一天11只“小爆款”，基金新发再度升温

3


月


18


日基金公告显示，全市场有


11


只（不同份额合并统计）规模超


10


亿元的“小爆款”基金成立，其中主动权益基金和


FOF


（基金中的基金）占据


7


只，发行热度仍在持续升温。

截至


3


月


18


日，年内募集规模在


10


亿元以上的主动权益基金已达


34


只，在年内成立的同类基金数量中占比超过了


35%


；募集规模超


10


亿元的


FOF


有


22


只，在年内成立的总数中占比更是达到了


50%


。

大体量的募集资金还带来了两个变化：一是主动权益基金的有效认购户数，恢复到了


2021


年


10


月前后的水平；二是在多只产品“一日售罄”的助推下，


FOF


总规模首次突破


3000


亿元。

年内


34




只主动权益基金募超


10




亿元

根据


Wind


统计，


3


月


18


日一共有


7


只主动权益基金成立（以普通股票基金和偏股混合基金为统计口径），其中有


5


只募集规模超


10


亿元。其中，兴业臻选回报的募集规模为


34.99


亿元，是


5


只基金中成立规模最大的一只。紧跟其后的是景顺长城信优成长，募集规模为


25.92


亿元。另外


3


只基金分别为易方达研究智选、交银远见精选、平安久瑞回报，募集规模分别为


17.32


亿元、


15.93


亿元、


11.87


亿元。

包括上述


5


只基金在内，


2026


年以来募集规模在


10


亿元以上的主动权益基金数量，已达到


34


只，在年内成立的全部主动权益基金中占比超过


35%


。就规模而言，有


9


只主动权益基金募集规模超过


30


亿元，广发研究智选混合以


72.21


亿元的规模排名第一。永赢锐见成长、华宝优势产业、银华智享


3


只基金的募集规模，均在


50


亿元以上。

实际上，主动权益基金发行在


2025


年已开始回暖，但


2025


年全年募集规模超过


10


亿元的基金数量也只有


55


只，在当年成立的


303


只同类产品中占比不足


20%


，单只基金最大募集规模接近


50


亿元。这意味着，


2026


年以来，投资者对主动权益基金的申购更加积极。

这种趋势还表现在认购户数上，


2025


年至今，认购户数排名前十的基金均为


2026


年以来新成立的产品。其中，


3


月


10


日成立的永赢锐见成长募集规模


58.67


亿元，获


23.04


万户有效认购。这一数据，为


2021


年


10


月之后成立的主动权益基金中认购户数最高的。

FOF




总规模首次突破


3000




亿元

在各类基金产品中，


FOF


是受资金追捧程度仅次于主动权益产品的公募基金。


3


月


18


日当天，一共有


4


只


FOF


基金成立，有


2


只募集规模超


10


亿元。其中，万家润安稳健


3


个月持有期混合


FOF


募集规模为


13.66


亿元，获


4162


户有效认购。景顺长城和熙睿安


3


个月持有期混合


FOF


募集规模为


13.63


亿元，获


8162


户有效认购。

包括上述


2


只产品在内，


2026


年以来募集规模在


10


亿元以上的


FOF


已达到


22


只，而年内


FOF


基金发行总数为


44


只。也就是说，发行规模超过


10


亿元的


FOF


占比达到


50%


。相比之下，


2025


年全年成立的


FOF


为


89


只，其中有


25


只募集规模在


10


亿元以上，超


10


亿元的


FOF


占比不到


30%


。

从募集规模来看，今年


2


月初发行的博时盈泰臻选


6


个月持有


FOF


是今年募集规模最大的


FOF


，为


58.44


亿元。其次是


3


月


13


日成立的中欧盈欣稳健


6


个月持有


FOF


，募集规模为


51.25


亿元。此外，工银盈泰稳健


6


个月持有


FOF


和富国智汇稳健


3


个月持有


FOF


的募集规模也均在


40


亿元以上。

年内


FOF


的发行热潮也体现在两个方面：一是


22


只募集规模超


10


亿元的


FOF


中，有


10


只属于一日售罄，包括年内募集规模最大的博时盈泰臻选


6


个月持有


FOF


。二是在多只“小爆款”的助推下，


FOF


产品整体规模自


2017


年面世至今首次突破


3000


亿元。

在华夏基金看来，最近的


FOF


基金热潮与三类因素有关：

一是


2026


年有超过


50


万亿元居民中长期定期存款集中到期。在存款利率持续下行、传统理财产品收益率走低的背景下，


FOF


成为承接这部分资金的重要工具产品。

二是低利率环境下，


FOF


在资产配置层面，能够对股、债、商品、海外等多元资产进行有效的组合配置，资产越分散，越多元化，波动得到平滑的可能性越大。三是业绩显著回暖提振了投资信心。截至


3


月


10


日，近一年以来，万得


FOF


指数累计上涨


12.69%


，大幅跑赢同期万得债券型基金总指数。

基金经理：关注


A




股盈利修复弹性

无论是主动权益基金还是


FOF


产品，最终都会通过投资汇入整个资本市场。从这个层面看，资金对新发基金的追逐，本质在于投资预期。

近期各大指数年内涨幅有所收敛，中东局势是主要影响因素，但从指数角度看，这并未给


A


股带来明显影响。投资者对油气资产及防御品种的倾斜，对指数形成了明显支撑，预计未来的主要方向为中上游的涨价线、能源安全、


AI


链。


AI


产业发展趋势与私募信贷市场的稳定性高度相关，过去几周


AI


对软件的冲击带来私募信贷基金的赎回压力，这主要对全球


AI


资产带来估值压力，但业绩端逻辑仍在强化，


OpenClaw


的火热导致


Token


的需求暴增，国内平台的调用量出现


10


倍增长。

富国基金认为，在国内经济渐进修复和“稳中求进、提质增效”政策取向下，市场结构性行情或将延续。短期来看，上市公司年报和一季报密集披露期临近，涨价和业绩有望成为把握结构性行情的抓手。对比沪深


300


的盈利周期和物价周期，可以发现两者走势保持同步，物价改善的幅度会影响


A


股盈利修复的弹性，进而影响指数的高度。

从中期产业趋势看，科技仍是


A


股主线之一，


AI


则是科技产业内部的核心主线。未来


1


个月，在科技产业内部最看好三个方向：国产存力、国产算力、


AI


新技术。其中，国产存力受益于供给中期短缺以及


AI


需求爆发式增长的拉动，看好存储芯片设计、存储设备等方向；国产算力受益于国内


AI


资本支出巨大的边际变化、


AI


推理的爆发式增长，看好


AI


芯片设计（包括


ASIC


、


GPU


、


CPU


）、


CDN


等环节；


AI


新技术主要指新的芯片架构以及服务器网络架构带来的变化，包括新型存储软件、


CPO


等方向。