行业观察

上海，2026年3月27日——沉浸式娱乐体验领域的领导者杜比实验室与腾讯音乐娱乐集团旗下领先音乐流媒体平台QQ音乐今日共同宣布，计划通过杜比旗舰音频编解码技术——杜比AC-4，为QQ音乐手机端引入杜比全景声技术的全新升级。通过此次升级，QQ音乐将成为首个支持杜比AC-4最新升级的主流音乐流媒体平台，在规模化提供高品质沉浸式音乐体验的道路上，树立了又一重要里程碑。在杜比AC-4的支持下，QQ音乐的杜

2026年开年以来，中国细胞基因治疗产业延续着令人瞩目的高景气态势。 据企业公开披露及权威报道统计，1月至3月期间，累计有21家细胞基因治疗企业完成新一轮融资，总金额突破25亿元，亿元级融资占比近70%。具体如下表：资料来源：公开披露整体来看，从CAR-T、TCR-T到iPSC、NK细胞疗法，从血液肿瘤到实体瘤攻坚，从神经系统退行性疾病到再生抗衰新赛道，一幅多维立体的产业生态图景正在加速展开，而亿

2026年3月30日，vivo于云南丽江正式发布vivo X300系列全新旗舰手机——vivo X300 Ultra、vivo X300s，重塑移动影像新高度。打破拍照与摄像的设备鸿沟，带来手机中的Ultra、相机中的V单、口袋里的摄影机；以纯粹的创作工具带来无界摄影体验，用技术创新不断拓展人文表达的边界。发布会上，vivo产品副总裁黄韬一方面兴奋介绍，兼顾相机的好焦段和高画质，以及手机的便携和直

中国创新药企的全球化叙事，正在进入一个新的验证周期。过去几年，中国药企在BD谈判桌上的话语权显著提升，管线出海的打法也日益多元。其中，NewCo模式因高专注度和灵活的资本运作方式，成为国内药企推动早期管线全球化的重要路径。但围绕这一模式的疑虑始终存在：新成立的海外公司能否高效推进临床开发?管线价值能否在二次授权或并购中得到溢价确认?国内企业能否在NewCo模式下形成一套自洽的商业逻辑?答案正在变得

按照党中央、国务院对长期护理保险制度(以下简称长护险)建设的一系列重大决策部署，2026年3月，中办、国办发布《关于加快建立长期护理保险制度的意见》，明确提出“覆盖全民、统筹城乡、公平统一、安全规范、可持续”的制度建设总要求。其中，“覆盖全民”是其作为社会保险领域第六险的制度目标，“统筹城乡”则是对全民覆盖的进一步诠释，是制度实施的科学策略和路径，促进制度公平、提高效率、提升效益。“统筹城乡”的制

• 战略锚点：2025年实现130.42亿元营收与8.14亿元净利润(IFRS)，标志着信达生物正式跨越“死亡谷”，为“2030年成为国际一流生物制药企业”的愿景筑牢了底座。• 资产重塑：玛仕度肽(GLP-1/GCG双靶点)在内的18款商业化产品矩阵，不仅稳固了国内基本盘，更实现了本土创新药在顶级学术期刊(NEJM、Nature)的全球登顶。• 出海升维：与武田制药达成114亿美元史诗级BD交易，

2026年的第一季度进入尾声，然而属于本土创新药企业的春天，仍未看到结束。3月29日，英矽智能发布港股公告称，与礼来达成一项全球管线授权与AI药物研发合作，潜在交易总价值高达27.5亿美元。这是中国AI制药行业的又一个里程碑：1.15亿美元的首付款砸在桌上，后续还有开发、监管和商业化的里程碑付款纷至沓来，加上未来销售额的分级特许权使用费，使得整体交易规模逼近28亿美元。而礼来，这家市值一度冲破万亿

由冬入春，这两个月对于大多数医药医疗板块投资者而言并不好过。从1月初的相对高点至今，A股创新药etf普遍已跌去15-20%左右。除了国际战争等利空消息面影响外，资本合力不够也是重要的原因。和市场关注度较高的科技板块相比，医药板块似乎已经成为一个被市场暂时遗忘的角落。和一众跌惨的创新药企业相比，与之息息相关的CXO企业虽然也免不了进入震荡下行周期，但却在抗跌上做得不错。药明康德在1月中旬和2月中旬创

Across the COAST 1, COAST 2, and SHORE phase 3 studies, amlitelimab, dosed either Q4W or Q12W, showed progressively increasing efficacy, with no evidence of plateau at Week 24 across endpoints Data re

Recommendation based on positive results demonstrating comparable efficacy, pharmacokinetics, and safety of Sarclisa regimens administered subcutaneously compared to intravenous infusion If approved,

First FDA-approved gene therapy for children with severe LAD-I due to biallelic variants in ITGB2 Severe LAD-I is an ultra-rare, life-threatening pediatric genetic immunodeficiency characterized by re

Fabhalta lowered likelihood of progression to kidney failure by 43% in APPLAUSE-IgAN study1 40.7% of patients on Fabhalta demonstrated sustained reduction of protein in urine over two years1 Fabhalta

Positive high-level results from the Phase III OBERON and TITANIA trials in patients with chronic obstructive pulmonary disease (COPD) showed that tozorakimab reduced the annualised rate of moderate-t

智通财经APP讯，北京能源国际(00686)发布截至2025年12月31日止年度业绩，该集团取得收入77.37亿元，同比增加10.36%;公司权益持有人应占亏损1.59亿元，每股亏损7.23分，拟派发末期股息每股8港仙。本集团加快清洁能源规模化扩充的发展步伐，积极拓展太阳能、风力、水力发电业务及储能业务的管理规模，同时不断提升对其清洁能源发电业务的管理水平。于2025年12月31日，本集团拥有18

智通财经APP讯，中国水业集团(01129)发布截至2025年12月31日止年度业绩，收益约2.34亿港元，同比减少56.43%;公司拥有人应占亏损约2.76亿港元，同比收窄14.35%;每股亏损47.56港仙。公告称，主要是由于以下因素的净影响：对经营及公司开支实施更严格的成本控制措施，使行政及销售开支减少;贸易及其他应收款项预期信贷亏损拨备减少;于2025财政年度确认所得税抵免，相对于2024