行业观察

智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，2026年3月国内日均Token调用量突破140万亿，国产AI大模型全球前十占据六席，算力需求持续扩圈，国产算力厂商进入业绩临界点。国产芯片已跨过“好用”拐点，叠加先进制程产能扩充，算力产业链有望迎来量价齐升。国金证券主要观点如下：国产Token量破140万亿，国内算力厂商进入业绩临界点，CPU涨价潮又起1）2026年3月国内日均token调用量突破140万

智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持速腾聚创(02498)跑赢行业评级，维持47.0港元目标价，对应26/27年6.6/4.8x P/S及38%上行空间。由于公司在手订单充沛及盈利能力改善，该行上调26年营收7%至31亿元，归母净利润由0.33亿元上调至1.37亿元，首次引入27年营收/归母净利润42亿元/3.82亿元。股价对应26/27年4.7/3.5x P/S。中金主要观点如下：25FY收

智通财经APP获悉，中国心连心化肥(01866)午后涨近7%，截至发稿，涨6.74%，报11.25港元，成交额5536.98万港元。消息面上，中国心连心化肥近期发布年度业绩，凭借“低成本+差异化”的核心战略，通过技改降本、结构优化及海外拓展，实现收入253.52亿元，同比增长9.6%；扣除非经常性损益后应占溢利9.32亿元，同比上升1.2%。在行业寒冬中不仅实现了稳健运行，更完成了产能结构与全球布

2026-3-30 09:58 上传 下载附件 (507.89 KB) 2026年3月，中央财政预算披露的一项关键政策调整，将电信运营行业推向了新的经营拐点。 财政部《关于2026年中央国有资本经营预算的说明》首次明确，自2025年起，中央国有全资电信企业税后利润上缴比例由延续十年的20%大幅提升至35%，企业序列从第二类上调至第一类，与烟草、石油石化、电力、煤炭等资源型企业并列。 这一调整叠加2

3月29日夜间至30日上午，AI大模型服务商DeepSeek突发大规模服务中断，其网页端、手机App均出现无法正常使用的情况，大量用户反馈无法发起新对话、现有对话中断等问题，此次服务崩溃持续时长接近12小时，引发广泛关注。截至上午10时许，DeepSeek官方表示，经过两次紧急修复，平台各项服务已全面恢复正常。 根据DeepSeek官方服务状态网站披露的消息，3月29日21时35分，DeepSee

三月底，外界还在热议各家大厂的token消耗量时，一份硬核的“被投名单”也悄然在投资圈传开。 上面的40多个名字，几乎包含所有公众耳熟能详的明星科技企业——智谱AI、月之暗面，宇树科技、银河通用、摩尔线程、沐曦股份、禾赛科技、它石、紫光展锐、理想汽车…… 而投资方是一个出乎意料的名字，美团。如不是宇树科技IPO带来空前热度，让人们意外发现它是最大的外部股东（持股9.65%），这份堪称“机器人宇宙”

近期，存储芯片价格持续攀升，手机行业正面临新一轮成本压力，部分品牌已悄然上调产品售价。目前，小米、华为、荣耀等主流厂商尚未对已上市机型进行价格调整，但业内普遍认为这一局面难以长期维持，涨价潮或将在未来数月内全面蔓延。供应链消息显示，华为与小米暂未涨价的关键在于提前储备了大量存储芯片库存。其中华为凭借庞大的采购规模，预计能支撑更长时间的价格稳定；而小米则可能仅能维持到第一季度末，第二季度新品发布时或

当前半导体产业正迎来双重驱动力：一方面，AI算力需求从训练侧向推理侧延伸，国产AI芯片市场进入爆发期，先进制程产能扩张超预期，直接拉动上游设备需求；另一方面，存储芯片进入超级周期，AI驱动的存储需求横跨所有领域，DRAM价格持续上行，存储原厂资本开支提升，扩产预期催化设备订单。在国产算力崛起、存储周期上行、设备国产化加速三重共振下，半导体设备板块迎来中长期配置窗口。半导体设备ETF国泰（15951

2026年3月29日，新能源储能领域再迎标志性事件。思格新能源(上海)股份有限公司成功通过香港交易所上市聆讯。思格新能源是一家以"AI+储能"为核心引擎的科技创新企业，凭借其颠覆性的产品理念、爆发式的财务表现和精准的全球化高端战略，成为储能行业最受关注的企业，向资本市场展示了"价值驱动增长"的新范式。根据招股书，截止2025年12月31日，公司营收从2023年的0.58亿元，飙升至2025年的90

3月30日，雅迪控股（01585）发布截至2025年12月31日止年度的业绩公告。公司在报告期内的收入约为370.08亿元，较2024年增加约31.1%。本公司拥有者应占利润增加约128.8%至29.12亿元，每股基本盈利增加约127.0%至95.8分。公司拟派发2025年末期股息每股普通股53港分。财务回顾中，销售成本从2024年的239.47亿元增加约25.0%至2025年的299.37亿元，

近日，美国FDA加速批准Denali Therapeutics公司开发的创新药Avlayah（tividenofusp alfa）上市，用于治疗亨特综合征（黏多糖贮积症II型）。此次获批标志着双重突破：既是该领域近20年来的首个治疗新选择，也是FDA首个获批的、利用转铁蛋白受体介导穿越血脑屏障的酶替代疗法。FDA批准Avlayah的新闻稿图片来源：FDA官网01病理机制与临床需求亨特综合征是一种罕

格隆汇3月30日｜今日商业航天板块表现亮眼，卫星ETF易方达(563530)表现活跃，截至午间收盘，该ETF上涨1.99%，报1.384元，半日成交额达7632.86万元。该ETF连续两日“吸金”，近20日获得6285万元资金净流入。商业航天产业迎来重要催化，4月国内多款火箭有望迎来密集首飞，包括中科宇航的力箭二号、天兵科技的天龙三号、深蓝航天的星云一号、空间致航的致航一号等。其中力箭二号、天龙三

3月26日，青瓷游戏交出了一份兼具韧性与成长性的年度业绩答卷。最引人注目的数据莫过于归母净利润的大幅跃升，从2024年的5112万元增长至2025年约1.22亿元，增幅达到138%。盈利能力显著提升的背后，是青瓷游戏在存量运营与增量布局之间找到了微妙的平衡。一面是《最强蜗牛》等长青游戏展现出超预期的长线生命力，另一面是迪士尼IP合作、自研旗舰《项目E》等新品的稳步推进，为后续业绩增长埋下充足伏笔。

2026年3月27日，上海徐汇西岸国际会议中心，一场关于AI时代人才与产业深度融合的对话正在展开。作为2026全球开发者先锋大会（GDPS2026）的重要论坛之一，以“科创共生 聚力向新”为主题的科创合伙人生态大会，汇聚了中国国家创新与发展战略研究会学术委员会常务副主席、重庆市原市长黄奇帆，上海交通大学安泰经济与管理学院副院长、中银科技金融学院执行院长刘少轩，上海交通大学智能计算研究院院长、杉数科

3月，随着诺和诺德在印度的司美格鲁肽核心化合物专利正式到期，这一在商业领域具有极其重要性的GLP-1分子首次在一个大型市场进入完全开放竞争状态，引发了印度制药行业前所未有的密集反应。01引发价格体系坍塌印度是全球最大的仿制药生产国之一，提供全球约20%的非专利药物输出，各大企业早已为这一时刻准备多年。一旦专利失效，制药企业可以不再受制于创新药企授权，自主生产并销售含同一活性成分的注射剂，这意味着印