行业观察

近日，有网友在社交平台发布图文吐槽，称自己相信豆包给出的机票退改签决策后最终亏损600元，而豆包此前郑重许下全额赔付承诺也并未兑现，网友一气之下决定起诉字节跳动。据网友自述，当时计划办理机票退改签，直接向豆包咨询相关规则，豆包告知手续费仅5%。但实际退票后，被航司扣除高达40%手续费，直接产生600元损失。事后网友找豆包理论，豆包主动表态愿意全额承担600元损失。在网游提交自己的改签证据后，豆包表

在商业史的长河中，每一次底层技术的跃迁，都会倒逼整个工业体系的重构。19世纪末，第一辆汽车驶上街头，彻底重塑了钢铁、橡胶与精密制造的供应链逻辑。2007年，第一代iPhone问世，将原本分散的通信、娱乐与计算能力整合成了一个高度协同的“智能终端”。今天，AI产业正站在一个相似的十字路口。过去两年，大模型的爆发让市场一度陷入对算力规模与模型参数的盲目追逐。但当AI从实验性的尝鲜走向核心业务的深水区，

5月13日一早，“AI药物递送第一股”剂泰科技正式登陆港交所。此次IPO，剂泰科技发行价为10.50港元/股，开盘价为28.68港元/股，截止发稿前，股价一度上涨185.52%，最高点29.98港元/股，市值达345亿港元u200cu200cu200c，约合300亿元人民币。三位创始人赖才达、陈红敏、王文首分别持股为10.53%、5.80%、3.03%，按照市值估算，三人对应身价为32亿元、17.

AI时代的赢家，不只有芯片公司。AI热潮正在把一家马桶公司变成AI概念股。超100年历史的TOTO（东陶）以高端智能马桶和卫生陶瓷产品闻名，在近日公布最新财报后，股价单日大涨超过18%，创下五年新高。推动市场情绪的，是其半导体相关业务。与它一起被资本市场重新定价的，还有味精公司味之素、玻璃制造商康宁、工程机械巨头卡特彼勒等等，甚至一些长期被归类为低增长“传统工业”的材料和化工企业。过去几年，AI市

4月24日，私募二级市场平台Forge Global上出现了一个历史性信号：Anthropic的隐含估值触及1万亿美元，而同期OpenAI在平台上的交易价格约为8800亿美元。就在同月，Anthropic官方披露公司年化收入（ARR）突破300亿美元，超过了两个月前OpenAI曾对外披露的250亿美元。这是两家公司创立以来，Anthropic首次在收入和估值两项核心指标上同时取得领先。出走、竞争、

过去一年，大模型行业的温差，被越来越多的人感受到了。一方面，是大模型技术的“通缩”狂欢。随着底层算力架构的国产化闭环与算法效率的指数级跃升，Token价格已经大幅降低，模型参数的军备竞赛也已步入边际效应递减的深水区。但另一方面，在经历了三年的技术洗礼后，行业依然面临灵魂拷问：虽然都用AI了，但怎么衡量AI到底帮我干成了多少活？这种迷茫的根源，在于度量衡的错位。在过去的移动互联网时代，很多人迷信DA

智东西5月13日消息，从谷歌DeepMind分拆而出的AI药物英国研发公司Isomorphic Labs昨日宣布完成21亿美元（约合人民币143亿元）B轮融资。本轮融资由Thrive Capital连续第二年领投，Alphabet、GV等老股东跟投，MGX、淡马锡、英国主权AI基金等新投资方入局。本轮融资后的估值尚未披露。据外媒Ventureburn报道，这笔融资创下全球AI制药行业单笔融资新纪录

