一、资本市场炸了：年初至今股价涨超2倍，市值破658亿

2026年上半年，国科微（300672）成为A股芯片板块最亮眼的标的之一。

推动这轮暴涨的核心逻辑：存储芯片涨价周期 + AI算力风口 + 国产替代叙事，三重共振。

但翻开财报，另一面是：2025年公司归母净利润亏损2.33亿元，上市9年来首次亏损。

涨的是预期，亏的是当下。国科微正在用真金白银赌一个AI未来。

二、创始人向平：记者出身，半路造芯

国科微董事长、实控人向平，不是工程师，不是科学家，是个记者。

二十多年前，向平月薪在当时算不错，但他"骨子里不安分"。创业方向想了很久，最终锁定：做有门槛、有战略意义的事——集成电路设计。

创业初期最大的难题不是技术，是招人。公司小、没名气，优秀人才都往大厂跑。向平靠激励机制硬生生留住了一批人。

三、九年敲钟：从解码芯片龙头到AI新贵

国科微的产品线演进，清晰反映了公司的战略转型路径：

从创立到IPO，只用了9年。上市后，国科微头顶"视频解码芯片龙头"光环，一步步拓展到存储、AI、车载、物联网，成了算力芯片领域的湘军代表。

当前主营产品矩阵：

传统业务仍是基本盘，但增长引擎已切向AI。

四、"ALL IN AI"：烧钱换未来

国科微的战略目标写得很直白："国内顶尖、世界一流"的集成电路设计解决方案供应商。

落到执行层面，就是全面拥抱AI，重金押注新业务：

代价是巨大的。

2025年，国科微研发投入7.39亿元，占营收比重高达41.24%，直接导致归母净利润亏损2.33亿元——上市以来首亏。

简单算一笔账：每赚100块钱，有41块砸进了研发。这不是正常经营节奏，这是用利润换赛道。

五、2026年Q1：烧钱开始见效了

豪赌并非没有回报。2026年一季度，国科微营收同比增长107.46%，归母净利润同比增长6.67%，业绩出现拐点信号。

但要清醒看到：新业务增长快，不等于贡献大。 据券商分析师判断，AI数据中心企业级SSD和车载芯片是未来关键看点，目前营收占比仍然偏低。

国科微自己也在年报中写了风险提示：

"公司所处集成电路设计行业已高度市场化，竞争激烈。"

六、四面皆敌：每条赛道都有硬对手

国科微选择的每一条新赛道，都不缺强敌：

传统业务有对手，新业务也有对手。没有一条路是容易的。

七、一句话总结

一个记者，放弃安稳，砸9年时间干出一家芯片上市公司，又在600亿市值时选择All in AI、甘亏2亿去赌下一个十年。这个故事够不够精彩，取决于AI那张牌，最终能不能打赢。

信息来源：国科微公告、年报、公开报道及券商研报，不构成投资建议。

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