洞察趋势，极致赋能：CRDMO平台如何驱动创新未来 | 2026药明康德投资者开放日实录

下一个爆款分子会在哪里？下一轮产业浪潮将何时到来？也许很难有答案。

尽管全球医药健康产业风云变幻，药明康德依旧通过一体化的CRDMO模式，一次次前瞻洞察趋势，把握机遇，不断跨越周期发展。

11月6日，药明康德举办了2026年投资者开放日，与线上线下的投资人和分析师携手探讨产业发展的风向，展望药明康德的愿景。期间，药明康德联席首席执行官杨青博士向与会者深入分享了全球生物医药行业的创新趋势，以及药明康德如何通过一体化的CRDMO平台持续赋能行业创新发展。

杨青博士表示，尽管全球医药健康产业仍面临诸多不确定性，但可以确定的是——对新药好药的研发创新需求持续增长，这是药明康德CRDMO平台持续发展的核心动能。从全球研发投入的稳健增长，到多元化资金生态的显著复苏；从分子类型的不断丰富，到外包渗透率的持续提升，行业创新的浪潮正在以前所未有的速度奔涌向前。而药明康德，正以极致的执行力和前瞻的能力布局，站在产业前沿，为全球创新生态圈提供端到端的赋能服务。

行业趋势：创新浪潮持续涌动，研发服务市场稳步扩张

根据Frost & Sullivan内部报告，全球医药研发投入保持稳健增长态势。2016-2025年间，全球研发费用年复合增长率（CAGR）达到7.3%，其中大型药企年复合增长率为6.2%，中型药企为6.8%，而小型生物科技公司更是达到11.7%。展望未来，2025-2030年全球研发费用预计将以6.3%的年复合增长率持续扩张。值得关注的是，小型生物科技公司的研发增速预计将达到11.9%，显著高于行业平均水平，其在全球研发投入中的占比也将从目前的约20%提升至2035年的约30%。

"如今，行业的研发费用持续攀升。不仅仅是大药企，小型生物科技公司的研发创新投入也在持续增长。"杨青博士指出，"这些小型生物科技公司承担了全球生态系统中探索前沿的重要任务，未来份额将进一步增加。"

近年来，全球生物医药创新生态中的多元化资金来源呈现明显复苏态势。无论是资本市场融资，还是License交易、并购等各类交易活动，均在2024-2025年回暖，并在2026年上半年延续了这一势头。数据显示，2026年上半年全球生物科技融资（包括IPO、FO、PIPE和VC）达到502亿美元，全球License交易金额达到1,667亿美元，均创下近年新高。与此同时，全球并购交易活动也显著活跃，上半年金额达到960亿美元，超越去年同期。

杨青博士表示，宏观回暖，叠加大型药企补充管线的迫切需求，为创新生态注入了持续动力。通过药明康德CRDMO平台，许多客户获得了更多的融资、交易和并购机会，进一步促进了行业的国际合作与创新流转。

从早期资金投向来看，分子类型呈现多元化趋势。小分子和抗体、蛋白等传统分子类型仍然占据主导地位，但多肽、寡核苷酸、CGT等新分子类型的交易也非常活跃，反映出行业对创新疗法方向的积极探索。与此同时，AI赋能的药物发现（AIDD）蓬勃发展，拥有专有AI研发管线或能力的公司在交易中的占比也保持了增长态势。

创新源头正在发生结构性变化。根据Frost & Sullivan和IQVIA的数据，新兴生物制药公司（小于1亿美金）占全球行业企业数量的80%，贡献了全球60%以上的新活性物质。这一趋势意味着，越来越多的小型公司正在承担前沿创新探索的重任，而它们对专业化外部服务的需求也更为强烈。

