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数据库三星警告：存储供应进一步恶化
三星电子警告称，由于焦虑的客户已经开始预订 2027 年的产品，而该公司的供货能力已降至历史最低水平，因此全球内存芯片短缺问题明年将进一步恶化。
全球最大的内存芯片制造商周四表示，由于人工智能技术进步带来的内存需求结构性增长，需要扩建新工厂以满足需求，而扩建需要一定的时间，因此，行业内的供应增长在短期内仍将受到限制。
公司存储器业务负责人金在俊在财报电话会议上表示： “与往年不同，我们已经收到一些客户2027年的订单 ，他们担心供应短缺。根据目前收到的订单情况来看，预计2027年的供应缺口将比2026年进一步扩大。”
金的评论是在该公司公布第一季度创纪录的盈利业绩之后发表的。今年前三个月，该公司营业利润同比增长756%，达到57.2万亿韩元（约合386亿美元），营收同比增长69%，达到133.9万亿韩元。该公司在本月初发布季度盈利预期时就已提及这些数据。
该公司半导体部门表现突出，营业利润达 53.7 万亿韩元，占总利润的 93.9%。
反映公司盈利能力的净利润增长474.3%，达到47.2万亿韩元。该数据未包含在之前的业绩预期中。
三星指出，能够自主规划和执行复杂任务的智能体人工智能系统是推动市场需求超出行业预期的关键因素。与传统推理不同，智能体系统需要维护更长的推理链，每次操作都需要更高的内存带宽。
三星混合DRAM的平均售价较前三个月上涨超过90%。这家半导体公司公布的营业利润率为66%，这反映了其作为全球最大供应商所拥有的定价权，而这种供应商的产品恰恰是极度稀缺的。
然而，内存短缺同时也给三星下游业务带来了成本压力。其移动部门警告称，第一季度内存采购成本飙升，第二季度还将进一步上涨。尽管营收增长，但该公司移动和网络业务的营业利润仍从去年同期的4.3万亿韩元降至2.8万亿韩元。
关于中东战争，该公司表示，不断上涨的油价正在推高全球海运和空运成本，导致运费上涨的风险增加。
首席财务官朴顺哲在电话会议上表示：“我们正通过与海运和空运承运商建立长期合作关系以及利用替代运输方式，采取措施最大限度地降低物流成本上涨的影响。我们计划通过与物流供应商签订长期合同，保持成本竞争力和供应能力。”
三星芯片利润，狂涨4800%
三星电子半导体部门业绩超出预期，利润飙升48倍，这主要得益于人工智能对内存的依赖带来了丰厚的利润。
业绩反映了超大规模数据中心运营商的巨额投入，Meta Platforms Inc. 和 Alphabet Inc. 都计划在人工智能基础设施领域投入更多资金。这促使一些投资者押注高带宽内存——人工智能发展的关键瓶颈之一——不再受经济周期波动的影响，能够实现持续增长。
“更相关的问题是持续时间：HBM4 的定价优势能维持多久？人工智能基础设施的支出是否可持续？”Roundhill Investments 首席执行官 Dave Mazza 表示，“除非超大规模数据中心运营商的资本支出出现显著放缓，否则目前的盈利能力足以支撑其估值倍数。”
与SK海力士和美国美光科技竞争的三星芯片制造部门公布，第一季度营业利润为53.7万亿韩元（约合360亿美元）。这一业绩高于分析师平均预期的35.3万亿韩元。集团整体净利润增至47.1万亿韩元。周四，三星芯片在首尔的股价上涨1.8%，而SK海力士的股价上涨2.5%。
英伟达等公司生产的加速器受限于内存的速度和容量，因此DRAM成为决定人工智能服务质量的关键因素。云服务提供商承担着更高的内存价格，催生了内存超级周期理论，并推动三星股价在2025年翻番后，今年已上涨约88%。
