郑商所棉花期权合约修订落地 系列期权扩容棉纺风控工

8月28日，郑州商品交易所正式发布棉花期权合约修订案，该修订已经理事会审议并上报中国证监会，新规将于2026年9月1日交易时段(8月31日夜盘)，随棉花2701期货合约对应的期权系列挂牌起正式施行。本次调整核心目标为推出棉花**

系列期权

**，进一步拉长期权避险周期，完善棉花产业链价格风险管理工具体系，更好匹配棉花种植、贸易、纺纱企业的现货经营节奏。

本次合约修订仅针对**

合约月份、最后交易日、交易代码

**三项条款，原有常规棉花期权各项交易规则保持不变，形成“常规期权+系列期权”双轨并行格局。

挂牌节奏上，棉花系列期权在标的期货交割月份**

前4个月第一个交易日挂牌

**，相较原有常规期权提前开启交易窗口；到期规则方面，系列期权最后交易日设定为标的期货交割月份**

前两个月第15个日历日(含)之前倒数第三个交易日

**，到期时点早于常规期权；合约代码板块新增专属系列期权交易标识，实现两类期权合约清晰区分、分开交易。

从产业端来看，棉花年度购销周期长，籽棉收购、


皮棉


仓储、原料锁价采购往往需要跨数月周期开展风险管理。过去传统棉花期权挂牌时间偏晚，企业难以提前锁定远期原料成本。系列期权上线之后，涉棉主体可更早布局远期期权头寸，拉长对冲窗口期，新疆棉农、轧花企业可提前对冲新棉上市风险，下游纺织企业也能够更早开展远期棉花原料采购保值，平滑棉花价格剧烈波动带来的经营压力。

前期郑商所已经完成公开意见征集、系列期权仿真交易演练等筹备工作，市场机构、产业链企业提前完成了业务测试与系统调试。下一步，随着棉花系列期权平稳运行，将丰富棉纺行业“期货+期权”组合风控方案，提升棉花衍生品市场深度与流动性，为国内纺织供应链稳定运行筑牢风险屏障。