傅里叶港交所挂牌上市 音频芯片细分领域再添新力量

 3月31日，上海傅里叶半导体有限公司（以下简称“傅里叶”）在港交所正式挂牌上市，股票代码03625.HK，由国泰君安与东方证券国际担任联席保荐人，标志着这家专注于功放音频芯片及触觉反馈芯片的企业正式登陆资本市场，为国内半导体细分领域发展注入新活力。

本次上市采用无基石投资者参与的模式，于3月23日至26日完成全球招股，拟发行1200万股H股，其中香港公开发售占比5%，国际配售占比95%，最终定价为每股40港元（处于40至50港元发行价区间下限）。公开数据显示，其公开发售获3118.43倍超额认购，国际发售获2.93倍认购，市场热度凸显。

据悉，傅里叶成立至今已完成11轮融资，融资金额合计5.3亿元，背后集结了众多明星资本与产业资本。其中既包括国家集成电路大基金旗下上海超越摩尔基金、深创投等国资及国家队平台，也有达晨财智、君联资本、高瓴创投、红杉中国等顶级财务投资机构，同时还引入了华勤技术、传音控股、龙旗科技等消费电子与智能硬件龙头产业资本，实现了资金支持与终端订单、供应链资源的深度绑定。

傅里叶发行价为每股40港元（约合人民币35元），上市开盘价达每股85.05港元（约合人民币75元），较发行价上涨112.62%；截至当日9点35分，股价报83.25港元（约合人民币73元），涨幅收窄至108.13%，总市值达92.32亿港元（约合人民币81.32亿元），开盘后表现亮眼，充分体现市场对其发展潜力的认可。

据悉，傅里叶成立于2016年5月，2023年获授国家级专精特新“小巨人”企业称号，核心聚焦低功率音频芯片、中大功率音频芯片及触觉反馈芯片设计领域。自成立以来，公司持续突破技术瓶颈，2017年推出中国首款集成ASIC DSP的便携式功放音频芯片，2021年推出中国首款中大功率音频芯片，2023年推出中国首款通过车规级AEC-Q100认证的功放音频芯片，在信噪比、输出功率、输出电压范围、底噪四大核心领域形成显着竞争优势。

市场地位方面，根据弗若斯特沙利文报告，以2024年收益计算，傅里叶在全球功放音频芯片供应商中排名第四、中国排名第三，在中国触觉反馈芯片供应商中排名第五；按2024年总出货量计算，其全球功放音频芯片排名第三、中国排名第二，在中国智慧屏用功放音频芯片领域排名第一，触觉反馈芯片中国排名第四，已成为细分领域的核心玩家。2024年，傅里叶总芯片销量达4.7亿颗，产品广泛应用于智能手机、平板电脑、智能汽车等多场景，量产客户涵盖三星、小米、vivo、moto、荣耀等知名品牌。

财务数据显示，2022年至2025年1-10月，傅里叶营收稳步增长，分别实现1.30亿元、1.50亿元、3.55亿元、2.81亿元，其中2024年营收同比增长136%，成长势头迅猛；毛利率持续改善，从2022年的7.3%波动至2023年的-0.1%，2024年回升至13.1%，2025年前10个月进一步提升至20.0%，盈利潜力逐步释放。

值得注意的是，傅里叶目前尚未实现盈利，报告期内净利润分别为-0.66亿元、-0.94亿元、-0.57亿元、-0.52亿元，2025年前10个月亏损有所增加，公司解释主要由于行政开支（包括一次性上市成本）及业务扩张相关财务成本上升所致。

尽管尚未盈利，傅里叶的研发投入持续加大，同期研发费用分别达0.49亿元、0.59亿元、0.68亿元、0.56亿元，研发人员占比达61.1%。其核心成员均来自德州仪器、恩智浦等国际半导体龙头，其中创始人徐小林拥有约20年功放音频芯片领域经验，目前公司已在中、美、欧拥有35项注册专利。

本次IPO预计全球发售所得款净额约为4.8亿港元，资金用途明确：46.8%将在未来五年用于新建研发中心，17.8%用于采购自动测试设备及扩充供应链团队，17.3%用于战略并购与产业合作，剩余资金用于市场营销及日常运营，凸显对技术创新与产业链整合的重视。