行业观察

2026年4月的某个周末，北京首都机场T3航站楼出现了罕见的一幕： 数十位投资机构的合伙人、董事总经理，不约而同地订下了同一时段的航班。他们的目的地各异——杭州、深圳、或者只是“待定”——但目标一致：见到梁文锋。 这位DeepSeek创始人，曾经让三拨中间人带话都拒绝见面的“技术极客”，终于“松口”了。 据外媒The Information报道，DeepSeek正在寻求首次外部融资，目标估值不低于

过去两年，AI硬件赛道经历了一轮残酷的洗牌。AI Pin退场，Rabbit R1口碑崩塌，曾经被追捧的“AI原生硬件”概念光环不再。 然而，就在这有些悲观的气氛中，一个略显传统的品类却悄然升温——AI录音笔。 2025年，字节跳动旗下飞书联合安克创新推出了可吸附手机的“录音豆”，钉钉亲自下场发布了DingTalk A1录音卡，影石Insta360将摄像头装进了录音设备，出门问问则把机身压缩到了3毫

4月20日，骑士乳业(920786)公布2025年年报，公司营业收入为13.2亿元，同比上升1.7%；归母净利润自去年同期亏损770万元成功扭亏，实现归母净利润4901万元；扣非归母净利润为6045万元，同比上升54.3%；经营现金流净额为7403万元，同比下降61.0%；EPS(全面摊薄)为0.2345元。其中第四季度，公司营业收入为4.06亿元，同比下降27.5%；归母净利润自去年同期亏损17

4月20日，华电新能(600930)公布2025年年报，公司营业收入为389.80亿元，同比上升14.76%；归母净利润为72.63亿元，同比下降17.76%；扣非归母净利润为72.43亿元，同比下降15.03%；经营现金流净额为318.31亿元，同比上升31.73%。其中第四季度，公司营业收入为95.01亿元，归母净利润亏损4.42亿元，扣非归母净利润亏损4.24亿元。截至四季度末，公司总资产5

4月20日，京沪高铁(601816)公布2025年年报，公司营业收入为430.6亿元，同比上升2.1%；归母净利润为131.7亿元，同比上升3.2%；扣非归母净利润为131.9亿元，同比上升3.3%；经营现金流净额为212.05亿元，同比增长5.7%；EPS(全面摊薄)为0.2692元。其中第四季度，公司营业收入为102.6亿元，同比上升4.6%；归母净利润为28.7亿元，同比上升4.2%；扣非归

4月20日，大全能源(688303)公布2025年年报，公司营业收入为48.4亿元，同比下降34.7%；归母净利润自去年同期亏损27.2亿元变为亏损11.3亿元，亏损额有所减少；扣非归母净利润自去年同期亏损26.3亿元变为亏损11.5亿元，亏损额有所减少；经营现金流净额为-15.77亿元，同比增长70.7%；EPS(全面摊薄)为-0.5264元。其中第四季度，公司营业收入为16.0亿元，同比上升1

4月20日，振东制药(300158)公布2025年年报，公司营业收入为27.8亿元，同比下降6.3%；归母净利润自去年同期亏损13.3亿元变为亏损3.01亿元，亏损额有所减少；扣非归母净利润自去年同期亏损6.86亿元变为亏损3.23亿元，亏损额有所减少；经营现金流净额为-4.6亿元，同比下降207.4%；EPS(全面摊薄)为-0.3034元。其中第四季度，公司营业收入为5.69亿元，同比下降19.

【热点】康盛股份(002418.SZ)：目前业务不涉及微通道冷板相关产品圣阳股份(002580.SZ)：液冷储能系统产品处于市场化推广与应用落地推进阶段可川科技(603052.SH)：可川光子光模块处于送样阶段，验证周期较长天通股份(600330.SH)：不生产光模块产品茂莱光学(688502.SH)：光通信相关业务尚处在起步阶段，占2025年度收入比例较低【项目投资】金达威(002626.SZ)

每经记者：丁舟洋 每经编辑：陈俊杰“看一个实拍会觉得特别稀有？未来影视行业可能就是这样，实拍变成少数。”4月20日，在爱奇艺世界·大会上，爱奇艺创始人、首席执行官龚宇发表演讲时说：“有时候市场、世界和我们的情怀不完全一致，实拍的确永远存在，就像舞台剧一样永远存在。但我们在考虑一件事，如果没有科技含量的充斥，百分之百真实形态拍摄作品，会不会变成‘非遗’？”一石激起千层浪。从3月中旬的“2026中国电

在今年美股表现强劲的背景下，电力设备、重型机械及空调制造商等工业类公司一度成为市场“优等生”，但随着财报季临近，关税风险再度升温，令该板块面临回调压力。尽管中东局势缓和曾推动工业股上周随大盘反弹，市场内部波动加剧。工业分销商快扣(FAST.US)因关税侵蚀利润而股价下跌，而加拿大房车制造商BRP Inc(DOO.US)则警告金属关税将推高成本，并撤回业绩指引，导致其股价暴跌，引发板块整体抛售。智通

4月20日，金发科技(600143)公布2026年一季报，公司营业收入为155.9亿元，同比下降0.5%；归母净利润为3.05亿元，同比上升23.7%；扣非归母净利润为2.88亿元，同比上升33.8%；经营现金流净额为14.1亿元，同比增长485.7%；EPS(全面摊薄)为0.1158元。截至一季度末，公司总资产654.48亿元，较上年度末增长2.2%；归母净资产为197.28亿元，较上年度末增长

每经记者：李旭馗 每经编辑：廖丹4月20日，香港证监会公布新监管框架，推动在港试行受香港证监会认可的代币化投资产品的二级市场买卖。据悉，此举是为了长远促进香港的数字资产交易活动，支持生态圈进一步蓬勃发展。新安排下，受香港证监会认可的代币化开放式基金可在持牌虚拟资产交易平台上展开二级市场交易，散户可参与的受规管服务进一步扩容。香港证监会亦表示，将按个别情况考虑允许场外二级市场买卖。截至今年3月底，已

每经记者：宋欣悦 每经编辑：杨军连涨十周之后，全球AI大模型的Token（词元）调用量踩了刹车。《每日经济新闻》记者根据OpenRouter（目前全球最大AI模型API聚合平台，拥有超500万开发者用户，其API调用量数据被业界视为AI应用落地的“晴雨表”）最新数据测算，上周（4月13日至19日）全球AI大模型总调用量为20.6万亿Token，连续两周走低。值得注意的是，上榜的AI大模型中，中国A

智通财经APP获悉，在美以对伊战争推高油价、挤压炼油利润之后，汽油市场出现剧烈反转。最新数据显示，欧洲汽油相对于原油的溢价录得历史最大单周涨幅，为炼油企业带来明显提振。截至发稿，英国石油(BP.US)、Equinor(EQNR.US)涨超1.5%，壳牌(SHEL.US)涨0.72%，道达尔(TTE.US)涨0.62%。在西北欧市场，汽油相对原油的价差(即“裂解价差”)周五升至每桶逾17美元，较一周

每经记者：文多 每经编辑：魏文艺主营精细化工的上市公司安诺其（SZ300067）进一步切入AI（人工智能）和算力赛道。4月20日晚间，安诺其公告称，公司拟通过发行股份及支付现金的方式，收购广州烽云信息科技有限公司（以下简称“烽云信息”）100%股权。图片来源：安诺其公告烽云信息是一家算力与网络综合服务商，其客户名单中不乏字节跳动、阿里巴巴、腾讯、快手、网易等国内互联网巨头。本次交易中，交易对方之一