47家药企一年赚超1270亿！恒瑞、上药大爆发，以岭、百济神州、人福飙涨，3家扭亏、5家翻倍

精彩内容

2025年净利润超过10亿元的A股医药企业

作为国内CXO龙头，药明康德2025年交出了一份亮眼的业绩报告。报告期内，公司实现营业收入454.6亿元，同比增长15.84%；归母净利润191.5亿元，同比增长102.65%；营收及净利双双创下历史新高。

分红预案显示，药明康德拟向全体股东每10股派15.7927元，共计派现47.12亿元。除年度及中期分红外，公司另于2025年5月完成特别分红10亿元，2025年度公司现金分红总额为67.55亿元，分红总金额也再创新高。

具体业务层面上，截至2025年年底，药明康德持续经营业务在手订单580亿元，同比增长28.8%。化学业务板块的TIDES（寡核苷酸和多肽）业务，2025年收入113.7亿元，创历史新高，同比增长96%；TIDES业务与大火的GLP-1减肥药密切相关，在手订单同比增长20.2%，TIDES D&M服务客户数同比提升25%，服务分子数量同比提升45%。

值得一提的是，药明康德在2025年陆续出售了康德弘翼、津石医药（临床CRO/SMO）以及明捷医药等多项非核心资产，彻底退出国内临床CRO领域。此举一方面是为了聚焦CRDMO核心业务，另一方面也有规避美国《生物安全法案》相关风险、实现自我调整的考量。

素有“创新药一哥”之称的恒瑞医药，2025年实现营收316.29亿元，同比增长13.02%；归母净利润77.11亿元，同比增长21.69%。公司拟向全体股东每10股派现2元，合计派现13.26亿元。

近年来，恒瑞医药创新成果不断涌现，高值商业化产品收入驱动业绩持续增长。2025年报告期内，公司创新药销售收入163.42亿元，同比增长26.09%，占药品销售收入比重达58.34%。公司在创新管线兑现及商业化能力方面持续强化，加速释放增长动能，力争2026年创新药销售收入实现超过30%的增长。

恒瑞医药持续加大创新力度，保持高强度研发投入，2025年累计研发投入87.24亿元，占营业收入的27.58%。目前，公司已在中国获批上市24款1类创新药、5款2类新药，另有100多个自主创新产品正在临床开发，400余项临床试验在国内外开展。恒瑞表示，2026-2028年预计约有53项创新成果获批上市，公司增长潜力有望进一步释放。

中药龙头以岭药业2025年实现营业收入78.31亿元，同比增长20.24%；归母净利润12.86亿元，同比增长277.56%；扣非净利润12.22亿元，同比增长254.16%。公司经营重回增长轨道。

2025年以岭药业主业盈利能力持续回升，核心产品销售全线走强。其中，作为公司收入基本盘的心脑血管相关产品累计收入39.56亿元，同比增长2.06%；呼吸系统相关产品累计收入20.17亿元，同比增长153.71%。

持续、高强度的研发投入是以岭药业长期发展的核心驱动力。统计显示，2021年至今，公司累计研发费用超过40亿元。2025年，以岭药业研发投入约7.88亿元，占营收比重的10.07%，处于同行业领先水平。目前公司已有3款新药申报上市在审，数十个新药项目处于Ⅰ期临床及以上阶段，“中化生”领域齐发力，涵盖多个适应症及治疗类别。

利润分红方面，公司2025年年度利润分配预案中提及，拟向全体股东每10股派现5元，合计派现约8.35亿元。若加上2025年10月已实施的半年度权益分派，公司2025年度累计派现总额将达13.37亿元，股利支付率超100%。

上海医药2025年交出了一份营收、净利双增的答卷，且再创新高。公司营业收入达2835.8亿元，同比增长3.03%；归母净利润达57.25亿元，同比增长25.74%。其中，医药工业营收达245.22亿元（+3.33%），成为公司盈利增长的中坚力量；医药商业营收达2590.58亿元（+3%），依托全国性渠道网络、业务模式创新保持稳健增长。

工业板块方面，上海医药以创新为核心、营销转型与提质增效为基础，同步布局创新药、罕见病、中药业务，通过投资并购与拓展OTC大健康领域完善产业链、培育第二增长曲线，逐步实现从规模增长到质效提升的深度转型。商业板块方面，公司以科技创新、数智化转型为引领，实现CSO、进出口、创新药等业务稳健增长，落地新零售一体化战略，依托工商协同与全国性网络，在国内医药流通领域保持领先地位。

上海医药坚持创新发展，通过加码研发投入、聚焦BD战略，构建起“引进来+走出去+强整合”的创新生态。2025年公司研发投入26.04亿元，占工业收入比重近11%。截至报告期末，公司1类新药苹果酸司妥吉仑片获批上市；获批IND及以上阶段的新药管线达59项，其中创新药47项、改良型新药12项，创新药管线中1项已报产在审、6项处于Ⅲ期临床。

通化东宝2025年实现营业收入29.47亿元，同比增长46.66%；归母净利润12.19亿元，同比增长3005.6%，成功扭亏为盈。股东回报方面，公司拟每10股派现3元，预计现金分红5.87亿元，占归母净利润比例为48.14%。

作为国内胰岛素的领军者，通化东宝2025年胰岛素类似物产品销量爆发式增长：全年销量同比增幅超过100%，有效对冲了集采降价带来的价格压力。公司产品结构实现里程碑式升级，全年生物制品制剂总销量突破9000万支，同比增长56.15%。其中，胰岛素类似物制剂收入首次超越人胰岛素，成为胰岛素业务中收入占比最大的品类。

研发与国际化双轮驱动增长。2025年通化东宝研发投入达5.06亿元，同比增长12.3%，占营收比例的17.16%；多款重磅在研新品步入Ⅱ期临床及以上阶段，包括司美格鲁肽、超速效赖脯胰岛素、XO/URAT1双靶点抑制剂等。公司海外市场实现收入2.03亿元，同比增长97%，成为其业绩的重要增长极。

资料来源：东方财富网、公司年报

注：统计日期截至4月30日，如有疏漏，欢迎指正！

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