A+H两地上市！华勤技术登陆港交所

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智能硬件ODM龙头A+H上市！2025年营收突破1700亿元。

今日，全球智能硬件ODM龙头华勤技术股份有限公司（以下简称“华勤技术”，A股代码：603296.SH，H股代码：03296.HK）正式在香港联合交易所主板挂牌上市，成为智能硬件ODM领域首家“A+H”两地上市的企业。此次全球发售共计5854.82万股H股，发行价上限为每股77.70港元，每手100股对应入场费约7848.36港元。

随着上市钟声的敲响，这家成立21年的智能产品平台型公司，在深耕“3+N+3”智能产品平台多年后，正式开启国际化资本运作的新阶段。

根据公司披露的2025年度财务数据，华勤技术交出了一份营收与利润双增的成绩单。

数据显示，公司2025年度实现营业总收入1714.37亿元，同比增长56.02%；归母净利润40.54亿元，同比增长38.55%；扣非后净利润32.44亿元，同比增长38.30%；ROE达16.82%，同比提升3.3个百分点，核心指标实现跨越式攀升。以2022年为基数，公司近三年营收复合增长率41.7%，归母净利润复合增长率22.3%。

从收入结构看，业务增长呈现多点开花格局：移动终端业务（智能手机、平板、智能穿戴）实现营收802.10亿元，同比增长57.17%；计算及数据中心业务（笔记本、服务器）实现营收754.75亿元，同比增长51.93%，占总营收比重已升至44.0%；AIoT业务实现营收78.85亿元，同比增长68.75%；创新业务（汽车电子、机器人等）实现营收34.84亿元，同比大增121.0%，成为新的增长极。

值得关注的是，公司2025年研发投入达63.8亿元，同比增长23.3%；研发技术人员19961人，占员工总数的28.5%。

上市并非终点，而是检验战略成色的试金石。近年来，华勤技术一直在推动“3+N+3”平台化战略转型——以智能手机、笔记本电脑、数据中心三大成熟业务为基本盘，拓展N类泛智能硬件产品，同时前瞻布局汽车电子、机器人和软件三大新兴业务。

这一战略转型在2025年结出丰硕果实。公司数据中心业务全年营收突破400亿元，接近翻番增长，其中AI服务器营收占比超70%，交换机业务营收突破25亿元，已深度绑定国内头部云厂商客户。在AI算力领域，公司搭建覆盖英伟达、AMD、Intel及国产算力平台的开放算力矩阵，是业内稀缺的自研交换机+AI服务器全栈交付ODM厂商。

与此同时，华勤技术在新兴业务领域加速布局。2025年，公司正式布局机器人战略业务，组建了独立的机器人公司，打造专职机器人研发团队。首代自研双足人形机器人于2025年12月完成调试，第二代人形双足机器人已进入规划；家用清洁机器人业务进一步拓展海内外大客户，全年发货近百万台。汽车电子业务2025年全年发货规模突破10亿元，在智能座舱、智能辅助驾驶、车身域等核心产品线获得传统主机厂、新势力及海外车厂项目定点，亏损持续收窄。

根据灼识咨询的资料，按2024年全球消费电子产品ODM出货量计，华勤技术是全球最大的消费电子ODM厂商，市场份额达22.5%。细分来看，公司为全球第二大智能手机ODM厂商，市场份额25.9%；全球最大平板电脑ODM厂商，市场份额37.9%；全球最大智能穿戴ODM厂商，市场份额18.7%；中国最大笔记本电脑ODM厂商，市场份额9.6%。按2024年中国数据基础设施业务收入计，公司在中国所有数据基础设施厂商中排名第六，市场份额5.0%。

公司的客户覆盖三星、OPPO、小米、vivo、亚马逊、联想、LG、宏碁、华硕、索尼等全球主流品牌，形成了广泛的客户生态。

从收入结构看，华勤技术的业务结构正持续优化。移动终端业务与计算及数据中心业务两大支柱的占比趋于均衡，2025年数据中心业务收入占比已接近移动终端业务，AI服务器成为最大增长引擎。

公司凭借多年积累，锻造出独特的“ODMM”核心竞争力——在高效运营、研发设计、先进制造、精密结构件四大维度实现垂直整合与深度积累，并布局了“中国+海外VMI（越南、墨西哥、印度）”的全球化制造与供应链网络，构建起应对全球竞争、服务顶尖客户的系统性核心竞争力。

根据招股书披露，此次H股上市的募集资金将有明确投向：

• 研发投入（约40%）：重点投向以产品为核心的研发，增强公司技术实力，涵盖AI服务器、交换机、超节点等核心技术迭代。

• 扩大及优化制造网络（约35%）：推进全球供应链优化，重点用于AI服务器产能扩容，以及汽车电子、机器人等新业务拓展。

• 战略投资与垂直整合（约15%）：寻求与主业互补或协同的产业链标的，进一步完善ODM产业生态。

• 营运资金及一般公司用途（约10%）。

这意味着，在成功登陆港股后，华勤技术将在AI算力基础设施建设、高端智能制造全球化布局以及机器人、汽车电子等新兴赛道上，以更充裕的资本实力参与全球竞争。

此次H股上市获得全球顶级资本的强烈认可。公司引入JPMAMAPL、UBS AM Singapore、上海高毅、泰康人寿、建滔投资、小米集团、豪威集团、北京君正等18家知名机构作为基石投资者，合计认购约2.9亿美元，占发行规模的约50%。

登陆港股将为华勤技术带来多重战略价值：其一，拓宽全球化资本通道，直接联通国际资本市场；其二，提升国际品牌公信力，增强全球客户与合作伙伴的信任度；其三，优化治理与人才机制，助力吸引和留存全球顶尖技术与管理人才。

随着H股上市钟声的敲响，华勤技术站上了一个全新的起点。1714.37亿元的营收、40.54亿元的净利润、400亿元的数据中心业务、首次实现量产的机器人产品——这些数字背后，是一家智能硬件平台型公司穿越周期、持续进化的真实写照。而此次“A+H”双平台布局，正为这家ODM巨头打开全球化跃升的下一程。