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数据库精彩回顾 | 2026彭博私募投资策略交流会：AI重塑配置策略，深挖结构性机遇
中国私募行业正迎来技术与规则双重变革，量化私募规模快速增长，出海趋势明显，行业迈向多元化新格局。2026年上半年，彭博分别在上海、北京、杭州和深圳四地举办“2026彭博私募投资策略交流会”系列活动，汇集数百位来宾亲临现场。我们特别邀请业界领袖及彭博经济学家、市场专家，围绕全球宏观趋势与中国资本市场，聚焦AI与技术赋能下的权益配置、跨境衍生品与量化策略，帮助投资者穿透市场迷雾，把握结构性行情下的独特机遇。
宏观格局：周期分化下的资产再平衡
中东地缘冲突的影响自年初持续至今，成为2026年当之无愧的全球宏观经济锚点，尤其是霍尔木兹海峡航运形势及其风险，已经成为牵动经济格局的核心变量。国金证券首席经济学家宋雪涛在主旨演讲中表示，中东地缘冲突长期扰动原油供给，霍尔木兹海峡承载全球大量工业原料运输，供应链受损将对农业、化工、半导体等产业形成持续性长尾冲击。
国金证券首席经济学家宋雪涛（本系列活动北京站嘉宾）
长期来看，大国博弈或将常态化。凯丰投资总经理、首席产品配置官王东阳分析，由于美国高额财政赤字、制造业“空心化”等内部矛盾短期难以化解，地缘摩擦会持续反复，原油、大宗商品与黄金将全年维持高波动运行，多空CTA策略具备对冲价值。
凯丰投资总经理、首席产品配置官王东阳（本系列活动深圳站嘉宾）
传统的宏观分析框架预判效力可能大不如前，而这不仅仅是地缘风险加剧导致的结果。2026年市场无法忽视的另一大关键词是：AI。彭博亚太高级经济学家曲天石指出，AI带来结构性变革，抬升劳动生产率，市场分裂成两套独立周期：科技新经济持续高景气，而传统消费与地产等旧经济持续走弱，无法再用一套统一的模型判断经济整体走势。
彭博亚太高级经济学家曲天石（本系列活动深圳站嘉宾）
彭博终端提供多种经济研究模型，供您自设情景分析，追踪走势。
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分析师又该如何解读经济走势呢？国泰君安期货宏观总量首席分析师戴璐的建议是：使用中观行业、微观企业景气度的研判准确率显著更高。她说：
当前市场对地缘风险呈现出分层、非线性定价逻辑，原油供给、美国经济、全球流动性三大核心变量能够驱动系统性行情。若能源供给超预期收紧，或将造成传统周期板块与科技板块极致分化的风险。
国泰君安期货宏观总量首席分析师戴璐（本系列活动杭州站嘉宾）
在此背景下，上海交通大学上海高级金融学院实践教授阚睿在主旨演讲中指出，全球配置已经成为机构的刚需。他坦言：
地缘黑天鹅事件带来新增风险，美国市场成熟的ETF体系更加适配国内出海机构进行宏观配置。AI带来信息处理能力的质变，准高频宏观多资产策略兴起。展望未来，AI将彻底改变全球宏观配置的投资体系。
上海交通大学上海高级金融学院实践教授阚睿（本系列活动上海站嘉宾）
权益资产配置：产业链投资与资金结构分化
从2026年二季度开始，外资已从观望转向回流，北向资金累计净流入创同期新高。值得注意的是，外资配置中国资产的逻辑正在发生转变，中国银河国际首席宏观策略师成亚曼表示：
海外投资者不再简单以新兴市场定价，而是更多地从全球产业链角度做主题投资。全球新增产业资本开支高度聚焦两条深度联动的核心赛道：其一为光伏、储能、新型电力等能源转型产业链；其二是数据中心、算力硬件、高速光通信构成的AI全基建产业链。中国在算力中下游硬件制造、IDC 运营及绿电配套协同环节具备显著产业比较优势。
中国银河国际首席宏观策略师成亚曼（本系列活动北京站嘉宾）
市场统计数据也展现出相同趋势，彭博资深评论家裴忻通过追踪含中国资产全球宽基ETF与剔除中国资产的新兴市场ETF资金曲线的差值，指出外资对A股的配置需求整体处于修复通道。此外，彭博终端的一致预期数据显示，未来12个月，国内591只机构重点覆盖A股整体预期涨幅或达23%。
