1.48亿美元！港股AI制药IPO基石再创新高！剂泰科技正式招股！

发布时间：2026-05-05来源：同写意

港股AI制药赛道，迎来里程碑时刻。

5月5日，剂泰科技正式启动港股公开招股，本次IPO计划全球发售201,229,000股H股，按每股10.50港元的最高发售价计算，最高募资规模达21亿港元，“AI制药三小龙”即将集齐。

此次剂泰科技招股，整体基石认购规模高达1.48亿美元，创下AI制药赛道新高，吸引国际资管、国际专业医疗基金、AI科技基金、国家队基金和中资公募巨头集体站台。

豪华资本阵容集体背书，充分彰显全球资本对AI药物递送赛道的看好与认可。

作为港交所18C特专科技核心标的，剂泰科技此次招股意义深远。不仅承载自身商业化落地使命，更带动AI制药赛道格局升级，行业竞争正从靶点比拼，转向递送为王的全新阶段。

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五大资本阵营集体站台

开年最强护航

剂泰科技港股招股最大亮点，是阵容空前豪华的基石投资者团队：国际资管、专业医疗、AI科技、国家队、中资公募五大资本阵营齐聚助阵，阵容含金量与协同性创下AI制药赛道新高，亦将港股AI制药IPO基石规模推至新高度。

全球资管巨头贝莱德以5000万美元领衔基石认购，单笔投资为目前港股AI制药赛道基石投资最高规模，彰显全球长线资本对AI药物递送赛道前景及剂泰科技核心价值的高度认可。

紧随贝莱德之后，瑞银、未来资产、欧力士三大国际资管巨头同步入场，分别认购1500万美元、800万美元、200万美元。此类机构均以长期战略配置为主，既为公司注入充足资本，更助力链接全球顶尖药企资源，提速全球化布局。

专业医疗基金领域，Deerfield、RTW、清池资本三大行业巨头罕见同台入局，分别认购500万美元、500万美元、400万美元，为公司技术壁垒与临床价值提供硬核产业背书。三家机构深耕全球生物医药投资数十年，重仓创新药与生物技术赛道，此番集体加持，核心看好其AI纳米递送技术的突破性与商业化落地潜力。

对标行业标杆，Alnylam凭借Gal-Nac递送技术成长为市值400亿美元巨头；而剂泰科技AI-LNP技术可实现肝、肺等多器官靶向，应用场景更广、技术壁垒更高，有望复刻并超越其成长路径。

AI科技赛道方面，华登国际、高瓴、IDG资本等顶级机构集体入局，延续布局底层硬科技、卡位技术拐点的投资逻辑。半导体与硬科技龙头华登国际重仓加持，核心看好公司“AI+纳米材料”的跨界壁垒。

国家级基金国新基金首度现身AI制药企业IPO基石名单，成为本次招股重磅看点。此举标志着国家级资本正式加码AI药物递送这一关键硬科技领域，政策扶持与资本赋能形成共振，也为公司后续产业资源对接、政策落地筑牢背书优势。

此外，工银瑞信、华夏、富国、广发四大头部中资公募罕见集体入局，打破过往AI制药IPO公募单点参与的惯例，充分体现本土机构对公司商业化能力与成长确定性的高度认可。

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募资达21亿港元

聚焦“递送”硬科技

此次剂泰科技启动港股公开招股，由富瑞金融集团、德意志证券亚洲及中信证券（香港）联袂出任联席保荐人。

此次全球发售，其中香港公开发售10,061,500股（约占5%），国际发售191,167,500股（约占95%）。按每股10.50港元的最高发售价计算，本次IPO最高募资规模达21亿港元；所募资金将主要用于剂泰科技AI纳米递送技术持续迭代、核心临床管线研发推进等领域，精准巩固其“AI药物递送第一股”的行业地位。

放眼整个AI制药赛道，多数企业扎堆靶点发现、分子设计等成熟领域。相较之下，剂泰科技自2020年创立之初便差异化卡位，深耕大分子生物药递送这一行业核心瓶颈赛道。

公司由美国国家工程院陈红敏院士，携手MIT赖才达博士、资深AI科学家王文首博士联合创办，怀揣打造“制药界SpaceX”的愿景，开辟全新药物递送路径。

在技术壁垒构建上，剂泰科技已积累深厚硬实力，现有备案专利申请224项、授权专利52项。自研全球首款AI纳米递送大模型NanoForge，并落地AiLNP、AiRNA、AiTEM三大核心技术平台。

