行业观察

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中国上海和香港，2026年3月20日——德琪医药（6996.HK）今日公布公司截至2025年12月31日的全年业绩、近期业务亮点及战略进展。 梅建明 德琪医药创始人、董事长兼首席执行官：“2025年及此前，德琪医药已通过构建起稳健的后期临床管线、自主研发的AnTenGager™ T细胞衔接器（TCE）平台，以及已在亚太区10个市场实现商业化并持续产生收入的希维奥®，为长期增长奠定了坚实基础。步入2

近日，苏州瑞博生物技术股份有限公司（瑞博生物，香港交易所代码6938.HK）受邀在2026年欧洲RNA Leaders会议做大会报告，公布其肝外多器官靶向递送技术及多靶点技术的最新研究进展。 继RiboGalSTAR™平台成功支持七项临床项目及超过60亿美元全球合作之后，瑞博生物自主研发的 RiboPepSTAR™平台技术也取得了长足进展，能够高效、精准地将小干扰RNA（siRNA）递送至肝脏以外

2026 年 3 月 19 日，中国国家药品监督管理局（NMPA）批准三生制药（01530.HK）1 类生物创新药罗赛促红素α注射液（新比澳）上市，批准适应症为：治疗因慢性肾脏病引起的贫血且正在接受促红细胞生成素治疗的血液透析患者。这是公司在肾科治疗领域的又一重要进展，为广大患者带来更多的选择和获益。 新比澳是三生制药自主研发的高糖基化重组蛋白创新产品，通过精准增加糖基化位点优化蛋白稳定性，在保留

3月19日，百洋医药（301015.SZ）发布公告，公司拟与思合基因（北京）生物科技有限公司（以下简称“思合基因”）签署《投资协议》，约定以现金方式向思合基因投资2700万元，投资后公司持有思合基因10%股权。通过此次合作，百洋医药战略性锁定思合基因所有在研管线的全球优先受让权与商业化权益。这标志着百洋医药正式切入小核酸黄金赛道，开启下一代创新疗法布局新篇章。 小核酸药物被誉为继小分子药物和抗体药

近日，成都先衍生物技术有限公司（以下简称“先衍生物”或“公司”）宣布完成1.5亿元A轮融资。 本轮融资将主要用于推动核心小核酸产品管线的临床开发、加速肝外递送等关键技术平台的持续优化，并进一步扩充临床前产品布局、核心团队建设。 先衍生物专注于寡聚核酸药物研发，已成功搭建三大拥有自主知识产权的小核酸药物研发核心技术平台：NEATL（新颖递送及核酸增强修饰技术）、LOCATED（脂质偶联肝外递送技术）

2026年3月第三周，全球金融市场见证了一个反常识的场景：中东战火正酣、油价暴涨、全球股市哀鸿遍野——按照教科书的逻辑，黄金理应是资金蜂拥而入的避风港。然而，国际金价却上演了一场惊心动魄的暴跌。COMEX黄金期货单周跌幅超过11%，跌至4505美元/盎司附近，创下自1983年以来、即43年来最大的单周跌幅。国内沪金主力合约同步重挫，3月19日单日跌幅达4.99%，跌至1026.74元/克，几乎回吐

智通财经APP获悉，美国航空业领军者美联航(UAL.US)周五表示，计划在第二和第三季度将其拟定航班削减5%，以应对伊朗战争导致航空燃油成本飙升后的长期高油价环境。美联航的最新决定凸显出，尽管强劲的出行需求正帮助美国航空公司们显著提高票价，从而缓冲高油价冲击，但是仍然致力于通过削减经营成本来保住盈利增长趋势。首席执行官斯科特·柯比在一份致员工的备忘录中表示，该航空公司正在为油价可能升至每桶175美

智通财经APP获悉，2026年3月20日盘后，全球AI储能龙头+AI机器人安全第一股，果下科技（02655）披露2025年年度业绩公告，收入及利润双双大涨大超预期，果下科技从2022年全年收入1.42亿元到2025年全年收入爆发式增长至20.57亿元，实现了近15倍复合高增长，果下科技正式开启“储能即Token”高增长时代，2026年果下科技值得期待！一、 业绩大超预期，核心指标翻倍增长公司全年实

智通财经APP获悉，欧洲央行管理委员会成员兼德国央行行长约阿希姆·纳格尔表示，如果由于伊朗战争导致欧洲价格压力进一步上升，欧洲央行最早将需要在下个月的货币政策会议上考虑重启加息进程。他周五在接受媒体采访时表示：“从目前情况来看，可以设想中期通胀前景可能恶化，且通胀预期可能持续上升，这意味着我们可能需要采取更加紧缩的货币政策立场。”欧洲央行在试图评估中东战争对通胀和经济的影响之际，于周四连续六次会议

自2月28日由美国与以色列联合对伊朗发起的大规模先发制人军事行动——即“史诗狂怒行动”启动近三周以来，金融市场总体上而言在多数时间段一直紧握着那些令人宽慰的乐观看涨市场押注：即中东地区石油供应的中断将是非常短暂的，霍尔木兹海峡不久之后将重新开放，国际油价将快速下行推动经济增长预期升温，而美联储的货币政策宽松周期将快速恢复。然而在周五，这些乐观的押注似乎趋于破灭。周五，全球股票和债券市场同步下跌，尤

全球能源市场正经历新一轮剧烈震荡。一边是国际投行瑞银发出警告——本轮油价上涨对美国经济的冲击可能远超市场预期；另一边是特朗普政府连续出手，释放战略石油储备、临时豁免滞留海上的伊朗石油制裁，试图以"组合拳"遏制油价攀升。然而，大规模动用战略储备究竟是短期止痛药，还是能真正扭转油价走势的关键变量？市场正在密切观察。瑞银敲响警钟：美国经济"缓冲垫"已失3月19日，瑞银发布最新研究报告指出，当前美国经济面

美国总统特朗普最新表态进一步打消了市场对短期内停火的预期，叠加能源供应风险加剧，国际油价强势收高，市场对未来油价走势与通胀前景的担忧持续升温。智通财经APP获悉，特朗普周五在白宫对媒体明确表示，他“无意与伊朗达成停火协议”，并强调当前军事行动仍将继续推进。“我们可以对话，但不会停火，”他说，“当你正在压制对方时，不会选择停火。”他还称伊朗“已不具备有效军事能力”，并表示美国在军事层面“已经取得胜利

智通财经APP获悉，最新数据显示，交易员今年以来首次转为看多美元，避险需求与利率预期变化正共同推动这一趋势转变。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据，截至3月17日，对冲基金、资产管理机构等投机资金已累计建立约62亿美元的美元多头头寸，扭转了自去年12月中旬以来持续看空美元的局面。此前在2月中旬，市场对美元的空头押注一度高达约220亿美元。这一转变发生在美国对伊朗发动军事行动后的三

智通财经APP获悉，在中东冲突引发市场剧烈波动、利率预期大幅调整之际，美联储官员出面稳预期。两位联储理事周五明确表示，仍预计年内将降息，显示华尔街近期对放弃降息甚至加息的押注可能过于激进。美联储理事沃勒与负责监管事务的副主席鲍曼在周五分别发声，此前市场一度几乎完全排除了2026年降息的可能性。与此同时，另一位理事米兰也支持降息，并在本周政策会议中对维持利率不变的决定投下反对票，主张立即降息25个基