行业观察

盖世汽车讯 根据福特近日发布的相关文件，福特汽车CEO吉姆·法利（Jim Farley）去年总薪酬大涨近11%，达到2751.96万美元，为其2020年底上任以来最高水平。尽管福特公司去年汽车召回数量创下纪录，但因超额完成初期质量目标，法利薪酬仍大幅上调。福特3月27日公布的年度委托投票文件显示，法利的基本工资维持170万美元不变，但其股票奖励减少近200万美元，至1,880万美元。由于公司整体奖

盖世汽车讯 据外媒报道，欧盟与澳大利亚新近达成的贸易协定，将通过取消关税、放宽监管壁垒，提升德国车企的竞争地位——当前澳大利亚汽车市场主要由亚洲竞争对手主导。该协定将取消澳大利亚对欧盟产汽车5%的进口关税，使宝马、梅赛德斯-奔驰、奥迪、大众和保时捷等德国汽车品牌，与日本、韩国及中国车企处于同一起跑线；后者依据现有协定已可零关税进入澳大利亚市场。 图片来源：大众汽车该协议于3月24日在澳大利亚首都堪

盖世汽车讯 据彭博社报道，随着伊朗冲突进入第五周，冲突升级引发市场对油价飙升所带来经济影响的担忧，日本股市随之走低。 图片来源：丰田汽车日本东京股市中，日经225股指一度下跌5.3%，东证指数（Topix）盘中跌幅亦达4.8%。电子板块与银行股对东证指数拖累最为显著，软银集团、揖斐电公司（ Ibiden Co. ）位列日经指数跌幅榜前列。3月30日的下挫发生在胡塞武装加入伊朗冲突、美国增派部队进驻

聚焦·产经欧盟与澳大利亚达成贸易协定，德国汽车制造商将受益欧盟与澳大利亚新近达成的贸易协定，将通过取消关税、放宽监管壁垒，提升德国车企的竞争地位。该协定将取消澳大利亚对欧盟产汽车5%的进口关税，使宝马、梅赛德斯-奔驰、奥迪、大众和保时捷等品牌，与日本、韩国及中国车企处于同一起跑线，后者依据现有协定已可零关税进入澳大利亚市场。近年来，德国品牌在澳大利亚市场份额有所下滑，合计市占率从2020年的12.

在人工智能技术加速突破的浪潮中，行业正迎来前所未有的大爆发。 AI不再是单纯的“回答问题”的工具，而是逐步演变为具备感知、理解、思考、决策、执行、评估闭环能力的“劳动者”，正重塑千行百业的运营模式与价值链条。 到2030年AI将带动10万亿相关产业发展空间，与AI硬件、软件及服务直接相关的市场空间将超过1万亿，华为中国政企业务总裁吴辉在华为中国合作伙伴大会2026上指出：“AI带来了‘大增量’和‘

2026年3月29日晚间，由生成式人工智能（AI）驱动的临床阶段生物医药科技公司英矽智能（Insilico Medicine, 03696.HK）发布2025年度业绩报告。在报告期内，英矽智能以持续深化和拓展的AI平台能力、规模化推进的自研管线组合，以及快速增长的商业合作和里程碑进展，进一步拓宽“AI+制药”双赛道价值变现路径。 报告期内，英矽智能全年实现收入5624万美元，展现出业务板块多元贡献

优异的安全性：截至2026年3月中旬，CS2009 I期临床试验已入组113例晚期实体瘤患者，中位随访约6个月，更成熟的数据持续印证其突出的安全性特征，≥3级治疗相关不良事件（TRAE）发生率23%，未观察到在含CTLA-4和PD-(L)1联合治疗方案中频发的严重毒性，≥3级VEGF相关不良事件发生率低。 在肺癌中展现强劲疗效：CS2009单药针对肺癌的I/II期初步疗效数据积极。在PD-L1肿瘤