招股书披露的财务数据，直观彰显了剂泰科技强劲的商业化潜力与成长爆发力，这也是其能够获得全球资本高度青睐的核心支撑。

企业发展已跨越纯研发投入阶段，正式驶入商业化兑现快车道，成长动能持续释放。据招股书显示，2025年度剂泰科技营收达1.05亿元，2024年为150万元，2023年为930万元，2025年同比增长近70倍，实现跨越式突破；毛利率同步从2024年55.5%跃升至98.2%，盈利水准跻身全球行业顶尖行列。

经营质量同步持续优化，亏损幅度稳步收窄。年内亏损从2024年4.99亿元缩减至2025年3.92亿元，经调整亏损净额也从2023年3.47亿元逐年优化至1.8亿元，内部运营效率实现稳步提升。

截至2025年末，剂泰科技手握现金及现金等价物、定期存款、公允价值计量金融资产合计达11.3亿元。充裕的现金流储备，为后续研发攻坚、管线落地及全球化拓展夯实了资金底座。

营收的跨越式增长，源于“平台授权+管线自研”双轮驱动商业模式的成熟落地。2025年9月，国内首款且唯一进入临床试验的PBA（假性延髓情绪，俗称“强哭强笑”）治疗药物MTS-004完成对外授权，1亿元首付款顺利到账。

在已签订合作中，剂泰科技单个靶点平台合作合约金额高达1.09亿美元，标志着企业全球化商业生态已初具规模，强大的产业变现能力，也获得了资本市场与医药行业的双重认可。

剂泰科技是赛道内稀缺的“技术+商业双兑现”标的，2025年营收同比激增近70倍、毛利率达98.2%，依托平台授权与管线自研双轮驱动，成长逻辑清晰、长期配置价值突出，也是公募机构集体加持的核心逻辑。

本次五大资本阵营协同聚力，搭建起“国际资本+产业资本+国家资本+本土资本”的全维度赋能体系，为剂泰科技上市后稳健长远发展强势护航。

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IPO基石认购再创新高

资本加注升级

剂泰科技集结豪华基石阵容，创下AI制药领域IPO基石规模新高，刷新港股AI制药赛道纪录。

这背后折射出全球资本对AI制药的投资逻辑已发生根本性升级：从单点技术押注转向底层壁垒重仓，从财务投资升级为产业共建，药物递送正式成为AI制药下半场核心主战场。

英矽智能、晶泰科技作为AI制药港股先行者，率先完成IPO落地，其基石布局契合当时行业发展阶段，为赛道资本入局奠定基础，也与剂泰科技形成行业演进的完整脉络。英矽智能上市时引入15家多元基石，合计认购1.15亿美元，以全球化资本矩阵夯实早期市场布局；晶泰科技依托自身技术特色引入8家基石，合计认购4310万美元，凭借核心硬科技吸引资本加持，助力自身发展提速。

相较两家先行者，剂泰科技立足行业新阶段实现基石阵容全面升级：规模创下赛道新高，集齐五大资本阵营；在延续全球化布局的基础上，新增国家级基金背书与全链条产业赋能，印证AI制药资本投资逻辑的持续迭代。

小分子创新红利逐步见顶，大分子生物药已成行业主流，递送技术更是制约其商业化落地的核心瓶颈。全球大分子药物年复合增速达22.4%，为小分子近10倍，但超九成品种受递送难题卡在临床前阶段。作为全球稀缺的AI纳米递送IPO标的，剂泰科技凭借深厚技术壁垒，成为资本重仓布局的首选，直接推高本次基石认购规模。

全球小核酸龙头Alnylam的商业化成功，让资本充分认知递送技术的长期产业价值，投资逻辑从短期逐利转向长期布局，也为剂泰科技基石规模冲高铺垫了市场共识。公司AI-LNP技术可实现多器官靶向递送，应用场景更广、技术壁垒更高，被视作行业进阶标杆，亦是各路资本集体加码的核心逻辑。

五大资本阵营集体加持，直观体现投资向产业共建升级：国际资管赋能全球化布局，专业医疗基金助力临床管线落地，国新基金衔接产业政策，头部中资公募夯实本土市场认知。多方资源协同，既为公司注入资本动能，也打通全产业链资源，筑牢长期发展底盘。

“AI制药三小龙”齐聚港交所，三者基石布局恰好对应行业不同发展周期：英矽智能开启AI制药IPO先河，晶泰科技完善特专科技赛道资本生态，剂泰科技则实现基石规模与质量的双重跃升，共同勾勒出AI制药资本布局的完整成长路径。

作为AI药物递送第一股，剂泰科技有望获得二级市场持续认可，本次基石纪录也将成为行业资本逻辑升级的重要标杆。此次招股不仅是企业发展里程碑，更标志着AI制药正式迈入递送为王的下半场。依托技术与资本双重赋能，公司有望打破海外技术垄断，推动中国AI制药从跟跑迈向并跑、引领。

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