Aqara绿米联创向港股主板递交IPO申请，小米为其最大客户

发布时间：2026-04-15来源：大怪科学

2025年3月29日，Aqara International Ltd正式向香港联交所提交了IPO申请，并获得受理，计划在港股主板上市。作为一家在开曼群岛注册的海外公司，其主要运营实体为中国深圳的绿米联创科技有限公司。

绿米联创成立于2009年12月，最初专注于物联网连接技术，致力于构建低功耗无线通信系统，为智能物联网发展奠定基础。2014年，公司正式进入智能家居领域，并于2016年推出Aqara品牌。

据招股书显示，Aqara被定义为一家基于主动式人工智能驱动的空间智能基础设施提供商。其核心产品体系围绕传感器、中枢和控制器三大模块展开，打造完整的端到端空间智能化解决方案。

传感器模块

具备精准空间识别与环境感知能力，涵盖AI高精度场景感知传感器、智能摄像机、睡眠监测带、门窗传感器、温湿度传感器、空气质量面板、烟雾报警器等，可实现对空间中人体行为、环境参数的高精度探测。

中枢模块

负责设备之间的联动与决策，主要产品包括智能网关和智能屏幕，是整个空间智能系统中的“大脑”。

控制器模块

则专注于执行层面，实现环境的个性化与自主化改造，代表性产品包括智能开关、插座、光控模组、灯具、智能门锁、窗帘电机和温控设备。

截至2025年12月31日，Aqara已拥有超过2200个SKU，覆盖50个产品品类，累计激活设备数量达5600万台。

在海外市场，Aqara表现出色。其在德国亚马逊平台的智能传感器类目中长期位居销量榜首，海外营收占比已超过66%。根据弗若斯特沙利文的数据，Aqara在全球空间智能基础设施领域位居前列，在中国市场更是处于领先位置。

《胡润全球独角兽榜》显示，Aqara已连续四年（2022-2025）入选全球独角兽企业榜单，是全球最具增长潜力的科技公司之一。

2023至2025年间，Aqara营收分别为14.39亿元、14.89亿元和14.72亿元。尽管在国际财务报告准则下仍处于亏损状态，分别为1.6亿元、2.3亿元和3.2亿元，但其非国际财务报告准则下的经调整利润表现良好，分别为4529.3万元、1.13亿元和5685.4万元。

公司指出，2025年利润下滑主要归因于研发及销售费用增加，部分被毛利增长所抵消。值得关注的是，主动式AI驱动产品收入由2023年的4.66亿元增长至2025年的9.07亿元，复合年增长率达39.6%，显示出Aqara在AIoT领域的强劲增长动能。

与此同时，毛利也呈现持续上升趋势，2023至2025年间分别为4.28亿元、5.03亿元和5.64亿元，毛利率从29.7%提升至38.4%。

招股书将Aqara的营收划分为品牌空间智能产品及解决方案、ODM产品及其他三大板块。其中，Aqara品牌产品涵盖传感器、中枢与控制器，是公司营收的主要来源。

2023至2025年，传感器业务营收分别为2.56亿元、2.36亿元和3.08亿元，占总营收比重依次为17.8%、15.8%和20.9%。控制器产品营收分别为5.62亿元、5.74亿元和5.25亿元，占比最高，分别为39.1%、38.6%和35.7%。

Aqara的传感器系统分为三大技术方向：

其传感器产品最大的技术亮点在于超低功耗。通过硬件优化、固件控制与协议调整，Aqara的传感器能耗仅为行业平均水平的三分之一。例如，其烟雾报警器电池寿命长达十年，门窗传感器可达五年，远超市场平均水平。

Aqara的销售以经销商为主，2023至2025年占比分别为67.3%、62.1%和57%。海外营收占比逐年增长，从42.2%上升至66.5%，覆盖欧洲、北美及全球其他市场，已服务超过1500万用户。

在生态系统整合方面，Aqara与亚马逊、Apple、谷歌、三星、小米等全球科技巨头建立深度合作。例如，15个产品类别共340余款型号已无缝接入Apple HomeKit平台。

在中国，Aqara已在210多个城市建立500余家线下体验店，构建了国内最大的空间智能销售网络。

小米在Aqara的发展中扮演了多重角色：既是主要股东，也是其最大客户与核心供应商。

2023至2025年间，Aqara来自小米的营收分别为4.72亿元、5.02亿元和4.77亿元，分别占同期总收入的32.8%、33.7%和32.4%。尽管比例略有下降，但小米仍是Aqara的重要合作伙伴。

在供应链端，小米为Aqara供应集成电路、模组及适配器等产品，2025年已跃升为Aqara的最大供应商。

Aqara的主要股东包括游延筠、Joy Capital GP, Ltd.、Joy Aurora Limited、远东宏信有限公司、顺为高科技术有限公司、Cathay Innovation SAS等。小米集团通过旗下顺为资本入股，虽未披露持股比例，但其影响力可见一斑。

绿米联创自成立以来已完成六轮融资，天使轮与A轮由小米、顺为资本及高榕资本主导。公司最后一轮融资于2021年9月完成，投后估值达8.5亿元。

游延筠为Aqara创始人、董事会主席兼首席执行官。他早年就读于贵州大学物理系无线电技术专业，后在华南理工大学攻读自动化硕士，并留校任教。

1996年赴美留学，获电气工程硕士学位后，加入力拓集团、Trulite Inc.及EnOcean等企业，主要从事工业控制、楼宇自动化领域工作，并参与多项专利研发。

其中一项关于无线无源大规模传感器网络在工业控制中的应用专利，被认为是当时全球最早实现该类技术落地的方案之一。值得一提的是，“力拓”这一中文品牌名称正是由他提出。

2009年，游延筠回国创立绿米联创前身绿拓科技有限公司，专注于楼宇自动化与节能改造。从工业控制到智能家居，他的技术理念与行业实践始终紧密契合。

随着MEMS传感器技术的快速发展，智能硬件创业浪潮不断涌现。在智能家居领域，传感器作为关键感知单元，正推动着空间智能化的深度演进。

Aqara构建的“传感器-中枢-控制器”体系，不仅提升了空间智能系统的感知力与控制力，也为未来全面智能化时代奠定了坚实基础。