东的公司




，




如今却转入了俞浩100%控制的体系外公司。

试图转移的




还有债务。




网易星火援引供应商说法称，部分原本属于追觅科技核心体系




内




公司的欠款，




曾




被要求转至体系外




“空壳公司”




名下。

IFC




还




公开了一




个




项目




联系人的




名字：WANG Ze Hao，




职位是




追觅科技Finance Manager（财务经理）。

买“壳”




嘉美包装




时




那个




员工持股平台




——




上海逐越鸿杰




中




，也出现了“王泽浩”，持有0.8%的合伙份额。

俞浩




入主嘉美包装




后




，2026年7月




，




董事会换届，“王泽浩”第三次出现，




当选




上市公司




新任董事




。

嘉美包装披露




，




王泽浩现任追觅科技资金总监，曾任兴业银行苏州分行市场营销部总经理。

而




为




追觅系收




购




嘉




美包装提供最高11.41亿元并购贷款的，正是兴业银行苏州分行。

追觅生态，究竟














是






谁的

还有一种




腾挪




，是不太容易




被外界




察觉到的。

2026年3月，中国家电及消费电子博览会（AWE）在上海举行




，




追觅




豪气地




包下整个E7馆。

现场非常气派，




手机、空调、电视、厨电、汽车，甚至天空与宇宙探索、能源与芯片算力，




一眼望去，




“追觅生态”




俨然无所不包




。

但顺着股权结构看，




很多




追觅




产品




并非来自




法律意义上的“追觅科技”。

2025年2月，




成都




视悦佳成立，做电视




和显示；




6月，




苏州




空气跃动成立，做空调；7月，




苏州




芯厨纪元成立，做厨房电器。

这




三家




公司




有一个共同的大股东：苏州




宇宙外扩




控股，




持股比例均超过70%




——在公司治理上，这意味着绝对控制




。再




向




上穿透，




苏州




宇宙外扩




控股，又




由




苏州




天空无畏100%持有。

天空无畏的情况就值得特别关注了。注册资本100万元，股东只有两位自然人：柏美芳持股




99.99%




，俞献钧持股




0.01%




。




界面援引




相关




人士




的说法称




，柏美芳




是




俞浩




的




母亲。

在追觅系核心主体——




追觅科技




的股东名单中，也能看到柏美芳的名字。除俞浩外，她是唯一直接持股的自然人股东，持股比例为2.2865%。

换言之




，追觅电视、追觅空调、追觅厨电




，虽然




都




挂着




“追觅”品牌




，共享追觅




生态体系，




但法律上，是由




俞浩




的母亲个人控制的




。

这并不妨碍它们




一路




借“势”引入各路资本。




毕竟，




一个清华学霸和他的“高科技”项目，就




显得过于诱人了。

更何况这些年




，




不仅




市场化资本四处寻找项目，各地纷纷设立产业投资基金，也急于把资金转化为本地的产业和就业




。

成都




视悦佳获得




了




厦门相关产业基金投资，




苏州




空气跃动引入嘉兴追创，




苏州




芯厨纪元的股东中




，




则陆续出现嘉兴、绍兴、柳州、武汉等多地与追觅




系




资本平台共同设立的产业基金。

2026年8月7日，上海淮海中路力宝广场，正在装修的追觅门店围挡上仍展示着造型前卫的






电动






汽车。






不到一个






月后，追觅






确认






放弃整车量产。






图片来源：视觉中国

曾被寄予厚望的追觅




汽车




，更是如此




。

2025年8月，追觅高调宣布造车




。苏州




星宸未来一度是“追觅汽车”公众号的运营主体




，但这家公司同




样不是追觅科技的子公司。

路径并不陌生




：苏州




星宸未来




由苏州




宇宙外扩




控股




100%持有，




再向上，自然就是柏美芳、俞献钧个人控制的苏州




天空无畏。

天空无畏，宇宙外扩，星宸未来






，追觅系的公司，都是星辰大海。






但沿着股权一路往上，穿过层层迷宫，最终遇见的，还是






妈妈






的名字。（转载自棱镜）