全球研发服务市场保持稳健增长的态势。数据显示，全球CRO外包渗透率持续上行，2024年已突破50%，预计到2035年将达到65%以上。从市场规模来看，2016-2025年全球医药研发外包市场年复合增长率为8.3%，预计2025-2030年将提升至12.8%。其中，小分子CDMO领域预计保持17.7%的高速增长，多肽CDMO和寡核苷酸CDMO更是分别达到28.0%和24.7%的年复合增长率，显示出强劲的发展势头。

“全球医药研发服务市场的年复合增长率已经超过研发费用的增长速度。中小型生物科技公司大量涌现，也更加倾向于使用CRO服务。我们对行业的发展非常有信心。”杨青博士表示。

CRDMO一体化平台：从R到M的无缝转化与价值创造

在全球生物医药创新持续涌现的背景下，药明康德独特的CRDMO一体化平台价值愈发凸显。从药物发现（R）到开发（D）再到生产（M），药明康德通过一体化的服务模式，为客户提供从分子到商业化生产的全程陪伴，让创新更高效、更易行。

杨青博士介绍，药明康德的业务平台已覆盖全球主要创新药研发区域。其中，生物学业务平台（WuXi Biology）拥有8个基地，分布在亚太和欧美地区，2,800余名员工服务于超过2,000家客户，是全球最大的发现生物学服务平台之一。测试业务平台（WuXi Testing）则拥有8个基地、4200余名员工，服务于2,500余家客户，是亚太领先的临床前测试平台之一。而化学业务平台（WuXi Chemistry）则覆盖从药物发现到商业化生产的全链条，具备小分子、多肽、寡核苷酸等全方位能力。

药明康德一体化平台的核心优势在于各业务板块之间的高度协同和交叉引流。2022年至2025年，同时使用药明康德药物发现和临床前业务的客户数量从800余家增长至1,000余家，这些客户的收入占比已连续多年保持在70%以上的高位，2025年更是达到77.8%。

随着科学与技术的不断进步，药物分子的复杂度也在持续提升。2021年至2026年间，药明康德平台上赋能的分子，平均分子量增长了30%，分子量超过600Da的化合物比例上升了141%，长路线分子的平均合成步骤增加了22%。

随着如今的药物分子量越来越大，合成难度越来越高。新型分子由于结构的复杂性，其合成步骤更是显著增长，但对能力全面的一体化CRDMO平台而言，这反倒成为机遇。药明康德通过持续的技术积累和能力建设，正将这些行业挑战转化为增长动力。

药明康德研发化学服务部（RCS）的价值在客户成功案例中得到充分印证。2025年，RCS团队共交付103个PCC（临床前候选化合物），从合作到进入PCC阶段平均仅耗时14.9个月。过去3年中，大于1亿美元的小分子交易中60%使用了药明康德的研发化学服务；2025年获得投资的客户中，90%融资前就在与药明康德合作。

药明康德的研发化学团队与负责开发端的团队密切合作，加强R到D的转化，加速新药研发进程。数据显示，从2025年下半年到2026年第一季度，研发化学服务部服务了超1,000家客户，其中336家转化至D端， 含204家D端新客户，转化成功360个新分子。

从新客户获取来看，生物学业务持续为平台引流，从2025年上半年到2026年上半年，新客户数量提升34%，新客户订单额提升达16%。临床前测试平台的销售订单价值同样表现亮眼，在全球各个重要市场保持了高速增长的态势。

新客户在生物学业务平台和测试业务平台间，从上游到下游持续转化。药物代谢与动力学（DMPK）业务从生物学平台转化的新客户同比增长14.4%，占DMPK新客户的35.8%；毒理学业务（TOX）从DMPK平台转化的新客户同比增长30.2%，占TOX新客户的57.5%。这些数据充分证明了CRDMO一体化模式的强大协同效应。

2025年，药明康德药物发现和临床前业务的活跃客户和新增客户，在亚洲、欧洲和北美地区均保持了良好的增长态势。2023年至2026年上半年，Top300客户的满意度均在98%以上，贡献了70%的营收。