彭博资深评论家裴忻（本系列活动杭州站嘉宾）
彭博行业研究股票策略师廖启承表示，2026年全球股票市场的核心主线仍然围绕动量交易与盈利基本面的改善展开。美股在AI相关龙头和盈利韧性的支撑下延续强势，动量因子表现突出；韩国市场则受益于存储周期上行和盈利预期持续上修，成为今年新兴市场中表现较突出的市场之一。
中国市场内部呈现结构性分化，A股整体估值大致处于历史中枢附近。相较于港股科技公司更多集中在互联网平台和应用层，A股在科创板、创业板中拥有更多AI基础设施、算力硬件、光模块以及半导体自主化相关公司，这也使相关板块在今年表现相对突出。
彭博行业研究股票策略师廖启承（本系列活动深圳站嘉宾）
虽然AI受到追捧，但产业链盈利出现分化。南方东英投资策略部执行董事、基金经理谭米在圆桌论坛中进一步表示：
AI科技产业链利润高度集中于上游硬件环节，存储芯片、光模块、先进封装代工盈利兑现确定性最高；下游大模型应用仍处于大额资本投入阶段。目前资产配置思路摒弃全仓宽基布局，采用细分赛道ETF分散持仓，降低单一赛道集中度风险。
南方东英投资策略部执行董事、基金经理谭米（本系列活动深圳站嘉宾）
跨境衍生品交易：配置分层与跨资产均衡
今年4月开始，伴随多项有关衍生品的新规落地，双向开放与监管精准收紧并行，市场正经历结构性重塑，位于一线的从业者精准捕捉到变化。申万宏源金融创新总部跨境协同业务负责人吴政逍观察到，春节至今，跨境衍生品业务流量持续增加，机构配置美股、日经等海外资产热情高涨。
客户的衍生品结构明显迭代：从传统线性全收益互换，转向FCN、DCN、安全气囊等非线性期权结构。私募策略转型趋势显著，主观叠加量化的复合策略多被采用。
申万宏源金融创新总部跨境协同业务负责人吴政逍（本系列活动上海站嘉宾）
面对市场的高波动与分化，机构衍生品交易需要分资产、赛道和区域进行差异化配置，跨资产多衍生品均衡组合成为行业主流方向。针对跨境衍生品对低波绝对收益策略，上海殊馥投资管理有限公司创始人、总经理庄琦分析其四大核心价值：一是依托美债境内外利差套利；二是开展跨市场波动率交易；三是借助固收、商品类跨境TRS工具，低成本布局全球多元资产敞口；四是分散资产相关性，搭建高夏普比率组合，契合多类低相关资产搭配的长期配置逻辑。
上海殊馥投资管理有限公司创始人、总经理庄琦（本系列活动上海站嘉宾）
在操作层面，盛世资本CIO魏灏认为衍生品的核心是管理不确定性。当前环境下的衍生品交易可以总结为五大策略框架：一是将仓位管理放在首位，降低Beta暴露，再借助期权表达方向性观点；二是避免单一资产线性单向敞口风险；三是使用跨资产对冲手段分散尾部风险；四是在时间结构上更倾向3-6个月期限，押注宏观叙事变化，而非日内波动；五是避免情绪高点追涨。
盛世资本CIO魏灏（本系列活动北京站嘉宾）
具体到实际案例，彭博中国区商品和股权衍生品市场专家赵磊使用彭博的投资组合与风险分析工具PORT系统对桥水全天候ETF(ALLW)从持仓、风险和因子层面进行全面分析，该ETF基于风险平价策略，使用了大量国债期货、股指期货以及总收益互换(TRS)等工具，抬升低波动债券的组合风险贡献敞口，运用杠杆的核心目标是使得各类资产实现风险贡献的均衡。
彭博中国区商品和股权衍生品市场专家赵磊（本系列活动北京站嘉宾）
量化策略：多元化落地应用
当前国内公私募的量化总规模持续扩张，挤压了传统Alpha空间，行业同质化博弈加剧。灵均投资基金经理俞凯翔在圆桌论坛中提出，2026年全球市场剧烈波动，海外地缘、政策言论会快速传导冲击A股，对量化模型稳定性、全链路风控体系提出了更高要求。时序、短周期择时类策略受益于波动率上行，而截面类指数增强策略承压。
灵均投资基金经理俞凯翔（本系列活动上海站嘉宾）
杭州明得浩伦投资创始人、首席投资官孔令坤从量化系统出发，总结道：
