康强电子2025年营收21.99亿元，同比增长11.96%

2026 年 3 月 30 日，国内


半导体


封装材料龙头康强电子（002119）发布 2025 年年报。全年公司实现

营业收入 21.99 亿元

，同比增长

11.96%

；

归母净利润 1.16 亿元

，同比增长

40.01%

；

扣非净利润 1.09 亿元

，同比暴增

91.60%

。

一、营收稳增：连续三年增长，高端产品成核心引擎

21.99 亿元的年度营收，标志着公司自 2022 年行业低谷后，已连续三年实现稳步增长（2023 年 + 4.5%、2024 年 + 10.4%、2025 年 + 11.96%），重回历史高位。业务结构呈现 “

一主两翼、高端引领

” 的特征：

• 
  
  引线框架（核心支柱）
  
  ：营收
  
  13.22 亿元
  
  ，同比增长
  
  13.45%
  
  ，占总营收
  
  60.12%
  
  。作为国内最大的引线框架生产商，公司 QFN、QFP、PRP 蚀刻等
  
  高端框架产品
  
  需求爆发，适配先进封装与功率半导体，毛利率大幅提升
  
  3.37 个百分点至 18.22%
  
  ，成为盈利改善的核心动力。
  


• 
  
  键合丝（稳定配套）
  
  ：营收
  
  5.44 亿元
  
  ，同比增长
  
  17.40%
  
  ，占比
  
  24.74%
  
  。超细金丝、铜合金丝销量稳步增长，为客户提供封装材料
  
  一站式解决方案
  
  ，巩固客户粘性。
  


• 
  
  电极丝及其他
  
  ：营收
  
  3.17 亿元
  
  ，占比
  
  14.44%
  
  。其中电极丝业务保持稳定，模具及备件因行业需求收缩营收下滑。
  


• 
  
  市场结构
  
  ：
  
  国内市场营收 17.93 亿元
  
  ，同比增长
  
  14.38%
  
  ，占比提升至
  
  81.50%
  
  ，国产替代是增长主引擎；
  
  境外市场营收 3.06 亿元
  
  ，同比增长
  
  2.38%
  
  ，全球布局稳步推进。
  

二、盈利拐点：扣非净利翻倍，盈利能力全面修复

2025 年公司盈利表现

远超营收增速

，规模效应与产品结构优化带来

盈利质量质的飞跃

：

• 
  
  净利润大幅增长
  
  ：归母净利润
  
  1.16 亿元
  
  （同比 + 40.01%），扣非净利润
  
  1.09 亿元
  
  （同比 + 91.60%），
  
  扣非增速接近翻倍
  
  ，主业盈利能力爆发。
  


• 
  
  毛利率持续上行
  
  ：全年综合毛利率
  
  14.13%
  
  ，同比提升
  
  2.15 个百分点
  
  。其中核心产品引线框架毛利率
  
  18.22%
  
  ，创近年新高，充分体现
  
  高端化、高附加值
  
  战略成效。
  


• 
  
  费用率优化
  
  ：期间费用率控制良好，规模效应摊薄成本，
  
  销售净利率 5.30%
  
  ，同比提升
  
  1.06 个百分点
  
  。
  


• 
  
  盈利稳定性增强
  
  ：2025 年各季度营收与利润
  
  逐季攀升
  
  ，毛利率从一季度
  
  12.90%稳步提升至三季度14.20%
  
  ，告别此前季度间大幅波动的局面。
  

三、财务质量：现金流改善，资产稳健，订单储备充足

• 
  
  经营现金流显著好转
  
  ：全年经营活动现金流净额
  
  7821.26 万元
  
  ，较 2024 年的
  
  4392.03 万元
  
  大幅增长
  
  78.08%
  
  ，盈利 “含金量” 提升。
  


• 
  
  资产结构稳健
  
  ：年末总资产
  
  26.12 亿元
  
  ，净资产
  
  13.72 亿元
  
  ，资产负债率
  
  47.47%
  
  ，财务结构安全，抗风险能力强。
  


• 
  
  产能与订单
  
  ：公司主要产品
  
  满产满销
  
  ，下游长电科技、通富微电等头部封测厂订单饱满，为 2026 年业绩增长奠定坚实基础。