坦白说，2025年启明星辰的经营数据确实不太好看。全年营收23.38亿元，同比下降了29.49%，归母净亏损达5.72亿元，比2024年的亏损还要扩大。公司的总资产和归母净资产也都在下滑，整体资产端呈现明显的收缩态势。

单看这些数字，你很容易觉得"这企业是不是经营陷入困境了？"但实际情况可不是这样的。

如果咱们再深入看一下，就会发现公司核心的信息网络安全业务其实依然保持着不错的韧性。这项业务2025年收入达到23.17亿元，毛利率高达58.44%，比上年只下降了0.39%，几乎可以说是稳如泰山。

细分来看，安全产品、安全运营与服务收入确实都有明显下滑，但整体毛利率却保持稳定。这是为什么呢？因为公司是在主动压缩那些低毛利的集成项目，把资源向高附加值业务集中。简单说，就是放弃了单纯追求规模的增长，优先提升盈利的质量。

启明星辰2025年的人员裁减也不是随便砍的，而是有明确的结构，清晰地指向降本增效的核心思路。

公司七大专业岗位的人员全部都减少了。其中，技术人员减少了668人，是减员最多的板块；销售人员减少了111人；职能、行政、管理等岗位也都有小幅精简。

研发人员的调整力度更是不小，数量降到了2281人，降幅高达22.89%，比整体人员的减幅还要高。这说明什么？说明公司不是盲目裁员，而是在有针对性地优化人员结构。

与人员调整相配套的，研发投入也在同步优化。2025年，启明星辰的研发投入为7.29亿元，同比下降了25.6%。但有意思的是，研发费用率反而提升到了31.19%，比上年提高了1.63个百分点。

这说明什么？说明即便收入基数下降了，公司依然保持着较高的技术投入强度。同时，研发资本化比例降到了23.47%，投入更偏向费用化，这虽然短期会影响利润，但长期能提升财务的透明度。

这次调整的核心方向，是全面对接中国移动的生态布局。别忘了，启明星辰现在是中国移动实际控制的网信安全专业子公司。

公司明确表示，将把资源投向AI+安全、数据安全、算网安全等新赛道，同时深度绑定核心大客户。2025年，前五大客户贡献的收入达到了10.71亿元，占总营收的45.82%，其中约5.71亿元来自中国移动，关联交易占比高达24.44%。

客户集中度的提升，意味着公司从分散拓客转向深耕核心资源，这与央企协同的发展路径是高度贴合的。

放到整个网安行业来看，启明星辰的动作并非个例。2025年，全球网安头部厂商普遍都在推进人员优化、收缩低效业务，整个行业正从项目驱动的粗放增长，转向能力驱动的精细化发展。

特别值得注意的是，AI技术正在逐步替代大量初级安全岗位，企业精简冗余人员、聚焦核心能力已经成为了行业共识。

整体来看，启明星辰2025年的人员裁减与业绩波动，是典型的主动收缩型转型。公司用短期的收入下滑和亏损扩大，换取毛利结构优化、业务方向升级和客户体系重构。

作为中国移动旗下的网安核心平台，这种以退为进的调整，表面上看是阵痛，实际上是在为长期的竞争力铺路，适配行业从规模扩张到质效优先的转变。

那么，启明星辰为什么要选择这个时候进行如此大规模的调整呢？

首先，网安行业正在经历深刻变革。随着AI技术的普及，很多传统的安全防护方式正在被重构，初级安全人员的价值在下降，而高端安全人才的价值则在提升。在这种情况下，精简低效岗位、保留核心人才，是顺应行业变革的明智之举。

其次，作为中国移动旗下的网安平台，启明星辰需要适应央企的运营逻辑。央企更注重长期稳定的发展，而不是短期的业绩波动。通过主动收缩，启明星辰能够更好地融入中国移动的生态体系，发挥协同效应。

第三，网安行业的竞争格局正在重塑。随着国家对网络安全的重视程度提高，行业的竞争越来越激烈。在这种情况下，只有聚焦核心优势，才能在激烈的竞争中脱颖而出。

虽然2025年的数据不太好看，但启明星辰的这波调整，很可能为未来的发展奠定更加坚实的基础。

通过优化人员结构、提升研发效率、聚焦高价值业务，启明星辰有望在未来几年实现更高质量的增长。特别是在AI+安全、数据安全、算网安全等新兴领域，启明星辰凭借自身的技术积累和中国移动的资源支持，有可能取得突破性进展。

当然，这种转型不会一蹴而就，可能还需要一段时间的调整期。但只要方向正确，短期的阵痛换来的将是长期的健康发展。

投稿邮箱：5g@mscbsc.com

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