18家基石天团认购，AI药物递送第一股「剂泰科技」即将上市

一家硬科技独角兽的崛起，除了创始团队的非凡才华与不懈努力，往往也离不开早期生态孵化体系的深度陪伴与赋能。在剂泰科技从0到1、再从1到N的创业征程中，贝壳社作为国内领先的医健创新创业服务平台，扮演了至关重要的“引路人”角色。

然而，对于科学家创业而言，往往伴随着思维模式的巨大跨越。剂泰科技联合创始人兼CEO赖才达博士（五期校友）及联合创始人兼COO王文首（六期校友）两位创始人通过参加贝壳学社培训，支持其提升企业战略、运营管理能力。贝壳社投后管理团队成员加入剂泰，负责其后续融资和BD，牵线贝壳学社BD导师担任了剂泰的创业顾问导师。贝壳社同时为剂泰提供连接政府、资本与产业链上下游企业的机会。

从连接政府，到对接资本，再到产业链上下游企业，贝壳社始终陪伴着剂泰，为其编织了一张广阔而紧密的发展资源网络。

随着剂泰科技招股的正式开启，其背后星光熠熠的基石投资者阵容也随之浮出水面。这不仅是对剂泰科技过往扎实业绩的高度肯定，更是对其未来广阔发展潜力的信任。根据招股书披露的信息，剂泰科技此次IPO引入了多位全球顶级的基石投资者，总认购金额高达1.48亿美元。

这份豪华的基石投资者名单中，既有国际老牌的资产管理巨头，也有国内顶尖的公募基金与具有深厚产业背景的国有资本。在国际资管机构方面，全球最大的资产管理公司之一贝莱德（BlackRock）领衔认购，UBS AM Singapore、未来资产、以医疗健康投资闻名的Deerfield、专注于生命科学的RTW 基金，以及HHLRA、Arc Avenue、Huadeng Technology、Isometry Global等国际知名机构紧随其后。在国内机构方面，由中国国新控股主导的国风投创新投资基金重磅加入，同时，广发基金、工银瑞信、华夏基金、富国基金等国内头部公募基金也纷纷参与认购。

在香港资本市场，基石投资者的选择和量级往往被视为资本市场对拟上市公司的重要“风向标”。如此众多国内外顶尖机构的集体背书，传递出了极为强烈的积极信号。

一方面，这表明国际顶级资本对剂泰科技在AI药物递送领域的领先地位和深厚的技术壁垒给予了高度认可。在当前的医药投资逻辑中，单纯的靶点发现已是一片红海，而能够切实解决药物成药性难题、提升递送效率的底层平台型技术，正日益成为资本追逐的稀缺标的。

另一方面，国有重磅资本和国内头部公募基金的集体加入，则彰显了市场对具有全球竞争力的中国硬科技与创新药企业的大力支持。当下，这样一份兼具深度与广度的基石名单，无疑是对剂泰科技内在商业价值与科技属性的最好证明。

长期以来，药物递送一直被认为是制药行业难以逾越的“最后一公里”。无论是传统的小分子化药，还是新兴的mRNA、siRNA等核酸类药物，如何安全、精准、高效地将“有效载荷”（Payload）递送至人体内的特定靶器官或靶细胞，始终是困扰业界的巨大难题。传统的纳米材料与药物制剂开发，在很大程度上依然高度依赖于科学家的个人经验和反复的“试错法”，存在耗时漫长、成本高昂且成功率不尽如人意的问题。

剂泰科技通过前瞻性的跨学科融合，将人工智能、量子化学计算、分子动力学模拟与自动化的湿实验室高通量筛选技术紧密结合，成功打破了这一行业瓶颈。其核心的NanoForge平台，在底层构建了业界罕见的、规模庞大且结构多元化的可电离脂质库，并拥有超过1000万种脂质结构的数据支持。

