台湾存储模组厂：内存缺货潮还没到顶峰！

近日，中国台湾内存模组厂商十铨召开业绩说明会表示，本轮内存行业景气周期和以往不一样，核心原因是产业结构变化、原厂和模组厂走向寡头格局，价格已经连续上涨一年，短期看不到反转信号；真正缺货最严峻的阶段还未到来，预计今年四季度到明年二季度末是供货最紧张的时期。

十铨执行长陈庆会指出，AI需求排挤传统内存产能，加上供应链高度集中，「这次行情真的不一样」，预期真正最严重的缺货阶段才要开始，价格仍将走高，整体供需最快要到2028年下半年才有机会恢复平衡。

陈庆文指出，过去内存每隔两、三个月或半年便可能出现景气变化，此次价格连涨一年，市场虽浮现反转疑虑，但价格下跌的前提是供需平衡，目前供给缺口仍大，「现在市场上连东西都没有，要怎么跌价？」他说，部分服务器内存现货价已较合约价高三至五成以上，反映缺货压力升高。

展望市场，陈庆文预期，内存缺货最严峻阶段将落在今年第4季至明年第2季底，「最严重的缺货阶段才要开始」，未来三季市场流通现货将更加稀少，甚至可能有钱也买不到货，今年第4季及明年第1季合约价可望延续涨势，明年第3季后供应能否改善，仍须观察原厂新产能开出进度，短期看不到价格暴跌迹象。

报价方面，十铨指出，原厂优先生产HBM及DDR5，排挤DDR4与PC相关产品供给，合约供货量有限，额外需求须向现货市场采购，推升现货与合约价差，目前尚未看到价格下跌趋势。

企业暨工控应用事业群总经理夏绍安补充说明，部分高阶与客制化产品过去每笔订单涨幅约三至四成，预期第四季至明年第一季仍将延续涨价趋势。十铨将以服务器、长期订单客户及高阶消费性产品为备货重点，透过原厂长期合作与长约争取货源。

终端需求则呈现分化，一般PC业者透过降规控制成本，高阶电竞与AI创作需求仍维持稳定，十铨今年消费性业务营收可望成长，并持续投入高频DDR5、Gen5 SSD及专业工作站等市场。而明年即使有新增供给，分配也大致完成，消费性市场供货可能要到后年下半年才有转机，明年模块价格仍有支撑。配合企业暨工控、品牌暨通路两事业群分工，十铨新厂也即将投产，扩充相关生产能力。

十铨第三季营收101.39亿元新台币、毛利率49.27%，税后净利36.18亿元新台币；累计前三季营收267.72亿元新台币、毛利率43.62%，税后净利83.2亿元新台币。