明牌珠宝为跨界光伏失败致歉，宣布战略回归黄金珠宝主业

发布时间：2026-05-17来源：中国黄金网

2025年亏损3.6亿元，光伏子公司净资产几近耗尽，珠宝门店净减少59家……在5月13日举行的2025年度业绩说明会上，明牌珠宝（002574）管理层直面投资者质疑，为跨界光伏业务的失败公开致歉，并明确宣告公司将重新聚焦黄金珠宝主业。

“跨界光伏是绝对不成功的决策”

面对投资者尖锐提问，公司管理层坦言，当初进军光伏产业“本意是做强公司”，但“市场变化远超预期”，对整体业绩造成巨大压力。管理层正式“向投资者表达歉意”。

根据公司4月底披露的2025年年度报告，这一跨界尝试的代价清晰可见：公司2025年全年实现营业收入32.8亿元，同比下降16.62%；归属于上市公司股东的净利润亏损3.6亿元，同比骤降2099.76%。同时，扣除非经常性损益后的净利润已连续两年为负，2025年达-3.93亿元。

光伏业务的拖累尤为显著。年报显示，新能源光伏电池片业务收入仅1.6亿元，同比锐减74.29%；而该业务的营业成本高达3.75亿元，毛利率为-134.54%，呈现严重的“生产即亏损”状态。

战略回撤：回归黄金珠宝，暂无异业资产注入计划

在投资者的诸多建议中，有呼声希望公司将大股东旗下的“日月新材料”或“华越芯装”等资产注入上市公司以提升估值。对此，公司明确回应：目前“暂无”相关计划。

这意味着明牌珠宝短期内将不会通过新的资产重组来“拯救”股价或业绩，而是选择收缩战线。

公司的战略方向已明确指向“深耕黄金珠宝主业”。这一表态的背景是，2025年公司珠宝首饰主业虽然收入同比下降5.02%至29.11亿元，但该业务的毛利率仍保持在12.79%，且黄金品类毛利率逆势微增0.11个百分点，展现了核心业务的基本盘韧性。

门店优化与金价对冲并行

在渠道端，明牌珠宝表示正在进行深度调整。2025年，明牌珠宝线下门店净减少59家（新开80家，关闭139家），管理层表示这是“积极推进门店提质增效工程，加快区域门店优化整合”的结果。与此同时，线上渠道成为亮点，电商平台收入同比增长75.48%至7.85亿元，占营业收入的比重提升至23.92%。

在风控层面，面对持续高位的金价波动，公司披露已对80%~100%的黄金库存采用黄金租赁等套期保值工具，以对冲价格风险。同时，旗下子品牌“传家金”和“小金喜”计划新增约10家门店，试图在高端化与年轻化市场寻找增量。

对于2026年，公司表示，光伏业务全年能否扭亏“仍取决于产业状况”，但核心资源将向珠宝主业倾斜，推动“高质量发展”。资本市场将密切关注这家老牌珠宝企业从跨界迷途中回归本业后的真正成效。

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