基于这一庞大的数据与物质基础，剂泰科技进一步开发出了三大专业且高度互补的解决方案平台。

其一是AiTEM平台，专注于小分子制剂的纳米级化学-生物相互作用。通过模拟预测优化药物与辅料的匹配，该平台能够显著提高小分子药物的溶解度、生物利用度及药代动力学特性，为许多难溶性或吸收差的经典药物赋予了新生。

其二是AiLNP平台，专注于解决生物大分子递送的难题。该平台利用专有脂质库及生成预测算法，设计并优化脂质纳米颗粒（LNP）的组分及精确比例，从而实现高效、可扩展且具有特定器官靶向性的递送系统。

其三是AiRNA平台，通常与AiLNP平台联合使用。该平台将生成式AI创新性地应用于全长的mRNA序列设计与优化（包括编码区与非编码区），以最大化mRNA在体内的表达效率、稳定性及器官特异性翻译水平。

在拥有了技术平台后，剂泰科技在商业模式上采取了“双轮驱动”战略（平台合作与产品合作并行）。

在平台合作模式下，剂泰科技与全球超过30家制药及创新生物技术公司建立了合作关系。利用NanoForge体系，为合作伙伴提供的特定有效载荷定制优化LNP或制剂方案。这种模式不仅在研发阶段为其带来了可观的研究服务费，当合作项目取得阶段性进展或最终实现商业化时，剂泰科技还能分享里程碑付款及销售提成。

在产品合作模式下，剂泰科技依托自身强大的平台能力，自主或合作开发了一系列针对重大未满足医疗需求的管线资产。例如，其进展最快的管线MTS-004（一款经AiTEM平台优化的小分子制剂），由于技术路径的优越性，不仅成功获得了监管机构的认可免除II期临床直接进入III期，更于2025年9月成功实现对外授权。该笔交易为剂泰科技带来了1亿元的分期首付款，以及未来可期的商业里程碑与销售分成，标志着其自主管线商业化闭环的成功跑通。此外，剂泰科技管线中还储备了包括针对肝癌的创新mRNA疗法MTS-105、靶向淋巴器官治疗自身免疫疾病的MTS-109等多个极具潜力的候选产品。

近年来，随着底层人工智能算法的迭代突破、算力基础设施的飞速提升以及高质量生物医药实验数据的海量积累，AI制药行业已经从最初摸着石头过河的“概念验证”阶段，正式迈入了实质性产出新药和解决具体痛点的“价值创造”深水区。

根据弗若斯特沙利文的预测数据，全球AI赋能的制药研发支出预计将从2024年的137亿美元，增至2035年的1239亿美元。与之相呼应的是，全球基于纳米技术的药品市场规模，预计也将由2024年的2220亿美元，稳步增长至2035年的5854亿美元。在这两股巨大的行业浪潮交汇处，潜藏着难以估量的商业机遇。

在这一宏大的行业发展趋势下，以脂质纳米颗粒（LNP）为代表的核酸递送系统，因为在新冠mRNA疫苗中的大规模成功应用而名声大噪，证明了其在临床上的巨大潜力。然而，目前成熟的递送系统大多只能局限于肝脏靶向递送，且现有的可电离脂质往往存在极高的专利壁垒以及潜在的免疫毒副作用等问题。寻找能够实现“肝外靶向”（如肺部、肌肉组织、淋巴器官、中枢神经系统等）的新型、安全、拥有自主知识产权的递送载体，成为了打开下一代创新疗法（如体内CAR-T、精准基因编辑、高端核酸肿瘤疫苗等）大门的关键钥匙。

剂泰科技作为破局者。通过AI大模型的从头生成与海量筛选，不仅在底层脂质结构上突破了国际巨头的传统专利封锁，更成功开发出了能够靶向非肝脏器官的纳米材料。这种底层递送技术的突破，意味着无数原本因为“送不到”而停留在实验室阶段的优秀分子，将有机会真正走向临床，造福患者。

新药研发的道路虽长且阻，但凭借日益精进的NanoForge底层技术与“平台+产品”双轮驱动的商业模式，剂泰科技正在加速奔跑。