华海VS海正：人均薪酬/创收、发展战略（2025）

2025年是医药行业“十四五”收官的关键之年，也是企业从规模扩张向高质量发展转型的深水区。同在浙江台州这片医药产业高地，华海药业与海正药业这对“同城双子星”，却走出了各具特色的发展路径，共同撑起了中国特色原料药与制剂产业化的半壁江山。

本文将基于2025年最新财报数据，从业绩底色、国际化格局、人效薪酬及战略纵深四个维度，深度剖析这两家龙头企业的差异化发展之道。

看一家药企的远期潜力，别看它顺境时赚了多少，要看它在逆境时把钱花在了哪里。

2025年，华海药业营业收入达到85.87亿元。在行业普遍面临价格内卷与需求波动的当下，取得这样的成绩实属不易。华海药业当下正处于从“仿制药出口”向“生物创新药”跨越的关键节点，全年研发费用高达12.29亿元，同比大幅增长，利润的阶段性承压，这种“以短期利润换长期空间”的战略抉择，为其未来发展铺路。

海正药业全年实现营业收入105.50亿元，同比增长2.03%，稳健迈入百亿阵营，归母净利润5.41亿元，研发投入也接近5亿元。在行业整体承压的背景下，海正依然保持了百亿级的营收规模和正向的利润增长，这得益于其“原料药+制剂”一体化优势的充分释放。在深耕主业的同时，海正还展现了极强的商业嗅觉，前瞻性地向保健品、功效护肤、医美抗衰及新材料等领域撒网布局，悄然构建起非药生物制造的第二增长曲线。

在国际化这道必答题上，两家企业目前所处于的国际化路径还处于不同的发展阶段。

华海药业是中国制药企业“走出去”的标杆。华海的全球化布局已进入收获期，2025年海外营收达42.82亿元，占整体营收比重接近50%，国内外业务实现均衡发展凭借深厚的“原料药—制剂”垂直一体化优势，华海在北美市场建立了成熟的研产销全链条闭环。百余个美国ANDA文号的储备，不仅是其实力的象征，更筑起了极高的出海壁垒。

海正药业则展现出“内主外拓”的格局，目前其国际化战略更倾向于“全球制造中心”的定位。2025年海外营收6.63亿元。虽然当前海外占比较低，但成长空间广阔。2025年海正启动“全球市场一体化”战略，不仅巩固了在美国市场的仿制药份额，更通过设立巴西子公司、布局中东非市场，构建起覆盖全球主要经济体的供应链网络，凭借原料药、制剂等多元业务组合灵活拓展全球版图。

国际化布局的纵深推进，离不开高效的组织能力与人才支撑。将视角从海外市场收回企业内部，两家企业在人均创收、薪酬激励与人才结构上，同样呈现出值得关注的差异化特征。

两家企业在员工总数上不相上下，但是研发人员数量对比来看，华海研发人员高达2082人，占比超23%，硕士以上高端人才更是突破了800人。

从人效薪酬方面来看，在研发团队相对精简的情况下，海正交出了一份堪称碾压级的人效答卷：人均创收120.55万元，人均创利6.18万元。两项指标均表现亮眼，充分体现了百亿营收规模下稳健的经营效率，人均薪酬22.06万元，也处于行业较优水平。

华海药业人均创收97.61万元，人均薪酬21.26万元，薪酬水平与海正基本持平，同样位居行业前列。但人才密度上相较比较突出，在高比例研发人员配置的背景下，人均创利虽阶段性受到影响，但人均薪酬依然保持竞争力，也体现了企业对人才的长期投入与重视。

目前华海药业持续推进产业转型升级与全球化战略布局，不断做精做强制剂和原料药两大核心产业链，统筹优化国际国内两大销售体系。持续强化研发创新投入与成果转化，稳步提升生物药和创新药研发与管线布局，积极开拓创新药全球战略合作业务，构建原料药、仿制药、生物药与创新药协同发展的业务新格局。未来，公司将坚定不移实施创新驱动发展战略，加速向“以创为主”的战略转型。

海正药业紧扣国家“十五五”规划方向，擘画公司“十五五”战略发展蓝图，将公司“十五五”战略目标确定为：推动原料药及仿制药回归行业第一梯队，确立动保宠物业务行业领军地位，实现创新药研发能力比肩行业领先者，并构建生物制造领域的差异化竞争壁垒。

商场如战场，没有绝对的对错，只有适合与坚持。无论哪种路径，它们都在用自己特有的方式推动企业不断前进和发展。

参考资料：

企业年度报告、公告