郑棉仓单同比增长超75% 后续流出有望加快

据郑州商品交易所数据，截至2026年9月18日，郑棉仓单7780张，有效预报146张，二者合计7926张(折合约33.69万吨)，其中仓单数量高于上年度同期3342张，同比增幅75.30%；有效预报高于上年度同期134张，同比增长1116.67%。

9月14-18日郑棉仓单+有效预报日减少量分别增加至97张、119张、117张、103张、113张，较8月下旬至9月上旬仓单流出明显加快，但考虑到截至目前仓单同比增长超过75%，2026/27年度新疆机采棉采收已逐步展开(预计皮棉上市销售较往年提前1周左右)，业内普遍认为郑棉仓单流出仍需要“快马加鞭”，不容迟疑。从统计看，截至9月18日疆内交割库存仓单仅剩141张(占郑棉仓单总量的1.81%)，因此9月-11月中旬郑棉仓单流出重点是内地各交割库。

河南、山东、江苏等地部分棉花贸易企业表示，随着行业“金九银十”持续，内销秋冬季订单、圣诞节出口订单陆续下达及中美持续推动互降关税等利好推动，再加上2026/27年度新疆棉批量移库至内地仓储库或在10月底之后、8月以来我国棉花进口增速减慢，因此预计9-10月内地纺织厂、中间商接仓单的热情有望偏强，部分大中型棉花贸易商仓单的挂单、报价越来越多，基差也有小幅回落空间。

整体来看，11月的第15个交易日(含当日)，棉企主动注销仓单或被强制注销仓单的数量将明显高于前几个年度，既有喀什、哈密、和田等产地高升水棉花占比大引发的结构性问题，也与仓单销转售基差仍明显偏高有关。