“层层转化，高效协同，全面覆盖客户需求，意味着我们可以保持客户粘性，跟随客户发展，将项目持续吸引到CRDMO的一体化平台中。”杨青博士表示，“这些管线，未来都将成为药明康德后期项目的重要来源。”

赋能AIDD和AI4S：AI驱动的药物发现新时代

AIDD正在重塑行业的格局。药物发现的DMTA循环（Design-Make-Test-Analyze）中，药明康德的M+T（Make+Test）能力与AIDD公司的D+A（Design+Analyze）能力高度互补，共同加速“湿实验”与“干实验”的闭环迭代。

杨青博士指出，随着AIDD公司的发展，对很多实验的需求通量会呈现指数级增长。以DMPK为例，传统生物科技公司每月约需10块检测板，专业型AIDD公司需要约100块，而综合型AIDD公司的需求更是高达5,000块。这一趋势推动药明康德持续升级自动化平台能力。

在DMPK自动化方面，化合物管理中心实现全自动化覆盖，化合物存储容量达100万+；DMPK体外测试，部署高通量集成自动化工作站，每周可处理6,000+化合物的多种测试；药明康德自主研发设计的全自动化体内生物分析和AGV自动转运系统，实现了样本制备、转运和质谱分析的7×24小时不间断运行，年处理体内样品量超过35万，代表了行业优秀的自动化水平。2026年，苏州基地已实现小分子和大分子生物分析的全自动化；到2026年底，南京基地将建成端到端的DMPK体外测试大规模自动化系统。不断升级后的自动化平台大幅提高了DMPK研究的效率。

WuXi Virtual Chemistry Space是药明康德独特的化学空间资源库，为AIDD公司提供强大的分子设计基础。该虚拟空间涵盖超460亿虚拟化合物、40+反应类型、120+工艺方案，实现约75%的成功率，交付周期仅4-6周。值得一提的是，MIT孵化的Boltz公司已将WuXi GalaXi化学空间整合进其BoltzMol-1管线，药明康德已成为行业AIDD的关键的合作选择。

在实体化合物库方面，药明康德有20年以上的合成经验，已交付300万+化合物，服务300+客户。平台具备快速、灵活、可靠和多样的特点。自动合成系统每8小时可运行500个反应，实现7×24小时待命。

药明康德通过强大的技术平台和灵活的选择，确保了研发化学项目快速可靠的推进。从项目咨询到交付，实现全流程加速：项目咨询平均48小时反馈，详细路线设计24小时反馈，化学原料4小时送达至实验台；合成环节平均3-5天/步，分析服务（LCMS/1H NMR）约1小时周转；并实现全球1-4天的高速物流交付。

生物学业务为药物发现提供高通量数据生成引擎，覆盖从靶点到PCC的全流程。平台拥有充沛的研发人员和仪器配置，海量的即用型细胞系、即用型纯化蛋白库存，以及每周制备5,000+化合物库存板的高通量；自动化工作站支持7×24小时运行，实现条码追踪和纳升级精准加液；生化检测系统可运行10+个并行实验，所有操作均可电子追踪并自动采集数据；这些能力，让生物学业务能够支持海量的标准化数据产出。

此外，药明康德正在设计并建设下一代化学实验室，融合人类智能（HI）、人工智能（AI）和机器智能（MI）。在“干”实验室端，AI增强人类决策，涵盖路线规划、实验设计、光谱分析、资源调配和报告生成；在"湿"实验室端，MI驱动执行，辅助人类操作，简化实验流程，实现一键部署，整合多个功能单元，打造通用反应平台。

“早期资金投向呈现分子类型多元化，叠加AIDD进一步赋能早期研发增长，这为CRDMO平台带来了更丰富的项目来源和更广阔的发展空间。”杨青博士表示，“药明康德通过WuXi Chemistry Virtual Space等创新工具，正在成为AI制药时代不可或缺的赋能者。”