离职阿里后，前千问大模型负责人林俊旸的最新动态曝光了。他的下一步，是创业。具体公司还不知道名字，但据说种子轮目标估值已经高达20亿美元（约135亿元人民币）。根据The Information消息，高榕资本与红杉中国被曝就投资事宜与该实验室进行深入洽谈。对于一家还没发产品的中国AI初创公司而言，这一估值，几乎没有先例。但相比林俊旸之前同台竞速的硅谷同行，不算贵。Qwen负责人，还是太有含金量了。Q

剂泰科技（股票代码：“07666”）今日在港交所上市，发行价为10.5港元，募资净额为20亿港元。剂泰科技由此成为全球AI药物递送第一股，也是港股AI大分子生物制药第一股。剂泰科技今日开盘价为28.68港元，较发行价上涨173%；收盘价为23.8港元，较发行价上涨127%；以收盘价计算，公司市值274亿港元。剂泰科技公司市值一度突破300亿港元。上市前，剂泰科技累计融资超过3亿美元，红杉中国、人保

5月13日至5月14日，Create2026百度AI开发者大会在京举办。百度创始人李彦宏在开幕式上，首次提出AI时代的“度量衡”——日活智能体数（DAA）。在李彦宏看来，Token不一定代表终局，它只代表成本并不代表收益，衡量的是投入而非产出，DAA则大致对应移动互联网时代通用的度量衡日活用户数（DAU），“衡量一个平台和生态的繁荣，更应该看的是DAA这个指标，关注有多少Agent在给人类干活，并

5月13日，招股书秘交三个多月后，37岁的赖才达带领剂泰科技登陆港交所。开盘上涨170%，上市首日收涨127%，市值超270亿港币。在这位带着几分书生气的麻省理工学院(MIT)化工博士背后，站着贝莱德、瑞银、国新基金、高瓴等基石投资机构，香港公开发售环节超购6900倍。从成立到IPO，剂泰科技用了七年时间。2019年，晶泰科技内部筹备孵化剂泰科技，由时任执行COO赖才达牵头。他与晶泰科技联合创始人

5月26日，礼来同时宣布收购三家疫苗企业，Curevo Inc（102.44亿元）、LimmaTech Biologics AG（53.27亿元）、Vaccine Company, Inc（105.85亿元），总金额逼近261亿元人民币。01疫苗的“慢病账本”单看这3笔收购，Curevo的带状疱疹疫苗未来能挑战GSK的王牌Shingrix，LimmaTech的金葡菌疫苗应对了抗生素耐药，Vacci

随着气温升高，果汁进入消费旺季。然而很多果汁产品的标注却让消费者感到困惑。有的标注“纯果汁”，有的强调“真果汁”，还有的带着“FC”“NFC”“HPP”等英文标识。这些果汁有什么区别？英文分别代表什么含义？消费者该如何辨别？记者调查：果汁标注有何玄机?零食品牌“好想来”旗下一款系列果汁饮料，包括葡萄汁、橙汁、苹果汁等，产品在显著位置标注100%果汁，包装还醒目标注着“NFC非浓缩还原”字样，但配料

市场监管总局对立讯精密工业股份有限公司收购闻泰科技股份有限公司部分业务违法实施经营者集中案作出行政处罚决定。处罚决定书显示，立讯精密收购闻泰科技部分代工业务，未事先向监管申报，构成违法实施经营者集中；因主动报备、无竞争损害、积极整改，被从轻处罚90万元。国家市场监督管理总局行政处罚决定书国市监处罚〔2026〕26号 当事人：立讯精密工业股份有限公司主体资格证照名称：营业执照统一社会信用代码：914

航运评论HangYunPingLun5月27日，由上海国际航运研究中心编制的《全球港口发展报告2025》（简称《报告》）在2026第十届海丝港口合作论坛上发布。《报告》已持续发布16年，凭借专业的分析视角和独特价值信息，该报告已成为政府、港口航运企业、专家学者制定决策和开展研究的重要参考。据报告显示，2025年全球经济维持低速增长，在地缘政治冲突频发、贸易政策多变以及区域差异加剧的背景下，全球港口