行业观察

NEW THINKING 这是思维AI社的第65篇原创 全文约1500字，阅读时长预计5分钟 说起来，支付这件事，我们习惯了扫码、刷脸、NFC。 但你有没有想过，等AI智能体替你跑腿买东西的时候，这钱该怎么付？ 5月26日，支付宝扔出了一个王炸——全球首个Token Pay服务。说白了，这就是一套专门给AI时代"充钱"的支付方案。 Token Pay到底是什么？ Token也叫“词元”，搞AI的基

2026年5月25日，思必驰科技股份有限公司向上交所递交的科创板IPO申请获得受理，公司计划募集资金15.55亿元。 公司保荐机构为东吴证券，律师事务所为北京市金杜律所，会计师事务所为天健会计师事务所（特殊普通合伙）。 值得注意的是，这是思必驰第二次冲刺科创板，2022年思必驰曾冲刺科创板，但当时IPO上会被否。 并且时隔三年过去三年，阿里网络和联想系基金启迪创新大幅减持思必驰的持股比例，阿里从原

【全球云观察 ｜ 科技热点关注】 当今，AI江湖波澜骤起。 中国日均Token调用量已突破140万亿，全球AI基础设施投资更逾万亿美元。这场以词元(Token)为核心计量单位的Token新经济爆发，正引来各路英豪争相入局。一时间高手云集，恰似武林风云际会，剑指苍穹，谁与争锋？ 近日，新华三集团在NAVIGATE领航者峰会上，亮出了一套属于AI基础设施领域的“六脉神剑”。面对Token经济热潮，紫光

在全球能源转型与人工智能技术快速发展的背景下，两轮电动车行业正从传统交通工具，逐步向具备数字化连接能力的智能终端演进。车机系统作为连接硬件、数据与用户体验的核心中枢，正在重构产品形态与行业竞争逻辑，使两轮电动车从单一硬件产品，逐步演变为“硬件 + 系统 + 服务”的综合载体。 随着《电动自行车安全技术规范》（GB17761—2024）于2025年9月1日正式实施，行业进入以“安全规范 + 智能能力

智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，长实(01113)在5月26日的亚洲投资论坛上对香港住宅市场维持审慎看法。长实预计，旗下长江集团中心二期出租率到2026年底将超过50%，目前出租率约20%，现时租金已回升至每平方英尺逾100港元。零售方面，旗下商场租金表现正趋于稳定。瑞银给予长实“买入”评级，目标价62港元，较资产净值预测折让40%。管理层强调，虽然在本地积压需求及内地买家稳定流入支持下，香港

截至5月27日13时23分，午后电力板块持续走高，电力ETF（512140）上涨1.36%。粤电力A、华能蒙电双双直线拉升涨停，大唐发电、节能风电、京能电力、广西能源等多股涨超5%。消息面上，近日南方电网发布消息称，5月25日20时21分，南方电网电力负荷刷新历史最高纪录，较历史峰值增加183万千瓦，增幅为0.71%。本次负荷新高较往年大幅提前近一个月，打破2020年至2025年年度峰值集中在六、

智通财经APP获悉，中原证券发布研报称，AI升级迭代叠加国内DS降价，有望持续拉动Token调用量的增长并转化为AI 应用层面的商业化机会，加速AI在营销、内容IP、电商等领域的渗透。国内游戏市场继续维持着较高的景气度，基于存量产品和储备新品，头部游戏公司也有望继续保持业绩的良好增长。另建议关注以国有教育出版以及广告龙头分众传媒为代表的高分红/高股息公司。中原证券主要观点如下：行情回顾与估值表现截

隔夜美股纳指收涨1.19%，科技成长方向情绪传导至A股，带动创业板低波价值指数(399295)今日与大盘形成明显背离走势。截至5月27日午盘，在沪深300指数下跌0.729%的背景下，创业板价值ETF华夏(159966)逆势上涨0.312%，盘中续涨冲击4连涨，成为市场焦点。尽管上证指数跌超1%、深证成指亦微幅下跌，但创业板指逆势收红，涨幅达0.689%。成分股中，帝尔激光(300776)大涨12

每经记者：王晶 每经编辑：董兴生5月27日，深科技（SZ000021，股价45.88元，市值722.6亿元）开盘后一度逼近涨停，随后股价有所回落。消息面上，26日晚间，深科技发布关于子公司拟扩大高端存储芯片封测产能的公告。值得注意的是，在公告披露前，深科技股价于5月26日尾盘突然大幅拉升，这一股价“抢跑”现象引发市场对其是否存在消息提前泄露的猜测。对此，5月27日上午，《每日经济新闻》记者致电深科

盘面上，两市低开低走，电力板块上涨。相关ETF方面，电力ETF天弘（560450）标的指数盘中涨0.86%，成交额达3453.37万元；换手率达10.83%。成分股中，粤电力A、华能蒙电涨停，华银电力、大唐发电、节能风电涨超5%，京能电力、桂冠电力、宝新能源等多股跟涨。电力ETF天弘（560450）最近五个交易日累计获资金净流入2336.71万元。截至2026年05月26日，该基金最新规模为3.1

5月27日，马可波罗（001386）发布公告，公司于2026年5月25日召开年度业绩说明会，介绍了2025年的经营亮点及未来展望。2025年，公司实现营业收入64.58亿元，归属于股东的净利润为12.1亿元，经营活动产生的现金流量净额达到21亿元，显示出公司在盈利能力和现金流方面的行业领先地位。公司在产品创新方面表现突出，推出60多款新产品，并新建、重建及升级的终端店面超过500个，以巩固经销渠道

5月27日，地缘紧张局势骤然升级。据相关媒体报道，欧洲股市止步六连涨，布伦特原油价格因美伊据报在霍尔木兹海峡再生冲突而反弹。这一突发事件直接冲击能源供应链预期，同时牵引市场对新能源替代逻辑的关注。上证指数盘中报4117.72点，跌0.667%；创业板指则走强，涨1.699%，显示市场风格向成长板块倾斜。锂电池ETF工银（159840）盘中上涨0.758%，成交额达1.03亿元，换手率5.29%，规

5月27日午后，A股市场呈现明显分化格局：上证指数震荡走弱，截至13:26下跌0.94%，而创业板指则延续韧性，上涨0.80%。在此背景下，周期类品种逆势走强，煤炭ETF国泰（515220）表现亮眼——13:26实时涨幅达1.16%，成交额已达5.05亿元，交投活跃度显著高于板块均值。从基本面驱动看，行业盈利结构持续优化：2026年一季度，在产地安检趋严、进口煤配额管控及夏季用电高峰临近等多重因素

智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，在PCB中，铜箔、电子布和树脂三种材料共同构成了PCB物理基础，上游原材料缺口紧张。目前核心设备均处于供不应求状态，看好国产设备厂商在本轮扩产机遇下实现国产替代。细分来看，铜箔设备重点增量为表面处理机；电子布设备重点卡脖子环节为喷气织布机。东吴证券主要观点如下：AI拉动PCB扩产，上游原材料缺口紧张25年起，PCB行业产能日益趋紧，主流厂商加速扩产，资本开支

截至5月27日10点30分，上海证券交易所上市的上国红利指数盘中报1570.42点，跌幅0.97%。消息面上，中国证监会等八部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，全面取缔境外机构非法跨境展业。在此政策背景下，存量资金在传统行业板块出现结构性轮动，红利类指数承压。红利国企ETF银河(530880)盘中跌幅达1.16%，报1.022元，成交额166万元，换手率2.74%。该ET