复杂分子与新分子类型：前瞻布局，挑战中的机遇

药明康德对新分子类型的布局并非始于今日。早在2013年，当行业尚未充分认识到新分子类型的潜力时，药明康德就已开始系统性地建设相关能力。从2013年开始，药明康德几乎见证了近年来新分子类型发展的每一个关键节点。

这种前瞻性的能力建设正在转化为显著的市场成果。数据显示，行业约29%的新分子类型活跃客户，27%的核酸领域活跃客户、51%的靶向蛋白降解领域活跃客户，以及30%的多肽领域活跃客户，自2021年起就与药明康德保持合作。

在寡核苷酸领域，药明康德已提供一站式服务与灵活模块的组合方案。平台覆盖ASO、siRNA、共价寡核苷酸、Oligo-LNP、miRNA和aptamers等多种分子类型，已服务300+客户，开展1,000+项目，其中60+已进入IND阶段，涉及250+靶点。

多肽发现平台同样表现亮眼。药明康德构建了从苗头化合物（Hit）发现到先导化合物（Lead）优化的全流程加速体系。平台已覆盖100+靶点，拥有150+筛选方案，建立了1,500+检测方法和4,000+模型。

在靶向蛋白降解（TPD）领域，药明康德自2016年以来已合成超过23.8万个化合物，服务180+客户，拥有1,100+经验丰富的化学合成人员和200+制备HPLC及手性SFC方法，以及丰富的前体、配体和连接子现货供应。凭借这些能力，药明康德帮助客户在13个月内即完成PCC鉴定，从靶点到Lead仅需7个月，Lead到PCC仅需6个月。自2016年以来，已累计交付80+个PCC。

双功能小分子是药明康德持续深耕的另一个重点领域。从2017年的Molecular Glue Degrader、2018年的PROTAC，到此后的DUBTAC、AUTAC和RIBOTAC，再到的LYTAC和PHICS，以及近两年的Non-Degradative Molecular Glue和RIPTAC，药明康德在诱导邻近技术领域保持了十年的持续投入。目前，平台已承接400+个诱导邻近项目，其中10+个已进入临床阶段。

新分子类型的快速发展正在驱动药明康德测试业务的显著增长。截至2026年前三季度，DMPK新分子类型整体同比增长59%；同期，TOX的新分子类型业务同比增长64%。

这些数字充分印证了药明康德多年来在新分子类型领域的战略布局，正在转化为实实在在的业务增长。

加速创新：从分子到市场，持续赋能客户成功

药明康德CRDMO平台的价值，最终体现在帮助客户加速创新药物从实验室走向市场的进程中。杨青博士在分享中讲述了一个令人振奋的连续创业案例，充分验证了药明康德赋能平台的可重复成功的能力。

一个连续创业者团队先后创立了三家生物科技公司，均选择了与药明康德合作。第一家公司与药明康德测试部门有4个合作研究，借助药明康德平台的加速，最终以6,000万美元首付款加最高1.2亿美元里程碑款项被收购，验证了药明康德平台的速度优势。创立第二家公司时，与药明康德测试部门有10个以上合作研究，规模和范围实现质的飞跃，之后因管线潜力再次被收购。第三家公司成立，合作项目拓展到了40+，规模进一步提升，最终的收购金额包含里程碑付款高达10亿美元，延续了"创立-收购"的成功公式。三次创业、三次收购，这是药明康德持续赋能客户成功的典范。

连续成功的背后，是药明康德赋能平台的核心能力支撑：敏捷的毒理学服务，AI驱动的资源调度，加速候选药物进入后续阶段；数字病理学，能够进行快速精准的图像分析；全球合规体系，遵循ALCOA+原则，实现一份数据全球认可、跨国药企免审计。

