博通，暴跌！

周三，博通公布的第二季度营收未达华尔街预期，其高管维持此前对2027年销售额的预测不变，导致其股价在盘后交易中下跌超过13%。

博通第二季度营收为221.9亿美元，低于此前预期的222.7亿美元，博通正与英伟达展开激烈竞争，后者主导的图形处理单元仍然是人工智能工作负载的行业标准。

博通公司还表示，预计其第三季度人工智能芯片收入为 160 亿美元，略低于 Visible Alpha 调查的分析师预期的 163.6 亿美元。

博通首席执行官 Hock Tan 表示，博通目前预计到 2027 年人工智能芯片的出货量将超过 10 吉瓦——比之前的估计略有增加——但仍然坚持该公司此前对这些芯片销售额达到 1000 亿美元的长期预测。

“没有什么能阻止之前的预测——他们只是没有提高预测值，”技术咨询公司 Creative Strategies 的首席执行官 Ben Bajarin 在谈到长期预测时说。

包括 Marvell Technology 在内的竞争对手也在与一些重要的超大规模客户建立联系。5月底，Marvell表示，其定制芯片业务的营收将在2029年超过100亿美元，并预测第二季度营收将高于预期。

推理（即模型响应用户查询的过程）的蓬勃发展，使得定制芯片对行业至关重要，推动了对先进处理器的更多订单，并加剧了竞争。

博通满足人工智能需求的能力也受到了供应链紧张的考验。但公司高管在财报电话会议上打消了这些担忧，称博通“非常有信心”确保了2026年和2027年的供应。

Direxion 产品与战略高级副总裁 Ryan Lee 表示：“今天的营收未达预期，随后盘后股价回落，表明市场需要芯片行业完美表现才能继续上涨。”

根据伦敦证券交易所集团 (LSEG) 汇编的数据，博通公司预测第三季度营收约为 294 亿美元，而分析师的平均预期为 285.4 亿美元。

尽管如此，博通仍然是人工智能竞赛的最大受益者之一。分析师认为，由于其在定制芯片市场凭借 Meta 占据领先地位，其核心业务依然稳健。Aphabet 也是其超大规模客户之一。

预计今年大型科技公司将在人工智能基础设施上花费超过7000 亿美元，高于 2025 年的约 4000 亿美元。

随着人工智能行业的快速发展，各公司的机器学习能力和需求差异很大，导致大型云公司纷纷构建自己的处理器，以降低成本并实现工作负载的个性化。

陈福阳在财报电话会议上表示，博通计划明年交付 10 吉瓦的计算能力，并计划在 2028 年交付“更多”计算能力。

他在一份声明中表示：“第二季度半导体人工智能业务收入为 108 亿美元，同比增长 143%，高于我们的预期，这主要得益于对定制人工智能加速器和人工智能网络需求的增长。”

软件拖了后腿？

博通公司在一份声明中表示，其季度营收较去年同期的150亿美元增长了48% 。近几个季度来，销售额持续攀升，主要得益于市场对定制人工智能芯片（包括谷歌芯片）的需求。

该公司表示，本季度营收约为 294 亿美元，而华尔街分析师此前预期为 285.3 亿美元。

截至周三收盘，博通股价今年已上涨近40%，超过了纳斯达克16%的涨幅。自2022年底ChatGPT开启生成式人工智能热潮以来，博通股价已上涨近九倍。

净利润增至93.1亿美元，合每股1.91美元，较上年同期的49.7亿美元（合每股1.03美元）增长88%。调整后收益不包括股权激励费用和税收调整。 

博通帮助其他科技公司构建定制芯片设计，提供人工智能芯片所需的知识产权和其他关键技术。随着云计算巨头纷纷设计自己的定制芯片，博通也吸引了越来越多的投资者关注。去年12月，谭表示，Anthropic公司已订购价值100亿美元的人工智能芯片。 

博通CEO陈福阳在与分析师的财报电话会议上表示，博通拥有六家核心定制芯片客户，包括Anthropic、谷歌、Meta以及推动公司人工智能收入增长的OpenAI 。但陈并未上调公司2026年人工智能半导体销售额的预期。

“我们预计这一势头将持续到 2027 财年，并重申我们对人工智能半导体收入超过 1000 亿美元的预期，”陈说道。

陈还表示，该公司将只提供“芯片”，而不是像博通之前所说的那样向客户提供完整的集成人工智能系统。

第二季度人工智能业务收入同比增长超过一倍，达到108亿美元。陈先生将此归功于公司定制的人工智能芯片以及连接这些芯片所需的其他组件。他表示，公司预计本季度人工智能业务收入将增长两倍，达到160亿美元。 

“目前的预订并非立即交付，”陈先生说。“他们希望有些订单能够立即交付，但他们都明白，在交付之前，他们还需要安排好很多其他事项。”

博通公司公布，其半导体解决方案业务（包括芯片销售、网络组件、Wi-Fi芯片以及人工智能加速器和网络设备）营收达151亿美元。这一营收高于StreetAccount此前预估的147.2亿美元。

该公司还销售企业软件，其中大部分是通过 2023 年收购 VMWare 获得的。博通公司报告称，其基础设施软件收入为 71.8 亿美元，同比增长 9%，但低于 StreetAccount 调查的分析师预期的 73.2 亿美元。