狂飙7%！礼来市值冲破1.14万亿美元

美东时间2026年6月26日，美国制药巨头礼来（Eli Lilly, NYSE:LLY）放量大涨7.13%，收盘报1208.12美元，盘中最高触及1215.76美元，双双刷新历史纪录，总市值一举突破1.14万亿美元，巩固了全球市值第一药企的地位，单日市值增量超过750亿美元，成交量较前一交易日显著放大，资金进场意愿十分强烈。

值得关注的是，2025年11月21日（美东），礼来股价盘中涨至约$1,059，市值首次突破1万亿美元，成为全球第一家进入万亿市值俱乐部的制药/医疗保健公司。

而此次，这一轮持续上行并非短期情绪炒作，而是基本面持续兑现带来的中长期趋势行情，自从今年5月市值站稳万亿关口之后，礼来股价开启稳步抬升通道，近一个月累计涨幅接近15%，52周股价已经实现翻倍，长线资金持续加仓，不断推升估值中枢。

具体来看，本轮股价快速拉升，是多重利好共振催生的结果——

欧洲药管局CHMP给出积极审评意见，推荐BTK抑制剂Jaypirca用于慢性淋巴细胞白血病，为产品在欧盟获批扫清障碍；

美国联邦医保Medicare敲定新政，自7月1日起启动GLP-1专项过渡保障计划，参保人每月仅需自付50美元，就可申领Zepbound与口服新药Foundayo；投行Leerink Partners同步上调目标价，由1119美元提升至1232美元，维持看好评级。

抛开短期消息面刺激，这一轮上涨拥有坚实的基本面支撑，早已脱离题材炒作范畴。降糖与减重两款替尔泊肽产品Mounjaro、Zepbound在今年一季度合计销售额突破128亿美元，构成业绩基本盘；

口服GLP-1药物Foundayo顺利拿到FDA上市批文，完善剂型梯队；新一代三靶点减重药物Retatrutide三期试验数据亮眼，72周受试者平均减重幅度超过24%。

与此同时，肿瘤、自身免疫管线持续迭代扩充，增长空间进一步打开。

资本市场对礼来的定价逻辑已经发生质变：不再单纯把它定义为GLP-1减重药龙头，而是升级为具备持续高增长、现金流充沛、业绩抗周期的综合性制药平台，被机构视作“具备债券稳定性的成长标的”。

不过当前估值已经充分反映乐观预期：公司远期动态市盈率突破30倍，TTM市盈率大约在43倍。中长期风险仍不容忽视，一方面美国《通胀削减法案》的药价谈判机制会持续压制药品盈利空间，另一方面诺和诺德等竞品持续迭代管线，会不断分流GLP-1市场份额，这些变量都需要投资者持续跟踪。

值得关注的是，在礼来强势创新高的带动下，6月26日美股整个创新药板块同步走强，走出脱离大盘的独立行情，整体呈现头部大药企领涨、中小生物科技公司跟涨的格局。

大型跨国制药蓝筹集体收获上涨，深耕阿尔茨海默病赛道的渤健单日涨幅超过5%，股价站上52周高点；强生、艾伯维、默沙东等老牌药企全线收红，医疗行业ETF稳步走高，防御型医药资产成为资金避险的优选标的。

信息来源：一度医药

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