存储大厂获SK海力士、闪迪、铠侠投资！

DRAM 大厂南亚科 （2408） 昨 （25） 日宣布，包括铠侠（Kioxia）、闪迪（Sandisk）、SK海力士旗下 Solidigm、思科（Cisco） 四家将认购私募普通股共 3亿5157.8万股，以每股定价223.9 元新台币推算，共募资787.18 亿元新台币。

由于四家公司均是南亚科客户，且三家公司都是内存厂，一般预料这是客户透过直接参与私募，绑定南亚科目前最抢手的DRAM产能。

由于南亚科与四家公司都各自签订保密协议，南亚科不便透露细节，但在南亚科加速林口5A新厂兴建工程，同时导入10纳米第三代制程量产，一般预料这是四大公司鉴于DRAM供需恐无法在2027年前纾解，透过参与南亚科私募，绑定长期供应产能，对南亚科无疑开出业绩保证的支票，有利南亚科未来几年营运持续向上攀升。

南亚科也透过发布重讯，宣布此次私募普通股案。 依四家公司议定的每股认购价223.9元，换算今南亚科收盘价226.5元推算，仅折价1.15%，凸显四家大厂对DRAM长期看好的需求，不计代价豪砸近800亿元，透过参与南亚科私募，卡位南亚科为AI所开发的DDR5、LPDDR5及客制化内存（HBM），以因应未来AI运算需求的成长。

南亚科此次四位认购人分别为 Kioxia（铠侠） 、Sandisk、Solidigm 与 Cisco，认购私募普通股股数依序为 70,000 仟股、138,685 仟股、71,393 仟股、 71,500 仟股，换算成持股比则为 2%、4%、2%、2%。

近年来，受全球存储市场供需紧张及人工智能（AI）需求推动，南亚科业绩显著增长。2025年全年营收达‌665.87亿新台币‌，同比增长95.1%；2026年1-2月合并营收达309.17亿新台币，同比暴涨597% 。公司预计DRAM缺货涨价趋势将持续至2028年，主要受益于AI从云端向终端扩展带来的长期高需求 。

核心业务与产品

‌DDR内存‌：涵盖DDR3、DDR4、DDR5，其中DDR5为发展重点，聚焦16GB及超高频率定制化产品 。

‌低功耗内存（LPDDR）‌：应用于智能手机、平板等移动设备，LPDDR4/5产品持续扩展 。

‌利基型与定制化内存‌：面向车用、工业、通信等领域，提供高带宽HBM和定制化AI内存方案 。

产能与投资布局

南亚科正推进总投资超3000亿新台币的新厂建设，位于台湾新北市泰山区，规划月产能达4.5万片12英寸晶圆，导入自主研发的10nm级（1B/1C/1D）制程。设备装机预计2027年初启动，下半年开始量产 。2026年资本支出将达500亿新台币，较上年增长2.7倍，主要用于扩产 。

2026年3月，南亚科完成787.18亿新台币（约170亿元人民币）私募增发，‌铠侠、闪迪、SK海力士旗下Solidigm、思科‌四家产业巨头参与认购，资金将用于先进存储器制造与设备投入 。此举被视为产业链为保障DRAM供应而进行的战略布局。

市场观点与风险

尽管DRAM市场持续看涨，摩根士丹利对DDR4价格持谨慎态度，认为其8GB合约价过去一年暴涨752%后已引发客户抵触，可能在2026年第二季度见顶，因此将南亚科评级下调至“中性” 。

编辑：是说芯语-小明吧

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