行业观察

2026年全国两会圆满落幕，今年两会上，生物医药首次列入“新兴支柱产业”，并写入政府工作报告，战略地位定调空前。数据显示，2025年，中国累计获批76款新药，国内企业对外授权总额达1300亿美元，已然成为全球医药创新的重要策源地。2026年前两个月，创新药对外授权交易总金额已突破500亿美元，超过2025年全年的三分之一，创新出海势头持续强劲。中国药企创新能力的跨越式提升，既得益于国家对生物医药产

FDA新一轮完整回复函(CRL)，从进入2026年就开始发出了。1月8日，Vanda的Hetlioz用于治疗时差障碍综合征的上市申请再次被拒;1月9日，首款同种异体T细胞疗法Ebvallo的BLA申请也第二次被驳回。Insight数据库不完全统计，2025年至少有20款新药折戟FDA。纵观这些监管受挫，原因集中在三个方面：疗效数据不足、安全性存疑，以及CMC过程具有缺陷。基于监管的角度，一款新药真

3月23日(今天)，POCT领军企业明德生物，直接一字板跌停。原因与3月22日明德生物发布的两则公告直接相关：一份是业绩预告修正，盈利变巨亏;另一份是退市风险警示。两条消息叠加，直接把股价砸到了跌停板上。明德生物是国内POCT领域核心玩家之一，在急危重症快速诊断、血气检测等细分赛道具备较强竞争力，属于国产诊断设备与试剂的主流供应商。值得玩味的，不只是今天的跌停，而是这家公司正在同时推进的两起重磅收

粒子治疗‌是一种利用高能粒子‌精准杀伤肿瘤的放疗技术，包含质子放疗、碳离子放疗、硼中子放疗等。近半年，粒子治疗领域频现大额融资，如国科离子募资8亿元、艾普强完成近10亿元B轮融资，迈胜集团完成15亿元战略融资，华硼中子、中核粒子完成亿元级融资，融资金额合计超30亿元。动脉网根据粒子治疗领域企业融资情况，梳理出了国内领先的七大粒子治疗企业：此外，粒子治疗领域，国内还有中科离子、睿斯科、博科尼、国科中

3 月 24 日，信达生物宣布，其依莫芙普-α 注射液(IBI302)在中国新生血管性年龄相关性黄斑变性(nAMD)人群中开展的 III 期临床研究(STAR，登记号：NCT05972473)达成 52 周主要终点。来源：信达生物官微在此研究中，依莫芙普-α 视力改善效果非劣效于阿柏西普，同时展现了 16 周超长间隔给药的临床优势以及降低 MA(黄斑萎缩)发生的潜力。这是国内首个自主研发的眼底新药

由生成式人工智能（AI）驱动的临床阶段生物医药科技公司英矽智能（Insilico Medicine, 03696.HK）今日宣布，已与日本一家专注于内科、妇产科领域的制药公司ASKA Pharmaceutical Co., Ltd.（ASKA）达成药物研发战略合作，双方将依托英矽智能自主研发的AI驱动靶点发现引擎PandaOmics，聚焦子宫内膜异位症、子宫肌瘤和子宫腺肌症等具有挑战性的妇科疾病，

中国上海，2026年3月23日--全球领先的生物偶联药物合同研究、开发与生产企业（CRDMO）药明合联（WuXi XDC Cayman Inc.，股票代码：2268.HK，以下简称"药明合联"或"集团"）欣然公布其2025年全年业绩（以下简称"报告期"）。 营业收入同比增长46.7% ，至 59.44 亿元人民币 毛利同比增长 72.5%，至 21.39 亿元人民币；毛利率达 36.0%，较202

