2025年《中国生物医药投融资蓝皮书》重磅发布！

发布时间：2026-03-23来源：药渡

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《2025年度中国生物医药投融资蓝皮书》重磅发布

《2025年度中国生物医药投融资蓝皮书》（以下简称《蓝皮书》）于2026年3月正式发布。蓝皮书由中国医药企业管理协会投融资服务专委会发起，药渡咨询撰写，联合财数科技、国投招商投资、富煜亚洲、三生制药、泱深生物等多家科技企业及投资机构共同发布。

蓝皮书由宏观篇、成长篇和未来篇三大部分构成，旨在为行业参与者提供全面且具前瞻性的专业性数据及观点参考。通过剖析2025年度中国生物医药投融资全景，深挖细分领域投融资逻辑与风险机遇，同时聚焦License-Out、New-Co等多元化创新药出海模式，并立足当前创新药发展新周期，提出工程式红利全球战略部署的发展建议与路径指引，助力早期跟进与原始创新协同发展，推动本土创新药研发能力、成果转化效率与全球竞争力持续提升。

以下为《蓝皮书》重点内容摘录：

宏观篇

宏观篇——全面深度梳理了生物医药公司二级市场与一级市场融资情况。调研发现，2025年二级市场生物医药企业的投融资热度回升。全年总计24家中国生物医药公司在中国大陆、香港和美国完成IPO，总募资约292.77亿元，同比上涨129%。中国生物医药上市公司的再融资事件为29项，已披露总融资额约330.39亿元，市场活跃程度远高于2024年。

图1 2024及2025年中国生物医药企业IPO上市数及对应募资金额

数据来源：药渡咨询

图2 2024年和2025年二级市场再融资情况对比

数据来源：药渡咨询

受二级市场融资影响，在一级市场2025年共有343家生物医药企业获得融资，较2024年融资企业数有上升趋势，其中171家生物医药企业披露的融资额总计达323亿5394万人民币。2024年共有265家企业披露的一级市场融资总额为443亿5403万人民币。对比发现2025年已披露的总融资额较2024年有小幅度下降，但涉及融资的企业数量相当（343 vs 340），且有回暖迹象。

图3 2024及2025年中国生物医药企业一级市场情况对比

数据来源：药渡咨询

成长篇

成长篇——聚焦生物医药企业多元化退出机制，重点围绕IPO、License‑Out、NewCo三大路径展开，系统梳理头部企业表现、典型案例与行业趋势。

据药渡数据库统计，中国药企累计达成License-Out交易158笔，其中以NewCo模式出海的项目达16笔，全年交易总金额首次突破千亿美元，高达1459亿美元，首付款规模同步攀升至75亿美元。交易数量与金额双双创下近十年新高，同比增长超58.7%，其中单笔超过100亿美元的重磅项目有3笔，超过10亿美元的高价值项目达45笔。

图4 2020-2025年中国医药License-Out交易数量及金额情况

数据来源：药渡咨询

图5 2016-2025年License-Out交易首付款规模变化趋势图

数据来源：药渡咨询

未来篇

未来篇——重点关注中国创新药研发格局与发展动力。与2021及2023年相比，2025年中国1类临床在研产品的数量增长较为明显，数量由2023年的2817个增长到3760个。且肿瘤领域的在研产品数量依旧保持绝对领先，免疫系统疾病、内分泌和代谢性疾病、神经系统疾病、心脑血管疾病的在研产品数量较2023年增长幅度均超50%。

图6 历年中国1类临床在研产品研发阶段对比

数据来源：药渡咨询

图7 历年中国1类相同治疗领域在研产品数量对比

数据来源：药渡咨询

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