长鑫科技，利润率全球第一！

长鑫科技Q2利润率82%全球第一，国产存储双雄扩产提速

据今日半导体媒体消息，9月16日，市场分析人士对比了韩国三星、SK海力士、美光科技、铠侠、闪迪以及长鑫科技的最新财报数据。结果显示，长鑫科技2026年4至6月营业利润率高达82%，超越SK海力士（76%）与三星半导体业务（70%），在全球存储芯片企业中排名第一。

长鑫科技主营通用型DRAM，产品包括DDR5等。本轮盈利爆发的核心逻辑在于，三星与SK海力士将产能优先投向AI服务器所需的HBM，导致通用DDR5供应减少、价格急剧上涨，长鑫从中获益最大。HBM通常与云服务商签订年度供应协议，受短期波动影响小；而DDR5随行就市，价格上涨直接传导至长鑫的利润表。

公司扩产节奏同步加快。2026年计划新增晶圆产能5万至6万片，对应设备采购金额有望突破50亿美元。据最新报道，目前长鑫已与设备供应商逐步洽谈新订单，希望借助扩产窗口扩大供应链份额，有望年底下框架订单。

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长江存储订单进程呈相同趋势，公司三期工厂设备安装已启动，预计年底投产，2027年实现月产能5万片。市场消息显示，扩产需求下长存有望下新一批订单。长江存储三期产线国产设备采购占比首次超过50%，显著高于国内晶圆厂15%至30%的平均水平。

存储行业因周期波动导致利润不稳定，三星、SK海力士与铠侠的市盈率均维持在个位数，而长鑫接近20倍，反映投资者对其增长预期较高。长江存储方面，二季度NAND出货量份额达14%，跃居全球第三，与铠侠（14%）、美光（13%）、闪迪（13%）胶着。

分析认为，一旦中国厂商产能释放并发起攻势，现有存储市场格局可能被改写。长鑫科技和长江存储的快速崛起，不仅打破了海外巨头在DRAM和NAND领域的长期垄断，也为国产半导体设备、材料厂商提供了前所未有的导入窗口期。