约303.4亿！海信控股的光通信芯片企业，IPO了

据今日半导体媒体消息，9月22日，山东青岛光通信企业纳真科技公司正式在香港联合交易所主板挂牌上市（股票代码：9856.HK）。公司发行价为32.96港元/股（约合人民币28.19元/股），今日开盘上涨约11%至36.60港元/股（约合人民币31.23元/股）。截至今日10:24，其股价上涨8.92%至35.90港元/股（约合人民币30.64元/股），总市值达352.88亿港元（约合人民币303.4亿元）。

本次IPO全球发售1.72亿股H股，其中香港公开发售获约35.16倍超额认购，国际发售获约4.67倍超额认购。募资总额约56.70亿港元，扣除上市开支后净额约54.45亿港元。公司引入24名基石投资者，合计认购约3.4亿美元（约26.66亿港元），占发售股份约47.02%，基石阵容涵盖春华投资基金、广发基金、易方达、兆易创新、晶晨半导体等产业资本与头部机构。

纳真科技脱胎于海信集团，前身为海信宽带多媒体技术（BVI）公司，2025年9月正式更名。公司是全球光通信与光连接解决方案的全栈式供应商，也是全球少数同时拥有光模块和光芯片研发及量产能力的企业之一。按2025年全球光模块收入计，公司市场份额约4.0%，在全球专业光模块厂商中排名第五，在中国市场位列第三。

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财务表现方面，2023年至2025年，纳真科技营业收入分别为42.39亿元、50.87亿元、83.55亿元，复合增速超40%；净利润分别为2.16亿元、0.89亿元、8.73亿元。2026年上半年收入达53.93亿元，同比增长27.9%，净利润6.61亿元，毛利率进一步提升至24.2%。数通光模块收入占比从2023年的24.9%大幅攀升至2026年上半年的69.4%，实现了从传统电信光模块供应商向AI算力基础设施核心供应商的战略转型。

在技术布局上，纳真科技是中国首批成功开发并批量生产800G及1.6T光模块的厂商之一，2026年9月在CIOE展会上发布了新一代6.4T/3.2T NPO系列产品及基于LPO架构的12.8T XPO光模块。光芯片领域，公司已批量生产75mW及100mW大功率CW-DFB激光器芯片，自研芯片于2026年一季度全面规模化外售，7月单月销量同比增长约18倍。

本次募资用途方面，约52.9%用于投资新产品和技术的研发，约25.1%用于扩大光模块及光芯片产能及提升自动化程度，约8.0%用于国内外市场的战略投资及收购，约4.0%用于加强业务推广及海外市场扩张，约10.0%用作营运资金及一般企业用途。纳真科技也是海信集团收获的第6个IPO，此前海信系已有海信视像、海信家电、三电控股、乾照光电、科林电气五家上市公司。

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