当前市场对各类利空风险的耐受度大幅提升，资金不再逢利空无差别全线抛售各类资产，而是聚焦稀缺性成长赛道。未来十年市场波动率或将持续走高，单一买入持有多头组合抵御风险能力不足，多空双向趋势CTA策略可以在各类极端行情中提供对冲保护。
杭州明得浩伦投资创始人、首席投资官孔令坤（本系列活动杭州站嘉宾）
在实操领域，对于不同资产的风险关注点又各有侧重。针对权益量化中的衍生品工具应用，灵均投资量化基金经理詹思云提出三大核心用途：
一是提升资金使用效率，以期货替代现货降低资金占用；二是动态对冲组合Beta，稳定整体因子暴露；三是开展波动率套利，利用波动率曲面偏差获取收益。对衍生品而言，量化策略必须配套严格衍生品风控规则。
灵均投资量化基金经理詹思云（本系列活动北京站嘉宾）
江南基金董事长刘强聚焦大宗商品CTA交易实践，认为2026年大宗商品多空双向剧烈波动，操作空间有限，主观CTA维持低仓位参与；主观研判仍然是核心，搭配量化模型跟踪短期价格趋势、波动率指标，用量化信号过滤噪音，避免纯主观情绪化交易。对于下半年，他展望道：
核心风险点则是需要警惕各类资产相关性同步飙升，重现2008年全市场同步下跌的系统性行情。
江南基金董事长刘强（本系列活动杭州站嘉宾）
彭博投研一体化解决方案
彭博投研一体化解决方案为全配套的工具矩阵，将彭博终端的实时全品类行情数据、分层选股及因子分析工具、BQuant量化平台、PORT组合风险分析平台、多资产因子风险模型集于一体，满足从数据筛选、策略回测、建模分析、投资组合管理、风险监控到绩效复盘与报告的投研全工作流程，一站式服务于资产管理、跨境投资和AI量化投研等领域。
彭博研究数据销售专家吴宇轩在专题分享环节重点介绍了彭博全面的高质量底层数据，分为四大板块：公司层面数据、市场行情数据、宏观数据、另类数据，对应机构搭建数据库的三大阶段（基础搭建、深度研究和实盘信号落地）的不同需求；同时配套完整的数据查询、试用工具。
彭博研究数据销售专家吴宇轩
有了底层数据之后，再通过标准化量化分析框架，才能提炼稳定、有效的 Alpha 信号。彭博数据科学专家雷乐望所在的彭博数据科学团队致力于从自有的海量数据中挖掘可落地投资信号，例如AI主题标的全景挖掘、供应链领先信号分析、COT商品持仓状态建模、日内Tick行情识别等场景。
彭博数据科学专家雷乐望（本系列活动杭州站嘉宾）
经过处理的数据与量化模型相结合，能够展开多维度分析。彭博量化解决方案开发人员罗筠婷提到彭博量化平台BQuant内置Python开发环境，其核心三大能力分别是：第一，内置全资产标准化数据与云端算力；第二，开箱即用成熟量化分析模板；第三，轻量化策略发布功能。平台支持直接调取所有数据包，方面主观与量化团队快速上手操作。
彭博量化解决方案开发人员罗筠婷（本系列活动深圳站嘉宾）
彭博中国区外汇市场专家赵旭在专题分享中展示了彭博投研一体化解决方案在宏观情景分析中的实际应用案例。通过量化模型，投资者可推演地缘政治冲突的全球传导路径，例如观测霍尔木兹海峡通航状态对于油价的影响，搭建宏观情景测算模型进行压力测试，并结合Poly Market市场博弈概率等另类数据，将市场预期纳入分析框架。与此同时，彭博通过NLP大语言模型微调训练，实时识别央行官员讲话鹰鸽立场，构建美联储情绪指数等量化指标，为利率走势研判和投资决策提供支持。
彭博中国区外汇市场专家赵旭（本系列活动上海站嘉宾）
彭博中国区投资组合分析解决方案专家丰雪展示了如何使用彭博PORT Enterprise企业级系统覆盖投资全流程，核心功能分为六大模块：一是持仓配置监控；二是MACHPA多资产混合归因模型；三是事前风险分析；四是情景压力测试；五是组合优化与API开放；六是自动化报告。一站式打通投研、归因、风控、优化全流程。
彭博中国区投资组合分析解决方案专家丰雪（本系列活动上海站嘉宾）
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