然而，这一论点面临着持续的担忧，即人工智能领域的支出速度是否可持续。由于担心投入人工智能的数千亿美元无法获得回报，Meta的股价隔夜暴跌。本周早些时候，据报道OpenAI未能达到销售和用户目标，导致与其相关的股票暴跌，再次引发了人们对人工智能能否在短期内带来足够利润的怀疑。
尽管如此，分析师预计，随着合约价格在供应有限的情况下继续大幅上涨，三星芯片部门将在未来几个季度延续其创纪录的利润增长。他们指出，4月前20天韩国半导体出口增长超过180%，这表明三星和SK海力士的增长势头依然强劲。
Counterpoint Research分析师Tom Kang表示，该公司预计4月至6月期间DRAM平均合约价格将环比上涨60%。根据该研究公司发布的月度内存价格追踪报告，3月份DRAM平均合约价格较2月份上涨了42%。
三星——全球最大的内存制造商——正在考虑转向多年期合约，以稳定供应并缓解市场对供应短缺的担忧。三星联席首席执行官Jun Young-hyun在上个月的年度股东大会上表示，此举将进一步提振价格，并为抵御周期性低迷提供缓冲。
三星芯片业务的利润增长与移动和显示器业务的下滑形成鲜明对比，后两大业务正面临原材料和零部件价格上涨的困境。
人工智能热潮带来的利润也促使三星员工要求更高的利润分成，工人们威胁要在5月份举行为期18天的总罢工。上周，超过3万名工人聚集在韩国南部城市平泽的三星主要芯片生产基地外。
分析师们对于长期罢工是否会对芯片产量造成实质性影响，还是仅仅会造成短期波动存在分歧，因为三星的运营高度自动化。
现代汽车证券分析师Greg Roh表示：“罢工可能会进一步加剧内存短缺，并有可能推高价格。更大的担忧或许在于消费者信心，因为任何不稳定的迹象都可能造成损害。”
公司利润大增600%
三星电子业务第一季度净利润增长近六倍，其核心半导体业务盈利创历史新高，这主要得益于人工智能蓬勃发展带动了对先进芯片的爆炸式需求。
随着全球人工智能基础设施建设的持续推进，全球最大的内存芯片制造商预计将继续受益于内存产品供应紧张和价格坚挺。
韩国科技公司周四表示，截至3月份的三个月内，公司净利润达到创纪录的47.225万亿韩元，约合317.2亿美元，较上年同期增长474%。这一数字超过了FactSet汇总的40.591万亿韩元的普遍预期。
营收也创下历史新高，飙升69%至133.873万亿韩元。营业利润增长超过八倍，达到创纪录的57.233万亿韩元。这两个数字基本符合公司此前的初步预期。
三星芯片制造部门的强劲表现推动了公司盈利的显著增长，创下53.7万亿韩元的营业利润纪录。该部门的利润占公司当季总利润的90%以上，弥补了其他业务部门的疲软表现。DRAM和NAND（电子产品中广泛使用的两种主要存储芯片）价格上涨，推高了关键原材料和成品的成本，给三星的智能手机和家电业务带来了压力。
分析师普遍认为，三星和其他存储芯片制造商将把创纪录的盈利延续到 2026 年。
Meritz Securities 分析师 Kim Sun-woo 和 Woo Seo-hyun 本月早些时候表示，三星第二季度的营业利润可能达到 73 万亿韩元，第三季度达到 90 万亿韩元，第四季度达到 104 万亿韩元。
花旗集团的Peter Lee 和 Jayden Oh 在最近的一份报告中表示，三星将受益于持续的 AI 推理内存需求，其专为 AI 服务器设计的高容量、高速 DDR5 RDIMM 模块的价格可能会在下半年加速上涨。
该公司股价在公布财报后上涨了 0.9%，使其今年迄今为止的涨幅达到约 90%。
三星在2月份宣布，它已成为全球首家量产最先进的高带宽内存芯片HBM4（用于人工智能应用）的公司。该公司计划在今年晚些时候提供升级版的HBM4E样品。此外，三星还在为英伟达生产Groq 3语言处理器——最新的人工智能推理芯片——预计将于2026年下半年开始出货。
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