2万一片！磷化铟，价格暴涨！

2026年磷化铟衬底市场正经历前所未有的供需失衡，价格持续飙升。其中，6英寸高端规格衬底价格已暴涨至2万元/片，且需排队等候交付，部分紧缺规格甚至出现“有价无市”的局面。

从价格涨幅来看，磷化铟衬底已创下历史新高。2英寸光通信级衬底从2025年初的约800美元/片涨至2026年4月的2300-2500美元/片，累计涨幅接近200%，急单现货突破3000美元；6英寸高端衬底从1400美元涨至5000美元以上，涨幅超过250%。4英寸衬底价格年内涨幅也达到45%左右。

供需缺口是本轮涨价的核心驱动。按照2英寸当量计算，2026年全球磷化铟衬底需求量约260万至300万片，而有效合规产能仅约75万片，缺口高达70%以上。行业预计2027年需求将突破400万片，缺口比例将进一步扩大至75%-80%。

需求端的爆发式增长主要来自AI算力集群建设。800G光模块正在大规模部署，1.6T产品也已进入量产阶段，单颗1.6T光模块对磷化铟衬底的需求量是800G的2.7至3倍。英伟达预测，2026年至2030年全球磷化铟晶圆需求将累计增长约20倍，年均复合增速达85%。

供给端则面临多重瓶颈。全球90%以上的磷化铟产能被日本住友电工、美国AXT和日本JX金属三家企业垄断，高端6英寸市场几乎由住友独占。扩产周期长达18至36个月，叠加核心设备出口限制、下游客户认证周期漫长等因素，新增产能难以快速转化为有效供给。

面对巨大的供需缺口，全球头部厂商纷纷加速扩产。日本JX金属计划投资最高1200亿日元，目标将产能提升7至10倍；Coherent在美国得州扩建6英寸产线；国内龙头云南锗业也启动总投资1.89亿元的扩产项目，计划新增30万片/年产能，预计2027年10月达产。然而，行业普遍认为磷化铟紧缺格局至少将持续至2027年底，短期内价格仍将维持高位坚挺态势。