盈利了、绑定了、升级了，2026年AI制药的三场关键战役
发布时间：2026-07-21来源：药事纵横
今年已过半，AI制药赛道依然打得火热。7月13日，英矽智能发布公告，与康哲药业达成一项中枢神经系统领域药物研发战略合作，根据协议，英矽智能有望获得最高12亿元人民币的里程碑付款以及销售分成。图源：英矽智能官方公告这已经是双方在五个月内的第二次合作，今年2月10日，两家公司刚刚宣布在中枢神经系统及自身免疫疾病领域达成AI赋能创新药物研发的合作，共同推进不少于2个研发项目。当时英矽智能有望就每个项目获得最高达数千万港元的研发费用支持。从数千万港元到12亿元人民币，合作金额涨了不止一个量级，这个变化表面上看是两家企业之间信任加深了，往大了说，整个AI制药行业正在经历一场不小的变化。CNS药物研发的老大难问题，AI能帮上什么忙？
中枢神经系统药物研发，一直被称作新药研发的死亡之谷。神经疾病药物从实验室到临床的转化成功率只有6%左右，到了III期临床试验阶段，失败率更是高达96%。过去四十年，这个领域有上百个候选药物都是在III期倒下的。问题出在哪？血脑屏障挡着，药物很难进到大脑里发挥作用；神经系统疾病的生物学机制太复杂，很多病到底怎么来的都还没搞清楚；动物实验看着有效，一到人身上就不行了。这几座大山压在一起，让CNS新药研发成了制药行业里最吃力不讨好的事情。英矽智能和康哲药业的两次合作都瞄准了CNS领域。2月那次是覆盖CNS和自身免疫，7月的新合作针对的是一个巨大市场的适应症，而且用到了英矽智能PandaOmics平台识别出来的创新作用机制。传统做法从开始做药到找到临床前候选化合物，一般要花两年半到四年。英矽智能把这个时间缩短到了平均12到18个月，每个项目只需要合成和测试60到200个分子。从2021年到2024年，他们提名的临床前候选化合物有20款，到现在总共提名的有31款，其中13款已经拿到了IND批件。在CNS这种难度很大的领域，效率提升的意义在于可以在更短时间内尝试更多靶点和机制。CNS药物研发最核心的难点之一就是找靶点，传统方法很难找到新的、有效的靶点和通路。而7月这个合作里，英矽智能正是用AI平台找到了一个创新的作用机制。当然，AI解决不了CNS药物研发的所有问题。找到靶点只是第一步，后面还有临床开发、注册申报、商业化推广这些长路要走。这也是康哲药业的价值所在，他们在临床开发体系、注册申报经验和商业化网络覆盖上都有扎实的积累。英矽智能做早期发现，康哲药业做临床转化和商业化，前后端打通了，才可能真正把CNS药物做出来。英矽智能和康哲药业这半年关系的变化，很能说明AI制药行业合作模式正在往哪个方向走。2月的合作是项目制的，说好了至少做2个研发项目，双方各自发挥优势一起推进，这是一种比较传统的合作方式，药企采购AI服务，AI公司交付特定成果，有点像外包。到了7月，合作升级成了针对CNS领域的战略性深度合作，钱也从每个项目数千万港元变成了总额最高12亿元人民币的里程碑付款加销售分成，这个变化说明两家公司已经不是简单的甲方乙方关系了，而是绑在一起做事的战略伙伴。这个趋势在2026年整个行业里都很明显，AI制药公司和大型药企之间的合作正在从一个个零散的项目变成系统性的战略布局。英矽智能和礼来的合作既有单一管线的授权，也有指定靶点的共同研发，是两种模式混在一起。和武田的合作也不是只做一个项目，而是覆盖多个疾病治疗领域的框架协议。什么叫AI原生？它跟AI辅助或者AI赋能不一样。AI辅助是说研发过程中用点AI工具帮忙，AI原生是把AI当作药物发现的核心引擎，整个研发的逻辑都围着AI转。武田正在把AI全面整合到早期研发里，目标不只是跑得快一点、成本低一点，更重要的是生成高质量的新型治疗候选分子。药企心态的变化，他们已经过了要不要试试AI的阶段，现在想的是怎么把AI变成自己的核心竞争力。全球前20大制药公司都已经和AI企业建立了合作关系，竞争的主题已经从要不要布局AI变成了跟谁合作、怎么合作、能跑多快。2026年上半年，英矽智能一口气和四家跨国药企签了合作。1月和施维雅签了8.88亿美元的协议，3月和礼来签了27.5亿美元，6月和SK生物制药签了25亿美元，7月和武田签了6亿美元。四笔加起来接近70亿美元。整个行业，2026年AI生物技术合作的总潜在价值已经超过了80亿美元，这不是几个孤立的商业事件，而是全球制药行业在用钱投票，他们认可AI驱动新药研发这条路。信任从哪来？
