涨！MLCC或是“下一个存储”？

6月4日，在整体市场情绪低迷的格局下，MLCC概念却走出了独立行情：宏达电子以20%涨停领涨全场，江海股份、华锋股份双双封板，利和兴、双星新材、振华科技等个股涨幅居前，板块逆势大涨之势格外醒目。

华泰证券研报中提及，上周中日韩10家被动元器件公司市值加权一周大涨35%，市场已开始热议“MLCC是否会成为下一个存储”。

行情爆发并非无源之水。MLCC概念走强的底层驱动，正是AI算力基础设施的加速落地。据财通证券研报，MLCC正从传统的消费电子周期品，转向以AI算力与汽车电子为核心的硬科技成长品，需求侧逻辑发生了根本性重构。

摩根士丹利对英伟达下一代Rubin机架的BOM拆解显示，VR200每机架MLCC内容价值约为4320美元，较GB300的约1530美元增长约182%，各ODM正积极抢备库存以应对2026年下半年起量产爬坡。高盛亦指出，在当前的AI服务器物料清单成本结构中，MLCC已上升为第三大成本项，仅次于GPU和存储芯片，其行业地位正在发生质的跃升。

需求扩张的另一面，是供给端的刚性约束。中国银河证券指出，为满足高端MLCC粉体供给，中低端产能被迫占用，整体呈现“高端有缺口、低端紧平衡”的局面。

6月1日起，华新科整体电阻及部分电容产品进行价格调整。

此前，日韩龙头等已率先开启涨价模式，太阳诱电相继上调AI专用MLCC价格15%-35%，现货市场涨幅达20%-40%。当前高端高压MLCC交货期突破20周。

AI高容MLCC对烧结产能的消耗是常规产品的2至3倍，预计2027年将进一步扩大至4至5倍，扩产速度远跟不上需求增长。这种结构性的供需错配，为本土MLCC产业链企业打开了珍贵的国产替代窗口。

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