近日，苏州大学附属儿童医院与普百思生物联合开展的 PBS-3001 青少年抑郁症临床研究取得阶段性进展，首批 6 名受试者已完成既定访视。 基于探索性临床观察，研究团队在抑郁症状、睡眠及部分焦虑/认知维度上观察到初步改善信号，为后续扩大样本、优化研究方案和进一步验证疗效提供了依据。 该研究由苏州大学附属儿童医院心理卫生科、儿童青少年心理健康研究所、心理健康与疾病临床研究中心王世锴和郭萍两位主任医师

【TechWeb】小屏旗舰的赛道从来都是实力的硬核比拼，当市场还在纠结小屏该如何平衡手感与性能时，一加 15T 带着 “小屏大魔王” 的名号强势登场，凭借全维度拉满的旗舰配置，直接刷新了小屏旗舰的体验上限，成为当之无愧的最强小屏旗舰。这款 6.32 英寸的小屏机型，既保留了小屏手机单手握持的极致手感，又在性能、游戏、续航、屏幕等核心维度实现了对大屏旗舰的超越，甚至在诸多体验上做到了行业独一份。接下

智通财经APP讯，澳门励骏(01680)发布公告，预计集团于截至2025年12月31日止年度取得亏损约15.66亿港元，而截至2024年12月31日止年度则约为6.23亿港元。亏损增加主要归因于以下原因：公司于报告期间确认重大减值亏损约11.8亿港元，而去年同期则确认约3.76亿港元，其主要由于与澳娱综合度假股份有限公司的服务协议不再续期，以致由公司附属公司澳门渔人码头国际投资股份有限公司及鸿福置

智通财经APP获悉，周二，加密货币概念股集体重挫，Circle(CRCL.US)大跌超17%，Coinbase(COIN.US)、Bullish(BLSH.US)跌超7%，MARA Holdings(MARA.US)、Robinhood(HOOD.US)跌超4%。消息面上，据报道，加密行业从业者周一在华盛顿国会山的一次闭门审查会议上，首次看到了参议院《数字资产市场清晰法案》修订版中关于稳定币收益的

在中东局势推高油价的背景下，市场对美联储政策路径的预期出现微妙变化。尽管投资者开始押注美联储可能转向加息，多数经济学家和政策制定者仍认为短期内加息可能性较低。智通财经APP获悉，数据显示，截至3月19日，联邦基金利率期货隐含的4月加息概率升至6%，并持续维持在正值区间。这是自2023年12月以来，市场首次认为下一次会议加息的可能性高于降息。不过，分析人士普遍认为，这一变化更多反映的是市场对地缘政治

美国经济在3月显现降温迹象。最新数据显示，受中东局势紧张及成本上行影响，美国企业活动扩张步伐放缓，同时投入成本大幅攀升。智通财经APP获悉，标普全球周二公布的数据显示，美国3月综合采购经理人指数(PMI)初值下滑0.5点至51.4，创近一年低位。尽管该指数仍高于50荣枯线，表明经济活动继续扩张，扩张动能明显减弱。与此同时，企业投入价格指数大幅上升逾3点，升至去年5月以来最高水平。分项来看，服务业成

智通财经APP讯，力量发展(01277)发布截至2025年12月31日止年度业绩，集团收益总额人民币52.93亿元，同比减少6.4%;股东应占溢利8.96亿元，同比减少57.54%;每股盈利10.66分;拟派末期股息每股6.0港仙。2025年，国际地缘冲突易发多发，国际形势变乱交织、动盪加剧，贸易保护主义盛行，全球经济增长动能减弱。面对外需收缩、不确定性上升的复杂局面，中国政府坚持推动高质量发展，

智通财经APP讯，联邦制药(03933)公布2025年业绩，收入约132.11亿元，同比减少4%;公司拥有人应占本年度溢利约20.86亿元，同比减少21.6%;每股基本盈利110.65分，拟派末期股息每股26分。年内，中间体产品、原料药及制剂产品的分部收入(包括分部间之销售)分别同比下降 31.4%、下降 19.8%及上升 41.7%，分部溢利分别同比下降 79.4%、下降 53.4%及上升 45