行业观察

每经记者：宋美璐 每经编辑：杨翼2020年，参半品牌推出的一款“果味”漱口水上线80天，销售额突破1亿元。如今，这条口腔护理市场的“鲇鱼”，来到了港交所门口。3月27日，口腔护理品牌参半母公司——深圳小阔科技股份有限公司（以下简称小阔集团）正式向港交所递交上市申请，招银国际担任独家保荐人。公开资料显示，创始人尹阔在创立参半品牌之前，主要从事智能硬件相关工作。招股书显示，2015年，尹阔创立小阔集团

3月29日，翰森制药（03692）发布截至2025年12月31日止年度的年度业绩公告。公司及其附属公司在报告期内录得以下经审核的业绩：收入约人民币150.28亿元，较上年同期增长约22.6%；创新药与合作产品销售收入约人民币123.54亿元，较上年同期增长约30.4%，占总收入比例上升至约82.2%；年内溢利约人民币55.55亿元，较上年同期增长约27.1%；每股基本盈利约人民币0.93元，较上年

每经记者：陈梦妤 每经编辑：魏官红“本次改革，我总负责。”3月29日，贝壳集团联合创始人、董事长兼CEO（首席执行官）彭永东发布题为《贝壳的下一个阶段：以消费者为中心，重建组织》的全员信，正式宣布大规模战略变革。《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）获悉，在关于这次改革的内部会议上，彭永东的态度非常坚定，他希望“这是一场彻底的服务方式变革”。这次在大本营北京改革的前100天中，彭永东提出的要求是

3月29日，晋商银行（02558）发布2025年全年业绩公告，报告期内，公司及其附属公司营业收入54.45亿元，同比减少5.98%；净利润为16.63亿元，同比减少4.9%。税前利润为16.86亿元，较2024年的18.18亿元下降7.3%。归属于本行股东的净利润16.65亿元，同比减少5.1%；主要财务指标显示，利息净收入为38.66亿元，同比减少7.7%，主要是由于生息资产利息收入减少所致。在

3月29日，新特能源（01799）发布截至2025年12月31日止年度之年度业绩公告，公司的营业收入为152.55亿元，较上年同期下降28.09%；公司的亏损总额为10.89亿元，相较于上年同期亏损总额40.79亿元有所减少；归属于上市公司股东的净亏损为12.05亿元，较上年同期的净亏损39.05亿元减亏显著；基本每股亏损为0.84元，较上年同期的2.73元有所改善。此外，公司的财务费用为6.12

3月29日，中裕能源（03633）发布全年业绩，截至2025年12月31日止年度，营业额为124.44亿港元，同比减少7.6%。年内溢利为2.53亿港元，较去年增加25.9%。公司拥有人应占利润为2.47亿港元，同比增长68.9%，每股基本盈利为8.98港分，同比增加71%。此外，公司天然气销售量为32.14亿立方米，增长0.5%；液化天然气批发客户的销售量显著增长65.6%，达到6.54亿立方米

广汽集团番禺总部当汽车产业进入深度变革与竞争格局加速重构的关键期，每一家试图跨越周期的企业，都在经历一场深刻的自我重塑。广汽集团董事长冯兴亚在 2025 年报致辞中写道：“在挑战中承压前行，在转型中积蓄动能，为穿越行业周期、再造新广汽夯实根基。”3月27日披露的这份年度报告，记录了一家老牌劲旅在行业数智化浪潮与转型阵痛交织的背景下，开启系统性、深层次变革的真实足迹。这不仅是账面数字的一次起伏，更是

每经记者：王帆 每经编辑：黄胜并购重组电魂网络：拟投资4920万元取得上海漫魂51%股权电魂网络公告称，公司拟通过股权转让及增资的方式合计投资4920万元，取得上海漫魂幻新策划设计有限公司51%的股权，推进公司在二次元衍生品的战略布局，加速中国游戏IP的国际化传播。 增减持三安光电：董事长及总经理拟增持公司股份三安光电公告称，董事长林志强拟增持金额不低于人民币2000万元，不超过人民币4000万元

每经记者：蔡鼎 每经编辑：黄胜锡业股份（SZ000960，股价32.50元，市值534.77亿元）3月29日晚间披露2025年年报，公司2025年实现营收435.35亿元，同比增长3.72%；实现归属于上市公司股东的净利润19.66亿元，同比增长36.14%；实现扣非净利润约24.18亿元，同比增长24.48%；基本每股收益1.1561元。公司拟每10股派发现金2.5元，不送红股。图片来源：锡业股

3月29日，美以伊战争进入到第30天。 伊朗海军司令沙赫拉姆·伊兰尼当地时间29日表示，伊朗正实时监控美国“林肯”号航母编队的位置、动向以及其向该地区国家提出的请求。一旦“林肯”号航母编队进入伊朗的射程，伊朗将发射导弹。 地区局势早已超越单一冲突范畴，在多方力量介入、多重风险叠加之下，呈现出高度复杂、深度联动且持续外溢的严峻特征。首先，美以伊各方的军事行动力度都在不断加码，打击目标范围不断扩大。其

每经记者：赵雯琪 每经编辑：魏官红｜2026年3月23日—2026年3月29日｜电商新零售NO.1 市场监管总局召开2026年第一次企业公平竞争座谈会3月26日，市场监管总局召开2026年第一次企业公平竞争座谈会，围绕“规范企业竞争行为，构建企业出海良性竞争生态”主题，与五矿集团、中建集团、宁德时代、比亚迪、奇瑞汽车、滴滴、美团等企业有关负责人深入交流，听取意见建议。点评：此次座谈会聚焦“内卷式”

每经记者：潘海福 每经编辑：陈旭3月29日，以“快乐绿茵・健康成长”为主题的公园城市美好生活大会在四川天府新区第四中学校盛大举行。作为新区2026年首场大型活动，此次大会既是一场科技感与仪式感拉满的校园足球联赛，更是新区“班级-校级-集团-区级”四级联赛体系全面升级的全景体现，体教融合的种子在公园城市的沃土上蓬勃生长。1600余名来自政企、学校、社区、媒体等各界的嘉宾与师生家长共同见证这场青少年足

3月29日，好孩子国际（01086）发布截至2025年12月31日止年度业绩公告，公司的收益为86.59亿港元，同比下降1.2%。毛利为44.34亿港元，同比减少1.6%。经营溢利下降至4.2亿港元，降幅为16.1%。年内溢利为2.18亿港元，同比下降38.7%，而公司拥有人应占年内溢利为2.19亿港元，同比下降38.6%。每股基本及摊薄盈利为0.13港元，较上年下降38.1%。管理层讨论与分析部

3月29日，中国旭阳集团（01907）发布截至2025年12月31日止年度的经审计全年业绩公告。本年度收益为392.87亿元，较去年同比下降17.4%；溢利为1.35亿元，较去年同比增加约37.7%。每股基本盈利为1.3分，较去年同比上升160%。报告中提到，公司焦炭及精细化工产品的产量、加工量分别为1780万吨和520万吨，较去年同比上升7.8%及5%。高纯氢的产量为2530万Nm3，同比上升2

每经记者：赵李南 每经编辑：杨翼近期，LED及化合物半导体龙头三安光电（SH600703，股价12.56元，市值626.62亿元）似乎迎来了多事之秋。3月22日，三安光电公告称，公司实际控制人林秀成被国家监察委员会留置并立案调查。3月29日晚间，三安光电公告称，公司3月28日接获通知，公司间接控股股东及控股股东所持有的合计超14.7亿股公司股份，已全部遭到司法冻结及轮候冻结，占公司总股本比例高达2