五度妙笔
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数据库多家公募提示风险！半导体板块疯涨，基金最高溢价超40%
5
月
11
日，多家公募发布旗下
ETF
（交易型开放式指数基金）和
LOF
（上市开放式基金）溢价风险提示公告。这些基金均聚焦于近期火热的科技赛道，产品名称中含“半导体”“科技”“互联网”等字样。
截至收盘，
ETF
方面，中韩半导体
ETF
华泰柏瑞再度涨停，年内涨幅已超
118%
，最新场内溢价率超过
20%
；纳指科技
ETF
景顺涨
1.93%
，最新场内溢价率达
17.24%
。
LOF
方面，景顺长城全球芯片
LOF
涨
5.78%
，最新场内溢价率超过
40%
；鹏华港美互联网
LOF
涨停，最新场内溢价率超过
11%
。
为保护投资者利益，华泰柏瑞、景顺长城、鹏华基金均对旗下相关基金的高溢价风险作出提示，部分基金已采取或拟采取临时停牌等措施。
场内基金高溢价主要由交易层面推动，当前资金多受情绪驱动，而非基于产业本身价值，此时溢价买入需承担较高风险。尽管短期情绪过热，但人工智能并非短期风口，而是长期产业趋势。
最高溢价超
40%
半导体股票持续大涨，也进一步点燃了资金炒作相关基金的情绪。
5
月
11
日，多只科技主题
ETF
、
LOF
纷纷发布二级市场溢价风险提示公告。当日，景顺长城基金旗下全球半导体芯片
LOF
开市后临时停牌一小时，复牌后场内价格快速被资金拉高，盘中最高涨幅超
8%
。
景顺长城基金当日午间发布溢价风险提示及临时停牌公告称，由于最新场内成交价格较基金净值出现较大幅度溢价，景顺长城全球芯片
LOF
于当日下午开市起停牌至当日收市，停牌期间本基金赎回业务照常办理。
公告还表示，该基金后续二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，基金管理人有权通过向上交所申请盘中临时停牌、延长停牌时间及连续停牌等措施，向市场警示风险。
随后，景顺长城基金再次公告称，景顺长城全球芯片
LOF
将于
5
月
12
日开市起停牌，自
5
月
12
日
10
时
30
分起复牌，停牌期间本基金赎回业务照常办理。
按照上述公告推算，景顺长城全球芯片
LOF
最新场内溢价率已经超过
40%
。同样处于高溢价状态的还有鹏华港美互联网
LOF
，该基金
5
月
11
日场内涨停，场内价格较最新基金净值溢价率超
11%
。
鹏华基金当日发布公告称，鹏华港美互联网
LOF
场内价格明显高于基金净值，出现较大幅度溢价；若该基金
5
月
12
日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，基金管理人有权向深交所申请盘中临时停牌、延长停牌时间及连续停牌等措施。
同类高溢价情况同样出现在
ETF
产品中。截至
5
月
11
日收盘，中韩半导体
ETF
华泰柏瑞再次涨停，年内涨幅已超
118%
，场内溢价率高达
20.41%
；纳指科技
ETF
景顺涨
1.93%
，场内溢价率高达
17.24%
；纳指
ETF
国泰、纳指
ETF
广发等最新场内溢价率均超
5%
。为保护投资者利益，华泰柏瑞、景顺长城、国泰、广发基金等公募基金公司，均于当日对旗下相关
ETF
发布风险溢价提示公告。
警惕情绪炒作
“科技股还能买吗？”“板块是否已经出现泡沫了？”过去一个多月，市场上始终充斥着这类疑问。
近期随着多只科技股股价大幅上涨，市场布局科技股、科技主题基金的情绪持续升温，多只科技类基金场内价格随之走高，出现显著溢价。
本轮科技股行情，核心源于
AI
产业链迎来市场涨价预期，在
AI
算力需求的持续拉动下，存储芯片、半导体设备等细分行业维持高景气度。但与此同时，二级市场也出现不少谨慎观点，有声音认为，当前
AI
相关板块的炒作行情亟需降温。
人工智能是长期产业趋势，并非单纯的概念炒作，但任何重大产业趋势在发展过程中，都难免伴随局部泡沫，包括技术路径、估值水平与市场情绪层面的泡沫。
韩玮认为，当前市场的焦虑情绪，本质是对相关板块估值透支、市场叙事疲劳的正常反应。这也恰恰说明，市场正在从情绪驱动，逐步转向基本面验证阶段。
对于多只科技主题基金出现场内高溢价的现象，韩玮表示，这本质是交易层面的资金行为，反映的是资金追涨情绪，而非产业本身的内在价值。基金公司发布溢价风险提示，是对投资者负责任的举措。“投资者需要分清楚到底买的是
AI
产业还是
AI
情绪？溢价买入，等情绪退潮，代价将会是实实在在的”。
在韩玮看来，产业长期发展过程中，短期难免出现估值泡沫。人工智能并非一两年的短期风口，而是未来五到十年最核心的生产力变革。短期的市场波动与多空分歧，恰恰是检验标的质量的试金石，“真正有业绩兑现能力、有技术壁垒的公司，会在分歧中走出来；而那些没有产品落地、仅靠
PPT
讲故事的标的，才是真正应该回避的泡沫”。
