现货基差高位企稳 纺企补库热情不高

据部分棉花贸易商、新疆轧花厂反馈，虽3月底以来郑棉震荡回调，但疆内外仓储库新疆棉基差暂时维持平稳，棉企挺基差、观望情绪较强。其中前期基差水平表现稳中偏弱的南疆喀什、和田等产地资源也明显企稳，现货市场陷入僵持、成交不活跃的状态。

从部分棉企报价看，4月2-3日喀什、克州、巴楚等地棉花监管库/交割库3129B/3130B机采棉(断裂比强度28-30CN/TEX)基差大多在960-1160元/吨(对标郑棉CF2605)；阿克苏、巴州等地监管库/交割库3129B/3130B机采棉(断裂比强度28-30CN/TEX)基差约920-1320元/吨(含农一师、农三师资源)；北疆石河子、昌吉、奎屯等地监管库/交割库3129B/3130B机采棉(断裂比强度28-30CN/TEX)基差约1100-1400元/吨(含兵团棉花)。少数轧花厂、贸易商为加快皮棉销售进度、抓紧回收货款，采取几批或十几批打包“一口价”销售。

山东、河南、湖北等地几家棉纺厂表示，虽1周多来郑棉震荡走软，但基差采购、一口价拿货力度普遍不大，以“锁基差、后点价”操作为主。一方面，截至3月底，棉纺厂原料库存普遍达到1-2个月，供应相对充足，并非“等米下锅”；另一方面，进入3月下旬以来，部分内地纺企新增订单减缓，纱线累库率逐渐升高，开机率触顶回落，业内担心2026年行业旺季“来得早、退得早”，因此“银四”预期减弱，纺企担心高棉花库存占压流动资金。再者，2026-2028年新疆自治区棉花目标价格政策尚未发布等因素使用棉企业并不急于加大棉花等原料囤货。