药明康德作为产业赋能平台，正在从单一项目合作升级为生态系统赋能。一个VC平台衍生出27个投资组合实体。药明康德服务于该VC平台整个投资组合的多元化治疗领域、多种分子类型、不同发现阶段，实现多区域参与和全球基地支持。在不到3年的时间里，累计订单额达2,800万美元，推进400+个项目。这种"从点到生态"的模式中，药明康德作为VC平台整个投资组合的研发服务合作方，代表了全新的研发一体化客户赋能模式。

2022年至2026年上半年，药明康德赋能一款"First-in-Class"双特异性ADC药物实现了全球许可合作，为客户提供了涵盖DMPK、TOX，以及BAS的一体化IND服务，加速药物开发进程。最终，该产品凭借出色的临床数据和优异的安全性，达成超过大金额的交易，充分验证了药明康德一站式服务赋能全球合作与许可的能力。

赋能客户成功，加速新药问世，每天有更多的希望在药明康德平台上持续发生。

精益运营：智能化与自动化驱动的效率革命

在CRDMO模式中，R-D-M端的极致运转，同样离不开"O"，也就是运营端的精益求精。药明康德通过智能化和自动化技术，持续提升运营效率，为客户提供更快、更好、更具成本效益的服务。

在化合物库合成领域，自动化带来了显著的效率提升。自动合成机器人、自动后处理与样品制备工作站、高通量纯化与质控系统的协同运作，使反应设置效率提升30%，反应后处理效率提升120%-260%。从2022年到2026年，每位化学人员的化合物产出增长27%，平均合成周期缩短32%。

数字化与智能化正在渗透药明康德业务的许多环节中。在业务机会端，智能监控系统实现7x24小时全覆盖；在实验室执行端，AI动物行为分析和AI病理学将分析效率提升500%以上；在流程治理端，系统实现完全可审计，周转时间缩短10%。

AI驱动的端到端交付体系也正在重塑毒理学研究流程。三大集成数字系统打通了从商业到排程到执行到报告的全链条。目前，1,600+名员工覆盖毒理学研究全流程，服务3,200+客户，完成2,000+项研究，效率提升30%，准确性提升25%。

临床前产能的大规模建设也在同步推进。药明康德正在新增9.2万平方米的先进临床前设施，按照严格的欧盟标准配置高标准动物房，确保全球合规。预计2027年底建设完成，2028年第一季度全面投入GLP运营。

从面积增长来看，临床前总面积将从2025年的21万平方米增至2027年底的30.2万平方米，增长43.8%。GLP实验室面积将从2025年的12万平方米增至2027年的17.5万平方米，增长45.8%。

得益于精益运营和管理优化，药明康德在建能力扩规模的同时，也将持续提升运营管理效率，更好地赋能全球客户日益增长的研发创新需求，持续助力客户成功。

26年，初心未变，面向未来，行稳致远

成立26年，药明康德始终坚守初心，通过赋能全球客户的创新梦想转化为现实，为患者谋福祉。

如今，全球生物医药行业创新持续涌现，多元化资金显著复苏，分子类型不断丰富，行业需求渗透率稳步提升，产业创新的浪潮方兴未艾。

随着AIDD的持续进化，会有越来越多一个人或几个人的小微公司，成为产业创新的重要参与者，借助AI、智能体、海量的行业数据库和文献，开启创新之旅。曾经，“一个人、一张纸、一支笔就可以开启新药研发”的梦想，如今正在加速走向现实。

药明康德的一体化CRDMO赋能平台，也必将为这些尚处于早期、资金实力不足但具备强劲创新能力的微小生物初创公司带来有力的支持，帮助这些小微创新者突破资金与研发能力的双重瓶颈，让突破性科学构想能够加速从概念验证迈向成功。药明康德也非常愿意携手更多行业源头创新力量，共建可持续的生物医药创新生态。

杨青博士表示，面向未来，药明康德将继续坚持“做对的事，把事做好”，坚持CRDMO业务模式，坚持精益运营和极致执行，不断为行业、客户和病患创造价值，共同迈向“让天下没有难做的药，难治的病”的伟大愿景。

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