行业观察

昨日，中国电信公布2025年度业绩。报告期内，中国电信实现营业收入为人民币（下同）5239亿元，其中服务收入为4854亿元，同比增长0.7%。归属于上市公司股东的净利润为332亿元，同比增长0.5%；扣非净利润为313亿元，同比增长1.9%。2025年，中国电信全年累计完成资本开支804亿元，其中算力基础设施面向长远，加强资源保障，投资202亿元；网络基础设施深化共建共享，聚焦重点区域、重点场景精

持续收缩资本开支、严控成本费用。3月24日，中国电信发布的2025年业绩显示，2025年，公司营业收入为5296亿元，其中服务收入为人民币4854亿元，同比增长0.7%。归属于上市公司股东的净利润为人民币332亿元，同比增长0.5%。透过财报，中国电信传统基本盘韧性稳固，用户规模与网络渗透率稳步提升；产业数字化、天翼云、算力、量子等战略性新兴业务多点开花，成为增长核心引擎。与此同时，公司持续收缩资

让Token经营与现有业务体系深度融合。3月24日，在中国电信2025年业绩发布会上，公司董事长柯瑞文围绕AI Token经营发表重要观点，他提出将以AI Token经营模式重塑企业业务，依托自身算力与技术优势，抢抓智能经济发展机遇，推动企业智能化转型迈向纵深。柯瑞文表示，Token不仅是AI服务的计量载体，更是智能经济的新形态。柯瑞文表示，2025年作为人工智能元年，Token已悄然出现，只是影

责令改正，处以罚款。近日，湖北省通信管理局官网发布了多条行政处罚信息公示，处罚对象包括三大运营商的分支公司：中国电信股份有限公司孝感分公司、中国移动通信集团湖北有限公司襄阳分公司、中国联合网络通信有限公司荆州市分公司，分别罚款20万元、2万元和3万元。其中：中国电信股份有限公司孝感分公司以无在网期限限制和违约责任的协议阻碍用户携号转网，进行不正当竞争。依据《中华人民共和国电信条例》第七十一条规定，

OFC 2026 上光电路交换（OCS）技术成焦点，在 AI 算力需求驱动下迎来产业化落地黄金期。技术路线呈多元化发展，MEMS 仍是商用主流且产品持续升级，硅光子 2D OCS 成下一代核心方向，纳秒级 OCS 技术也实现突破。产品创新围绕高密度、低损耗等展开，企业推出多规格产品，基础器件创新也为其升级赋能。OCS 与 CPO、先进光 DSP 的协同融合成为趋势，实现网络性能叠加优化。当前 OC

2023年写过Intel的硅光技术如微环调制器等可以用于OCI，Y9T96 用于OCI的CPO硅光模块2024、2025年也写过AMD等厂的各种微环调制器波分复用的硅光方案，Y10T164 AMD 小半径64Gbps微环调制器Y11T145 AMD 基于微环结构的热调锁波OCI，光计算互联，MSA，多源协议。2026年OFC期间，OCI MSA成立，有AMD，博通、Meta、微软、英伟达这些厂。发

“你这份报告里，端口尺寸是怎么确定的？”几个月前的一场技术评审会上，我被这个问题问住了。当时我负责一款滤波器的仿真优化，带内插损0.8dB、回波20dB、带外抑制50dB，各项指标都挺漂亮。我信心满满地展示完结果，等着认可。结果专家翻了翻报告，问了上面那个问题。我愣了一下。端口尺寸？我一直按“差不多”来的——画个矩形，大小比微带线宽一点就行，从来没认真算过。专家接着问：“那你这个端口，激励的是哪种

2026年3月24日，中国电信正式发布2025年年度报告。2025年，中国电信营业收入5296亿元，其中服务收入4854亿元，同比增长0.7%。归属于上市公司股东的净利润332亿元，同比增长0.5%。扣非净利润313亿元，同比增长1.9%。基本每股收益0.36元。资本开支804亿元。经营发展稳中有进，双轮驱动融合发展2025年，中国电信持续推动创新引领的基础和产数业务双轮驱动融合发展。其中，基础业

今日，中国电信公布2025年度业绩。报告期内，中国电信实现营业收入为人民币（下同）5239亿元，其中服务收入为4854亿元，同比增长0.7%。归属于上市公司股东的净利润为332亿元，同比增长0.5%；扣非净利润为313亿元，同比增长1.9%。基本每股收益为人民币0.36元。资本开支为人民币804亿元。2025年，中国电信持续推动创新引领的基础和产数业务双轮驱动融合发展。2025年，基础业务收入达到

进入Mobile AI时代，无线网络建设的重心正在发生一场静水流深的转移。过去三十余年，下行速率几乎是衡量网络的唯一标尺，代际演进亦始终围绕于此；但在AI应用爆发、特别是AI智能体加速普及的今天，上行能力开始从“配角”走向C位，成为决定用户体验乃至行业数智化进程的核心要素。正是在这样的背景下，中国电信于2026年世界移动通信大会（MWC 2026）期间重磅展示的无线大上行技术成果，具有了风向标的意

2025年营收5296亿元，同比持平；净利332亿元，同比增长0.5%。2026年以token服务为经营主线，打造领先的AI服务商。2025年3月24日，中国电信发布2025年业绩。2025年，中国电信经营收入为5296亿元，其中服务收入为4854亿元，同比增长0.7%。EBITDA为1439亿元，同比增长2.1%。净利润为332亿元，同比增长0.5%，每股基本净利润为0.36元。资本开支为804

算力投入预计增幅26%。据中国电信财报，2025年资本开支804亿元，2026年预计730亿元，同比下降9.2%。这一调整体现了运营商在5G建设成熟期，在保障核心能力建设的同时，主动优化投入节奏，提升资本使用效率。中国电信2026年预计730亿元，同比下降9.2%。从结构看，中国电信资本开支的“腾笼换鸟”特征极为显著。算力投入2025年占比25%，2026年预计提升至35%，投入规模同比增长26%

5G通信数十万5G与信息领域关注者的头部科技媒体据芜湖纪检监察网消息：中国电信股份有限公司芜湖分公司政法应急行业客户部总经理王晶涉嫌严重违纪违法，目前正接受中国电信股份有限公司安徽分公司纪委纪律审查；经芜湖市监委指定管辖，接受无为市监委监察调查。文 赵哲超/5G通信王晶任职于中国电信股份有限公司芜湖分公司，担任政法应急行业客户部总经理职务，负责政法应急行业客户相关业务管理工作，截至2026年3月被

作者：彭昭（智次方创始人、云和资本联合创始合伙人）物女皇：热钱需冷算物联网智库 原创这是我的第409篇专栏文章。你是否关注到了，最近70天左右，一场涉及200亿的集体FOMO（错失恐惧症）狂欢。2026年开年70天之内，具身智能赛道涌入了约200亿元热钱。13家百亿估值独角兽拔地而起，超过20家企业明确提出上市计划。3月20日，宇树科技正式向科创板递交IPO申请并获受理，拟募资42.02亿元，冲刺

2026年3月，曾经为抢占市场份额而深陷低价内卷的互联网云厂商，密集释放调价信号，腾讯、阿里、百度三大国内头部玩家相继官宣涨价。国外市场，亚马逊AWS、谷歌云等国际云大厂早已进入涨价阵营，一场围绕AI算力的涨价热正席卷全球市场。当行业从“跑马圈地”转向“价值定价”，作为云服务市场特殊玩家的运营商云，却站在了涨价与否的十字路口。对自身增长放缓的困境与产业链成本上涨的双重压力，运营商云究竟会选择跟风涨