强劲增长：全年营收达318.3亿元（同比+10.3%），归母净利润（基本溢利）45.4亿元（同比+31.4%），连续实现双位数增长。 创新驱动：创新产品收入达152.2亿元（同比+26.2%），成为核心业务增长引擎。 盈利效率：毛利率提升至82.1%，AI赋能研、产、销全链条质量、效率双重提升。 财务稳健：资金储备高达330亿元，净现金达169亿元，连续保持超30%稳定派息率。 3月26日，中国生

智通财经APP获悉，巴克莱研究团队发表全球经济展望报告指，在地缘政治冲突、通胀及私募信贷风险的背景下，全球经济依然展现韧性，主要受惠于强劲的投资周期及人工智能带动的盈利增长。巴克莱表示，今年第一季度，市场对地缘政治冲突、石油、私募信贷以及人工智能资本支出的忧虑成为焦点。尽管上周美债前端利率迅速重新定价，但资产价格到目前为止反应较为平稳，亦与市场对当前冲突有望在数周内逐步消退的预期相符。在巴克莱的基

智通财经APP获悉，财通证券发布研报称，目前全球过多糖分摄入引发的肥胖和糖尿病发病率正在提升，各国纷纷出台政策干预引导，更多厂商和下游消费者转向更为健康的天然代糖。新型代糖阿洛酮糖功效突出，目前在食饮里的应用方向主要集中在饮料领域，渗透率远低于海外发达国家，具备较大的渗透增长空间。行业龙头有望优先受益于阿洛酮糖在国内应用推广带来增量红利。财通证券主要观点如下：近年代糖缘何兴起?减糖控糖蔚然成风过多

智通财经APP获悉，香港财经事务及库务局局长许正宇在接受访问时表示，香港可发展成为新经济融资中心。他指，中国内地企业越趋国际化，预料将会利用香港作为融资平台，另外，已有哈萨克上市企业申请来港第二上市，亦有印尼黄金上市企业计划申请来港挂牌，预料有更多商品企业将透过香港融资。他指，随着港府成立的港金结算公司于年内投入服务，至今已有逾10间海内外银行及业界加盟，将来开业后会进行场外结算业务，并与仓库配合

智通财经APP获悉，渣打北亚区投资总监郑子丰表示，虽然外围股市大幅回调，但内地和香港股市受压较少，这主要因为资金分散以美元计价的投资组合，故料资金加码内地和香港股市。他称，事实上，中东资金早已开始流入相对稳定的亚洲市场，特别是香港，估计未来几个月流入情况会更明显。郑子丰指，鉴于中东战争爆发，该行将未来12个月的恒指目标由28000-3000点，收窄至28000-29000点，但认为，恒指现水平估值

智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，2026年3月国内日均Token调用量突破140万亿，国产AI大模型全球前十占据六席，算力需求持续扩圈，国产算力厂商进入业绩临界点。国产芯片已跨过“好用”拐点，叠加先进制程产能扩充，算力产业链有望迎来量价齐升。国金证券主要观点如下：国产Token量破140万亿，国内算力厂商进入业绩临界点，CPU涨价潮又起1）2026年3月国内日均token调用量突破140万

智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持速腾聚创(02498)跑赢行业评级，维持47.0港元目标价，对应26/27年6.6/4.8x P/S及38%上行空间。由于公司在手订单充沛及盈利能力改善，该行上调26年营收7%至31亿元，归母净利润由0.33亿元上调至1.37亿元，首次引入27年营收/归母净利润42亿元/3.82亿元。股价对应26/27年4.7/3.5x P/S。中金主要观点如下：25FY收

智通财经APP获悉，中国心连心化肥(01866)午后涨近7%，截至发稿，涨6.74%，报11.25港元，成交额5536.98万港元。消息面上，中国心连心化肥近期发布年度业绩，凭借“低成本+差异化”的核心战略，通过技改降本、结构优化及海外拓展，实现收入253.52亿元，同比增长9.6%；扣除非经常性损益后应占溢利9.32亿元，同比上升1.2%。在行业寒冬中不仅实现了稳健运行，更完成了产能结构与全球布