首先，英矽智能手里确实有一批实实在在的管线成果。到合作宣布的时候，他们已经探索并确认了31款候选药物，其中3款在II期临床试验阶段，8款在I期。最核心的产品叫Rentosertib，是全球第一款由AI完成靶点发现和分子设计的候选药物，2026年6月正式启动了III期临床试验，计划在全国47个研究中心招募320名受试者。其次，效率优势已经反复被验证过。英矽智能在中高新颖性的项目上，一直能在9到18个月里找到开发候选药物，而传统做法平均要4.5年。他们的创始人Alex Zhavoronkov说过，AI制药行业的竞争已经从早期的算法和模型比拼，变成了验证效率、数据能力和商业化落地能力的比拼。再说，英矽智能的商业模式正在被证明走得通。公司累计对外授权或合作研发的资产超过10项，交易总金额突破了106亿美元。2023年以来做了好几笔对外授权，比如把USP1靶点药物授权给Exelixis，总金额近10亿美元，还有把KAT6小分子授权给Menarini，总金额超过5亿美元。这些说明一件事，AI制药已经不是光讲故事、画大饼的阶段了。它在产出实打实的资产，而且这些资产有人愿意花大价钱买。盈利了，AI制药的账本终于算清楚了。
7月，英矽智能发了一份盈利预喜公告。上半年预计收入在1.025亿到1.065亿美元之间，比去年同期增长了大约272.7%到287.3%。净利润在3350万到3950万美元之间，实现了扭亏为盈。这是全球AI制药行业里第一家盈利的公司。之前市场上大多数预测都觉得英矽智能最早要到2027年才能盈利，一家2025年底才在香港上市的公司，上市半年就盈利了，在生物科技板块里这个速度非常少见。盈利的核心原因不复杂，就是BD合作密集落地带来的收入。2026年上半年签了4笔大的BD合作，对外授权、联合开发和研究合作协议的收入都在稳步增长。说白了，AI能力通过合作转化成了真金白银。英矽智能的商业模式有它的特点，是生成式AI平台加自主药物发现能力的双引擎。一边通过平台授权和服务赚钱，一边通过自主管线的对外授权拿里程碑付款和销售分成。这个模式在2026年上半年得到了充分验证。盈利的意义不止是财务数字本身好看，它向市场传递了一个信号，AI制药不光是帮别人降本增效的工具，它自己可以成为一个独立的、能持续运转的商业模式。这个行业能自己造血了，不用一直靠外部融资烧钱续命。英矽智能的总部在美国波士顿，但他们在中国的业务板块很重要，2019年把总部迁到了香港，在上海也设了研发中心，创始人Alex Zhavoronkov说过，公司成败的关键在中国。一方面，英矽智能和康哲药业、复星医药这些中国药企都签了合作。和康哲药业两次合作聚焦CNS和自身免疫领域，充分利用了中国庞大的临床资源和市场空间。另一方面，英矽智能同时和礼来、武田、施维雅这些跨国巨头签了约。合作对象覆盖了跨国大药企、区域龙头和中国本土药企三个层级，这样一个多层次的合作网络，收入来源是全球化的，风险也是分散的。不光是英矽智能一家在往前跑。2026年，石药集团和阿斯利康也达成了多项合作，这反映的是全球制药行业的一个新变化，AI正在重塑制药的底层逻辑，2026年一季度，全球医药交易总额已经达到880亿美元，比去年同期增长了30%。在全球AI制药产业越过概念验证期、进入价值兑现期的当下，中国AI制药企业正在从跟随者变成并行者。英矽智能和全球前20大药企里的多家建立了深度合作，这说明中国AI制药的能力正在被全球产业界看见和认可。结语
合作模式在升级，从项目制走向战略伙伴关系。信任在加深，药企愿意用更大的金额、更长的周期来绑定AI合作伙伴，账本在算清，英矽智能成了行业里第一家盈利的公司，中国AI制药力量在全球产业版图里的位置越来越重要。英矽智能和康哲药业五个月里合作两次、金额层层加码，就是这些变化的集中体现。当然，CNS药物研发的死亡之谷不可能靠AI一下子就填平，从找到靶点到临床验证到最后上市，每一步都有失败的可能。AI提高了效率，但没有消除风险。但方向是清楚的，当AI驱动的发现效率和传统药企的转化能力深度结合起来，CNS药物研发长期面临的困境，至少有了被突破的可能。[1]Eurekalert.英矽智能与康哲药业深化合作，以AI驱动中枢神经系统疾病疗法研发.[2]上海证券报·中国证券网.聚焦中枢神经系统及自身免疫疾病领域 英矽智能与康哲药业达成多项合作.[3]格隆汇.英矽智能：与康哲药业达成一项中枢神经系统领域药物研发新合作.[4]21世纪经济报道.英矽智能成功牵手武田，AI制药的“信任投票”时代来了？[5]药渡.半年四笔BD近70亿美元！英矽智能与武田达成6亿美元合作.[6].收入暴增272%，港股“AI制药第一股”，成功扭亏.[7]证券时报.港股上市公司批量预告上半年业绩 芯片企业集体大增.立即扫码加入药事纵横交流群
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